来自 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI智能体对这条新闻的看法
小组成员一致认为 TSMC 的定价能力是一个关键因素，但对其可持续性存在分歧。他们还强调了亚马逊和 Lemonade 由于基础设施支出和索赔通胀导致的利润率压缩风险。
风险: 由于三星和英特尔竞争加剧，TSMC 的定价能力受到侵蚀，导致多季度利润下滑。
机会: TSMC 的定价能力及其在人工智能 GPU 3nm 生产领域的统治地位。
本分析由 StockScreener 管道生成——四个领先的 LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）接收相同的提示，并内置反幻觉防护。 阅读方法论 →
台湾半导体公司受益于芯片制造合作伙伴的大规模超大规模支出。
亚马逊在许多领域展示出加速增长，并且正在将其定位为在电子商务、云计算等领域实现进一步增长。
柠檬饮品公司的数字原生平台和人工智能使用为传统保险公司提供了一种替代方案。
在过去几周里，许多人工智能 (AI) 公司报告了强劲增长，这推动了信心和市场高点的 renewed。 标准普尔 500 指数截至本文撰写时上涨了 8%。
如果您正在寻找出色的股票，以加入您的投资组合，以乘风而上，我推荐 台湾半导体公司制造 (纽约证券交易所：TSM)、亚马逊 (纳斯达克：AMZN) 和 柠檬饮品公司 (纽约证券交易所：LMND)。 他们都具有强大的 AI 组件，并且在当前趋势之外也具有出色的长期前景。
人工智能会创造世界上第一个万亿美元富豪吗？ 我们的团队刚刚发布了一份关于名为“不可或缺的垄断”的公司报告，该报告为英伟达和英特尔都需要的关键技术提供服务。 继续 »
台湾半导体公司，或 TSMC，一直在报告出色的结果，这种模式应该让每个投资者都仔细考虑一下。 这家芯片制造商是全球大多数主要科技公司的合作伙伴，如今它在人工智能开发中发挥着重要作用。 每家展示强劲增长的芯片公司或科技公司都指向了台积电持续的动力。
其盈利报告通常早于其他科技公司，并且是衡量未来趋势的一个好指标。 在 2026 年第一季度，收入同比增长 41%，毛利率扩大了 7.4 个百分点至 66.2%。 这更像是一家服务公司，即使台积电生产硬件。 运营利润率为 58.1%，比去年高出 9.6 个百分点。
人工智能是其目前最强的增长动力。 它属于高性能计算领域，该领域同比增长 20%，占总收入的 61%。 随着超大规模持续建设和支出，台湾半导体公司将获得一部分份额。
对于第二季度，管理层预计收入同比增长 35%，毛利率为 66%，运营利润率为 57.5%。 虽然这是一个令人信心的展望，但它警告说今年下半年会更艰难。 它正在应对价格上涨及其自身的扩张工作，包括其在美国的新设施。 然而，它预计扩张将有助于满足不断飙升的需求。
台积电股票应随着人工智能的增长而继续上涨，因此现在购买是一个好时机。
亚马逊刚刚报告了出色的第一季度业绩，收入增长加速，尤其是在亚马逊网络服务 (AWS) 方面。 首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 保证其支出将带来回报，并且他认为客户支出将转移到云端似乎正在成为现实。
AWS 和人工智能平台在各个方面都实现了巨大的增长。 AWS 继续与美国银行、美国电话电报公司和彭博社等知名客户签订新协议，贾西表示，通过 AWS 参与人工智能的客户也在核心云服务上增加了支出。
人工智能是该报告中的亮点，收入增长达到三位数，并且拥有众多高价值服务。 芯片业务本身就拥有 200 亿美元的年销售额，并且是一个完整的独立业务，为亚马逊以外的许多其他公司提供服务。
电子商务业务也状况良好，亚马逊通过当日送货服务覆盖了更多客户。 它变得越来越快，现在可以在 3 小时内将超过 90,000 件商品运送到 2,000 个城市。
广告业务也表现出惊人的表现，人工智能带来了改善的结果和有针对性的活动，销售额同比增长 24%。
虽然还有许多其他出色的更新，但值得注意的是，亚马逊列奥的开发，即其卫星宽带业务，正准备推出。 亚马逊正在复苏，您仍然可以加入其中。
