英伟达 (Nvidia) CEO 黄仁勋 (Jensen Huang) GTC 主题演讲的两个最大收获

<p>英伟达首席执行官黄仁勋周一在其芯片制造商年度开发者大会上的主题演讲中，公布了新产品并深入分析了其收入走向。以下是我们对黄仁勋两大重要更新的解读。新推理芯片黄仁勋公布了英伟达专注于推理的新芯片，该芯片基于去年年底从AI芯片初创公司Groq授权的技术，据报道耗资200亿美元。周五，我们深入探讨了Groq的起源以及英伟达在推理计算领域面临日益激烈的竞争——推理计算是指AI模型在训练后日常使用。虽然英伟达的图形处理单元（GPU）在训练方面占据主导地位，但AI计算正在成熟和发展，因此需要更专业的推理芯片。Groq的技术，将其芯片称为语言处理单元，正是在这种背景下发挥作用。它的设计最适合某些推理任务，在这些任务中速度至关重要，通常称为低延迟。英伟达将其Groq增强型处理器命名为LPX，值得注意的是，它将与今年晚些时候推出的Vera Rubin系列芯片（Vera是CPU，Rubin是GPU）一同上市，以取代Blackwell系列。黄仁勋表示，LPX目前正在第三方制造商三星进行量产，预计将在“第三季度左右”上市。英伟达提供的推理芯片服务器机架包含256个LPX处理器。当我们说机架时，我们指的是一个橱柜大小的计算机，包含“处理器”引擎和将芯片连接在一起的网络。数据中心有成排的服务器机架。黄仁勋表示，LPX机架并非旨在完全取代英伟达的GPU加CPU服务器用于推理，而是它们将在数据中心中共存，协同工作以提高性能。黄仁勋表示，LPX并非适用于所有类型的任务。“如果你的大部分工作负载是高吞吐量，我建议只使用100%的Vera Rubin，”黄仁勋说。“如果你的很多工作负载需要编码和非常有价值的代币生成，我会添加Groq。我可能会将Groq添加到我数据中心总量的25%左右，”这位CEO说，其余部分将是Vera Rubin服务器。“这让你了解如何将Groq添加到Vera Rubin并进一步扩展其性能和价值。”黄仁勋还表示，LPX的改进版本将在未来几年推出，巩固其在英伟达更广泛路线图中的地位，该路线图包括新的CPU（中央处理器）、GPU和网络技术。作为授权协议的一部分，英伟达聘请了Groq的关键员工，包括联合创始人兼现任前CEO乔纳森·罗斯。我们认为这款推理芯片意义重大，有助于英伟达更好地应对来自谷歌的张量处理单元（TPU）等内部芯片计划的推理竞争，TPU由博通联合设计，以及其他芯片设计公司，如超微半导体。2027年可见性黄仁勋表示，英伟达预计其Blackwell和Vera Rubin系列芯片的订单到2027年将达到1万亿美元——这是对未来几年需求的新评估。为了更好地理解这一点，我们需要回顾一下。去年秋天，在一次英伟达会议上，黄仁勋表示，到2026年底，英伟达的Blackwell和Rubin芯片及相关网络设备的订单价值为5000亿美元。随后，在英伟达2月的财报电话会议上，CFO科莱特·克雷斯表示，英伟达看到了去年公布的“5000亿美元Blackwell和Rubin收入机会”的增长潜力。“我们相信我们已备有库存和供应承诺，以满足未来的需求，包括直至2027年底的装运。”现在回到周一下午。在黄仁勋公布1万亿美元的数字后，英伟达股价上涨，最高触及188.88美元，涨幅约4.8%。然而，这种上涨势头很快消退，最终收于183.22美元，当日上涨1.65%。当然，有时很难准确判断市场为何如此波动。但在这种情况下，似乎交易员和投资者在仔细比较1万亿美元的披露与华尔街的普遍预期以及他们自己的模型后，认为其并未像最初看起来那样远超普遍预期。我们对情况的解读是：鉴于黄仁勋的披露，2027年英伟达数据中心收入的普遍预期很可能会被上调，从而也可能上调盈利预期。但是，目前尚不清楚具体幅度。英伟达定于周二与金融分析师举行问答环节，这可能会带来更多清晰度。吉姆·克莱默周二也将接受CNBC的采访，届时我们可能会了解到更多信息。无论如何，黄仁勋的评论应该会增强对2027年预期的信心——换句话说，那些担心AI支出热潮可能很快结束的投资者，在黄仁勋讨论公司未来一年的可见性时，应该会感到更安心。AI资本支出热潮的持续时间一直是围绕英伟达股票多年来的争论焦点，而且目前丝毫没有减弱的迹象。周一上午，在黄仁勋主题演讲之前，摩根士丹利分析师在一份致客户的报告中讨论了2027年预期的不确定性——这凸显了黄仁勋的最新评论为何如此重要。以下是摩根士丹利的原话：“至于持续时间论点，该公司普遍说了所有正确的话，我们已经通过生态系统看到了投资将持续的验证，包括上周的超大规模评论；我们的观点是，投资者开始对2027年的前景感到放心只是时间问题。这确实需要一个充满活力的资本市场，这是主要风险，但我们预计AI热情将保持高涨，并预计半导体限制将阻止投资达到过高水平。黄仁勋周一的讲话正是应该有助于建立信心的那种更新——即使它不会 overnight 发生。（吉姆·克莱默的慈善信托持有NVDA和AVGO多头头寸。请在此处查看股票完整列表。）作为CNBC吉姆·克莱默投资俱乐部的一名订阅者，您将在吉姆进行交易前收到交易警报。吉姆在发送交易警报后等待45分钟，然后才在其慈善信托的投资组合中买卖股票。如果吉姆在CNBC电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待72小时，然后才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件及隐私政策约束，以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部相关的任何信息，均不构成或产生任何受托义务或责任。不保证任何特定结果或利润。</p>