Affirm 描绘 1000 亿美元 GMV 的发展蓝图，聚焦信用卡、AI 商务和全球扩张

要点

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- Affirm 设定了新的中期目标，即年 GMV 达到 1000 亿美元，并表示预计将实现至少 25% 的年 GMV 增长。该公司还公布了长期财务目标，包括 30% 至 35% 的调整后营业利润率以及在此规模下每股收益（GAAP）达到 3 至 4 美元。

- 管理层强调了除商家销售点之外的多个增长引擎，包括Affirm 卡、钱包合作、代理式人工智能商务以及一项名为 Affirm Edge 的新银行产品。高管们表示，这些渠道可以显著扩大使用量和收入，尤其是在移动银行和人工智能驱动的购物体验方面。

- Affirm 还通过与 Shopify 在加拿大、英国、澳大利亚和欧洲部分地区的合作，强调了国际扩张。该公司表示，其数据丰富的承保模式和新兴的人工智能工具正在改善风险评估，并支持其网络效应战略。

Affirm (NASDAQ:AFRM) 在纽约纳斯达克举行的 2026 年投资者论坛上概述了更广泛的增长战略，该战略围绕其支付网络、不断增长的消费者产品、国际市场以及与年商品交易总额（GMV）达到 1000 亿美元挂钩的新中期财务框架。

Affirm 投资者关系主管 Zane Keller 在活动开幕时指出，该公司将讨论五个中期增长驱动因素，高于其上一个论坛的三个。会议包括来自产品、收入、财务和风险部门高管的发言，以及来自 Stripe、Fiserv、Old National Bank 和 Shopify 的合作伙伴代表。

Levchin 强调网络效应

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Max Levchin 表示，对投资者而言，核心信息是 Affirm 已构建了一个“网络”，该网络是闭环且信息保留的，公司充当发行人、收单行、信用信息传输者和风险管理者。他说，随着越来越多的商家、消费者和资本合作伙伴参与进来，Affirm 正在展现“非常真实的网络效应”。

Levchin 表示，Affirm 目前在超过 500,000 个在线结账时可用，而 Affirm 卡也允许线下使用。他说，该公司已为 7000 万美国人提供承保服务，并在过去 12 个月中拥有 2700 万活跃消费者。Affirm 的应用程序也有 1500 万月活跃用户，Levchin 将其描述为零售商日益增长的营销渠道。

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Levchin 强调了他所谓的“Affirm 效应”，称完全集成的商家在线转化率通常会提高 30%，而一些商家的平均订单价值可能会显著提高。他还表示，Affirm 没有收取滞纳金，并且“永远不会收取”，并补充说信用风险仍然是业务的核心。

高管详细介绍风险、数据和人工智能优势

Michael 和 Libor 讨论了他们所说的结构性优势，包括交易级承保、Affirm 的数据资产、模型运营和基础设施规模。Libor 表示，Affirm 的承保模式能够实现更准确的风险评估和实时定价，因为每笔交易都是单独评估的。

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Libor 表示，Affirm 在 14 年内已处理了 1500 亿美元的交易量和 23 亿笔还款，这为公司提供了更大的数据集来训练模型。他说，Affirm 目前正在使用基于 Transformer 的人工智能模型，这些模型在实验中表现优于现有模型，并有望成为承保绩效的新基准。

高管们还表示，在最近的黑色星期五和网络星期一期间，该公司每分钟处理的高峰结账次数达到 4000 次，应用程序打开次数达到 14000 次。

增长驱动因素包括卡、钱包、代理式商务和银行

Affirm 首席营收官 Wayne Pommen 表示，商家销售点仍然是业务的基础，占最近一个季度交易量的 76%。他说，在过去三年中，销售点交易量每年增长 32%，并且 Affirm 在过去 12 个月中新增了 157,000 个商家。

Pommen 表示，Affirm 已与排名前 250 位的美国电子商务和旅游商家中的 75 家进行了集成，仍有 175 家尚未集成。然而，他说 Affirm 在过去 12 个月中通过直接面向消费者的渠道，从这些未集成商家那里产生了 33 亿美元的 GMV。