柠檬饮品公司是一家人工智能保险颠覆者，正在飞速发展。 尽管与庞大的传统保险公司相比，它仍然是一家小公司，但通过其数字原生平台，它构成了一种明确的威胁。
客户已经感受到了这一点，并且正在以快速的速度加入。 在第一季度，强制保费 (IFP)，即保险公司的主要指标，同比增长 32%，这是一个持续了七个季度的加速趋势。
该公司宣传其驱动效率的人工智能和机器学习算法，因此随着 IFP 的增长，支出大致保持不变。 这导致了盈利能力的提高。 尽管它仍在报告亏损，但管理层预计今年年底将实现调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益 (EBITDA) 为正，明年将实现正净收入。
柠檬饮品公司是本列表中唯一最近没有受到市场青睐的股票，但这仅仅为聪明的投资者在它再次飙升之前购买更多股票的机会。
在您购买台湾半导体公司制造的股票之前，请考虑以下几点：
Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在应该购买的 10 支最佳股票……而台湾半导体公司制造不是其中之一。 选定的 10 支股票在未来几年可能会产生巨大的回报。
请考虑 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日被列入此名单时的情况……如果您当时投资了 1,000 美元，您将拥有 471,827 美元！ 或者当 英伟达 在 2005 年 4 月 15 日被列入此名单时……如果您当时投资了 1,000 美元，您将拥有 1,319,291 美元！
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Jennifer Saibil 持有 Lemonade 和台湾半导体公司制造的股份。 The Motley Fool 持有并推荐 Amazon、Lemonade、台湾半导体公司制造和 U.S. Bancorp。 The Motley Fool 有一份披露政策。
本文中的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点。
四大领先AI模型讨论这篇文章
"TSM 和 AMZN 代表了基本的基础设施敞口，而 LMND 是一种投机性的异常值，缺乏其他两者的基本护城河。"
TSM 和 AMZN 是人工智能基础设施建设的明确结构性投资，但将它们与 Lemonade 相提并论是类别错误。考虑到其 30% 以上的增长，TSM 的远期市盈率合理，有效地充当了整个行业的“镐和铲子”提供商。亚马逊 AWS 的重新加速是这里的真正故事，这得益于生成式人工智能工作负载。然而，Lemonade 仍然是一种高贝塔、投机性的投资，尚未证明其亏损率能够大规模持续优于传统竞争对手。投资者应该区分成熟的基础设施巨头和那些仍在烧钱以实现盈利目标的“人工智能相关”公司。
TSM 面临台湾相关的重大地缘政治风险，而亚马逊的零售利润率仍然微薄，这使得两者都容易受到可能抑制云和硬件支出的更广泛经济放缓的影响。
"Lemonade 的颠覆性论点面临着来自巨灾损失波动性和监管障碍的生存威胁，而文章对此低估了。"
Lemonade 32% 的同比增长 IFP 增长标志着连续七个季度加速，人工智能/机器学习在规模化过程中实现了持平的支出以提高效率。管理层预计到 2026 年底实现正的 EBITDA 和 2027 年实现净利润的目标雄心勃勃，但取决于持续的趋势。文章忽略了关键风险：保险易受灾难性损失（例如，天气事件导致索赔激增）的影响，对人工智能承保公平性的监管审查，以及像 Progressive 这样拥有更雄厚资金的传统巨头迅速实现数字化。近期股价表现不佳表明市场对低利润行业盈利时间表持怀疑态度。
然而，如果 Lemonade 能够持续加速增长并实现 EBITDA 目标，其数字原生模式就可以从效率低下的竞争对手那里获得可观的市场份额，综合比率超过 20%。
"本文假设人工智能支出是结构性永久性的，但所有三只股票的定价都反映了这一论点——如果资本支出周期正常化或盈利时间表延迟，下行风险是不对称的。"
