一场关键的美联储会议、每桶100美元的油价以及美光营收：本周值得关注的内容

<p>美国股市周五以低迷收盘，原因是伊朗战争进入第三周，人们越来越关注通货膨胀对经济的影响。</p>
<p>标准普尔500指数(^GSPC)周五收盘下跌0.6%，本周损失1.6%。道琼斯工业平均指数(^DJI)下跌0.3%，或约120点，本周收盘下跌2%。科技股强劲的纳斯达克综合指数(^IXIC)周五下跌0.9%，本周以低迷收盘，下跌1.3%。</p>
<p>日历亮点</p>
<p>在未来一周，所有目光都将关注美联储会议——以及主席杰罗姆·鲍威尔在其最后一次会议上对伊朗战争对通货膨胀的影响说了什么或没说什么。</p>
<p>在经济日历上相对平静的一周，投资者将从ADP每周就业人数变动数据（周二）和周四的失业索赔数据以及一系列周一的制造业数据中获得更多关于劳动力市场状况的信息。</p>
<p>在收益日历上，美光的周三结果将成为焦点，来自Dollar Tree (DLTR)、Oklo (OKLO)、Macy's (M) 和 Darden Restaurants (DRI) 的报告也将入列。</p>
<p>另一个值得关注的重大事件：英伟达(Nvidia) (NVDA) 年度最大盛事GTC 2026，周一首席执行官黄仁孚发表主题演讲拉开帷幕。（预览在此处。）</p>
<p>油价冲上每桶100美元大关</p>
<p>三周过去了，伊朗战争的迹象并未减弱，全球能源行业最重要的运输瓶颈海湾地区（Strait of Hormuz）仍然处于停滞状态。</p>
<p>上周日，油价首次突破每桶100美元的关键价位，这是自2022年俄罗斯入侵乌克兰引发的能源危机以来最高的水平。价格随后迅速降至80美元左右，但对关键基础设施的无人机袭击、主要炼油厂和出口终端的“不可抗力”声明以及海湾各国的生产削减名单不断增长，将价格再次推高。</p>
<p>如果没有海湾的开放，战略家表示，价格只会继续上涨并保持高位。如果水道在60天内仍然被封锁，高盛战略家表示，第四季度布伦特油(BZ=F)的平均价格可能为每桶93美元，美国西德克萨斯中质油(CL=F)的平均价格为每桶89美元。而且距离第四季度还有很长的路要走。</p>
<p>“展望未来，通货膨胀前景的风险仍然存在上升，” Janus Henderson Investors 全球多元信贷主管John Lloyd表示。“再加上不断上涨的油价，这‘增加了通货膨胀可能持续高企的可能性’。”</p>
<p>幸运的是，对于美联储来说，尽管通货膨胀仍然高企，但价格压力并没有急剧上升。所有关于核心和总 CPI 以及 PCE 的数据要么与上个月持平，要么仅略高于上个月。</p>
<p>然而，涵盖的时期——CPI 为 2 月份，PCE 为 1 月份——都发生在近东冲突爆发之前，因此油价上涨了约 50%。</p>
<p>市场观察人士的担忧是，美国将进入滞胀时期。油价在过去一个月上涨了 50%，通货膨胀仍然居高不下，但美国 2 月份失业人数为 92,000 人，周五发布的数据显示，第四季度的 GDP 降幅超出预期。</p>
<p>另一方面，在等待有关战争对国内经济影响的更清晰的图景之前，对滞胀的担忧可能为时过早，Northlight Asset Management 首席投资官 Chris Zaccarelli 指出了。</p>
<p>美联储的双重不确定性</p>
<p>这些担忧可能会使美联储在即将到来的周三会议上陷入两难境地，届时美联储利率制定委员会的委员们将被迫权衡其双重使命与可能导致价格上涨和经济增长受损的能源危机。</p>
<p>“战争将影响通货膨胀，劳动力市场中断将影响失业率，” LPL Financial 首席经济学家 Jeffrey Roach 在一份报告中写道。因此，“我们预计美联储将强调使命两侧的不确定性。”</p>
<p>美联储委员将面临的问题是，他们是否认为能源成本（对总通货膨胀具有直接影响）未来几个月是否会蔓延到核心通货膨胀。如果能源成本蔓延到核心，未来核心 PCE 的数据可能会高于预期。</p>
<p>RSM 首席经济学家 Joe Brusuelas 表示，他预计美联储将暂时忽略波动的能源成本——但情况可能会发生变化。</p>
<p>“如果通货膨胀预期开始上升，中央银行将不愿重蹈在俄罗斯入侵乌克兰后发生的能源冲击期间犯下的错误，” Brusuelas 在一份报告中写道。</p>
<p>交易员几乎一致认为，美联储将在即将到来的会议上维持利率不变，99.1% 的投注显示不会改变。美联储在 12 月会议前至少降息一次的概率目前约为 40%。</p>
<p>经济数据：3 月份的帝国制造业指数（预期为 3.9，之前为 7.1）；按月计算的工业生产，2 月份（预期为 +0.1%，之前为 +0.7%）；2 月份的制造业（SIC）生产（预期为 0.2%，之前为 0.6%）；2 月份的产能利用率（预期为 76.2%，之前为 76.2%）；3 月份的 NAHB 房屋市场指数（预期为 37，之前为 36）</p>
<p>收益日历：Dollar Tree (DLTR)、KE Holdings (BEKE)、Forgent Power Solutions (FPS)、Semtech Corporation (SMTC)、VNET Group (VNET)</p>
<p>周二</p>
<p>经济数据：ADP 每周就业人数变动，截至 2 月 28 日一周（之前为 15,500）；纽约联邦储备银行的服务业商业活动，3 月份（之前为 -25.7）；按月计算的待定房屋销售，2 月份（预期为 -1%，之前为 -0.8%）</p>
<p>收益日历：Elbit Systems (ESLT)、Tencent Music Entertainment Group (TME)、lululemon athletica (LULU)、DocuSign (DOCU)、Oklo (OKLO)、New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)</p>
<p>周三</p>
<p>经济数据：美联储货币政策委员会利率决定；2 月份的 PPI 最终需求，按月计算（预期为 +0.3%，之前为 +0.5%）；按月计算的 PPI 除食品和能源，2 月份（预期为 +0.3%，之前为 +0.8%）；2 月份的 PPI 最终需求，按年计算（之前为 +2.9%）；按年计算的 PPI 除食品和能源，2 月份（之前为 +3.6%）；1 月份的工厂订单（之前为 -0.7%）；1 月份的耐用品订单，最终阅读（之前为 -1.4%）；本周结束于 3 月 13 日的 MBA 抵押贷款申请，(+3.2% 之前)</p>
<p>收益日历：Micron Technology (MU)、Prudential (PRU)、Jabil Inc. (JBL)、Williams-Sonoma (WSM)、General Mills (GIS)、H World Group Limited (HTHT)、Five Below (FIVE)、SailPoint (SAIL)、EquipmentShare.com Inc. (EQPT)、Macy's (M)、Weibo Corporation (WB)</p>
<p>周四</p>
<p>经济数据：截至 3 月 14 日一周的首次失业申请（之前为 213,000）；截至 3 月 7 日一周的持续失业申请（之前为 185 万）；费城联邦储备银行商业前景，3 月份（之前为 16.3）；按月计算的 1 月份的新房销售（预期为 -2.7%，之前为 -1.7%）；按月计算的 1 月份的批发库存，最终阅读（预期为 +0.2%）；按月计算的 1 月份的建筑许可，最终阅读（之前为 -5.4%）</p>