Affirm 首席产品官兼产品主管 Vishal Kapoor 表示，Affirm 卡目前拥有 440 万活跃持卡人，他们平均每年在该卡上花费 2400 美元。他说，持卡人支出同比增长 130%，并且持卡人在 Affirm 上的花费是非持卡人的三倍。Kapoor 表示，Affirm 看到一条通往 2000 万活跃持卡人和长期年总持卡人支出 1500 亿美元的道路。

Kapoor 还表示，Affirm 的钱包合作关系在过去 12 个月中产生了 17 亿美元的 GMV，来自 230 万客户，同比增长 155%。他说，其中 80% 的钱包交易量来自未直接与 Affirm 集成的商家。

Kapoor 表示，Affirm 也在为代理式商务做准备，并引用了与 Google、Stripe 和 Shopify 的合作或合作。他说，Affirm 透明的融资和购买力工具可用于人工智能驱动的购物体验，包括通过 Gemini 和 Priceline、Nectar 和 Newegg 等合作伙伴。

Affirm 还推出了 Affirm Edge，这是一项旨在将 Affirm 的“先买后付”功能引入银行和信用合作社应用程序的产品。Pommen 表示，该公司看到了一个价值 1400 亿美元的年可寻址交易机会，主要面向偏好移动银行的借记卡用户。Fiserv 和 Old National Bank 的代表讨论了银行通过现有借记卡关系提供 BNPL 的潜力。

国际扩张通过 Shopify 继续

收入高级副总裁 Pat Suh 表示，北美以外地区的电子商务和旅游支出超过 5 万亿美元。他说，Affirm 与 Shopify 在澳大利亚、德国、法国和荷兰以及欧盟市场的独家合作，开启了超过 1.7 万亿美元的可寻址总市场。

Suh 表示，在 2025 年 4 月与 Shopify 合作推出后，Affirm 在加拿大的商家数量在 12 个月内增长了 7 倍，达到 26,000 家。他表示，在英国，Affirm 在 2025 年 9 月与 Shopify 合作推出后，在几个季度内就达到了 10,000 家活跃商家和 260,000 名用户。

Affirm 提高中期财务目标

Affirm 首席财务官 Rob O’Hare 表示，公司在过去 12 个月中的 GMV 超过 460 亿美元，在过去三年中收入年复合增长率为 40%。他说，在过去 12 个月中，调整后营业利润率达到 28%。

O’Hare 表示，Affirm 目前内部专注于实现年 GMV 达到 1000 亿美元。随着公司向该规模发展，预计 GMV 将每年增长至少 25%，其中商家销售点贡献超过 10 个百分点，直接面向消费者产品（如 Affirm 卡和钱包）贡献超过 10 个百分点，国际扩张贡献 1 至 5 个百分点。Affirm Edge 和代理式商务被描述为 25% 目标之外的额外增长动力。

在年 GMV 达到 1000 亿美元时，Affirm 概述了以下中期目标：

- 收入占 GMV 的比例为 7.5% 至 8.5%。

- 收入减去交易成本占 GMV 的比例为 3.75% 至 4%。

- GAAP 营业利润率为 20% 至 25%。

- 调整后营业利润率为 30% 至 35%。

- GAAP 每股收益为 3 至 4 美元。

即将担任 Affirm 银行行长的 John Marion 表示，拟议的工业银行将增加高收益储蓄存款作为融资来源，并与 Affirm 现有的银行合作伙伴一起运营。他说，Affirm 于 1 月份提交了申请，并预计该银行将在 de novo 期间结束时贡献 Affirm 贷款量的 40% 至 50%，同时持有约 10% 的已发放贷款至到期。

Marion 表示，Affirm 预计将在 2027 财年投入约 2000 万美元用于建设银行，并进行约 3.5 亿美元的初始资本出资。他说，该公司目标是在 de novo 期间结束时实现约 20% 的股本回报率。

关于 Affirm (NASDAQ:AFRM)

Affirm Holdings, Inc 是一家金融科技公司，为在线和店内购买提供销售点消费者贷款和支付解决方案。其核心产品是一个“先买后付”（BNPL）平台，使消费者能够将购买分成固定、透明的分期贷款，没有隐藏费用。Affirm 通过商家集成、面向消费者的移动应用程序和虚拟卡功能提供一系列融资选项，并为商家提供在结账时提供替代支付方式的工具。

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文章“Affirm 规划通过卡、人工智能商务和全球扩张实现 1000 亿美元 GMV 的道路”最初由 MarketBeat 发布。

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