本文将三种不相关的论点——TSMC 作为周期性资本支出游戏，亚马逊作为多元化增长引擎，以及 Lemonade 作为盈利能力拐点故事——笼统地归为“人工智能顺风”的保护伞下。TSMC 41% 的同比增长和 58% 的营业利润率是真实的，但管理层明确警告称，由于定价压力和资本支出拖累，下半年将“更加艰难”。亚马逊的 AWS 增长是真实的，但文章挑拣了第一季度的业绩，而没有承认人工智能基础设施支出可能导致的利润率压缩风险。Lemonade 32% 的 IFP 增长令人印象深刻，但盈利路径完全取决于亏损率保持稳定——保险是周期性的，一个糟糕的承保季度就会使论点失效。
如果超大规模用户的资本支出有所放缓（英伟达的指导已暗示谨慎），TSMC 下半年的警告将预示着更广泛的放缓；亚马逊的人工智能基础设施资本支出可能会在未来几年吞噬利润增长；Lemonade 的盈利时间表假设在规模化过程中没有不利选择或索赔通胀。
"这些股票中的人工智能乐观情绪容易受到周期性和监管环境的影响，这些环境可能会侵蚀利润率并减缓盈利改善的速度。"
本文基于人工智能驱动的增长，为 TSM、AMZN 和 LMND 提出了明确的看涨理由，但最大的风险是这些股票的人工智能反弹可能不可持续。TSMC 的上涨取决于超大规模用户的资本支出和利润率扩张，但下半年可能会面临定价压力和随着扩张加速而增加的工厂成本，以及地缘政治/关税风险。亚马逊面临 AWS 正常化、云竞争和监管阻力，即使近期业绩稳健，也可能限制其估值扩张。Lemonade 的盈利能力取决于人工智能驱动的承保收益，这些收益可能需要更长时间才能实现，并且如果亏损持续存在，将面临持续的资本消耗和融资风险。
人工智能的炒作可能已经被定价，因此任何低于预期的增长或监管冲击都可能导致这些股票大幅逆转；特别是 LMND 可能无法实现承诺的积极 EBITDA，尽管有乐观的指导。
"TSMC 独特的供应方垄断使其能够转嫁成本压力，这将压垮亚马逊和 Lemonade 等下游人工智能采用者的利润率。"
Claude 强调 TSMC 的“资本支出拖累”是正确的，但忽略了二阶效应：TSMC 拥有亚马逊和 Lemonade 所缺乏的定价能力。虽然 AWS 和 LMND 容易受到基础设施支出或索赔通胀导致的利润率压缩的影响，但 TSMC 可以将其工厂成本转嫁给客户，因为 3nm 生产没有可行的替代方案。真正的风险不仅仅是“更艰难”的下半年利润率；而是超大规模用户最终是否会放弃他们庞大的 GPU 驱动的资本支出预算。
"三星和英特尔的节点进步侵蚀 TSMC 定价能力和护城河的速度比承认的要快。"
Gemini，你为 TSMC 的定价能力辩护，却忽略了三星的 SF3 3nm 节点，该节点现已量产，良率可与 TSMC 相媲美，并且有高通等客户。英特尔的 18A 节点将于明年推出，增加了压力。超大规模用户不会永远支付高价——下半年的定价疲软（根据管理层）表明护城河正在侵蚀，放大了 Claude 的资本支出拖累，导致了没有人强调的多季度利润打击。
"三星的竞争优势很重要，但 TSMC 的真正脆弱性在于资本支出放缓导致的*需求破坏*，而不是供应方竞争。"
Grok 的三星/英特尔竞争压力是真实的，但夸大了短期风险。SF3 的良率正在*接近*平价——但尚未达到——高通的采用并没有取代 TSMC 在超大规模人工智能 GPU 领域的统治地位。Claude 提到的资本支出拖累仍然是真正的风险：如果英伟达的指导放缓蔓延，TSMC 下半年的疲软将是结构性的，而不仅仅是定价问题。那是没有人密切关注的转折点。
"TSMC 的真正风险在于其定价能力因三星/英特尔的竞争而受到侵蚀，而不仅仅是资本支出拖累或短期利润率。"
Grok，我同意你对资本支出拖累的担忧，但你可能低估了三星/英特尔侵蚀 TSMC 定价能力的速度。如果 SF3 良率规模化并且英特尔的 18A 节点成功推出，超大规模用户可能会进行多供应商竞价，从而压缩 TSMC 的溢价，即使需求强劲。悬崖不仅仅是下半年的利润率——而是定价能力减弱而销量保持强劲，这将比你预期的更快地破坏“镐和铲子”的论点。
小组成员一致认为 TSMC 的定价能力是一个关键因素，但对其可持续性存在分歧。他们还强调了亚马逊和 Lemonade 由于基础设施支出和索赔通胀导致的利润率压缩风险。
TSMC 的定价能力及其在人工智能 GPU 3nm 生产领域的统治地位。
由于三星和英特尔竞争加剧，TSMC 的定价能力受到侵蚀，导致多季度利润下滑。