阿里巴巴再次失利——但复苏是否比看起来更近？

要点
阿里巴巴最新季度利润下降了 66% 年率。
然而，利润下降是由于技术投资增加，这可能会带来丰厚的回报。
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阿里巴巴集团控股有限公司（纽约证券交易所代码：BABA）年初的积极开局已转为负面。特别是在本周四该公司报告了 2025 年 12 月季度的业绩后，阿里巴巴的股价下跌了 7%。
在许多投资者眼中，阿里巴巴再次失利，盈利下降了 66% 年率。但复苏是否比看起来更近？
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投资人工智能加速
重要的是要了解阿里巴巴利润下降的原因。好消息是，这并非因为业务陷入困境。阿里巴巴的收入仍然增长，尽管仅增长了 2% 年率。
利润大幅下降主要是由于技术投资。阿里巴巴首席执行官吴泳铭在财报电话会议中表示，该公司正在进行“为未来做出的关键投资”。任何专注于人工智能 (AI) 基础设施的投资对阿里巴巴来说可能是一项明智的长期举措。
阿里巴巴云收入在最新季度同比增长 36%。与人工智能相关的产品收入连续第十个季度增长了三位数。吴泳铭认为，这种增长仅仅是冰山一角。他在季度电话会议中告诉分析师：“随着人工智能代理时代的到来，像阿里巴巴这样的 AI 基础设施供应商的潜在市场将呈指数级增长。”
吴泳铭表示，阿里巴巴未来五年内的目标是云和人工智能外部收入达到 1000 亿美元，包括其模型即服务 (MaaS) 平台的收入。这个数字代表公司年度营收运行率的约 61%。
一只价格低廉的股票，急需催化剂
随着其股价仅为 2027 年预期盈利的 12 倍，可以说阿里巴巴是一家价值股。然而，它是一只价格低廉的股票，需要催化剂来实现复苏。
那是什么催化剂？至少在近期，这可能不会是让投资者兴奋的分拆。尽管阿里巴巴尚未排除对其制造人工智能芯片的 T-Head 半导体子公司进行首次公开募股的可能性，但该公司尚未就推进制定明确的时间表。
也许阿里巴巴最有可能的火花将来自人工智能的进步和对公司人工智能技术需求的增加。吴泳铭在最近的财报电话会议中指出：“今天人工智能正以每周或每月为单位的速度发展。”他补充说：“这正是我们大力投资人工智能的原因。”
一些投资者可能认为，这家人工智能股票的复苏还需要数年时间。然而，人工智能进步的快速步伐可能会证明他们是错的。
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