自动出租车即将驶入离您最近的城市吗？

在本期《Motley Fool Money》节目中，《Motley Fool》的撰稿人 Jon Quast、Matt Frankel 和 Jason Hall 讨论了：

• QXO 以 170 亿美元收购 TopBuild。
• 特斯拉的 Robotaxi 扩张。
• 邮箱：我卖掉了一只上涨的股票，是不是错了？

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人工智能会创造出世界上第一个万亿美元富翁吗？ 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的、被称为“不可或缺的垄断者”的公司报告，该公司提供特斯拉和英特尔都需要的关键技术。继续 »

完整文字记录如下。

您现在应该购买 QXO 的股票吗？

在购买 QXO 股票之前，请考虑以下几点：

Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在可以购买的十大最佳股票……而 QXO 不在其中。进入榜单的 10 只股票在未来几年可能会带来巨额回报。

想想当 Netflix 于 2004 年 12 月 17 日进入这个榜单时……如果您在我们推荐时投资 1,000 美元，您将拥有 500,572 美元！ 或者当 Nvidia 于 2005 年 4 月 15 日进入这个榜单时……如果您在我们推荐时投资 1,000 美元，您将拥有 1,223,900 美元！

现在，值得注意的是，《Stock Advisor》的总平均回报率为 967%——相对于标准普尔 500 指数的 199% 而言，这是一个碾压市场的表现。不要错过最新的十大股票名单，该名单可在 Stock Advisor 上获得，并加入一个由散户投资者为散户投资者建立的投资社区。

Stock Advisor 回报截至 2026 年 4 月 24 日。

本次播客录制于 2026 年 4 月 20 日。

Jon Quast： 机器人出租车会来到您附近的城市吗？这是《Motley Fool Money》。欢迎收听《Motley Fool Money》，由 Hidden Gems 团队为您带来。我是 Jon Quast，今天我和 Fool 的撰稿人 Matt Frankel 以及本周代班的 Jason Hall 一起。我们将讨论 特斯拉。我们将回答来自我们邮箱关于卖出股票的问题。

但首先，我们想谈谈这个价值数十亿美元的头条新闻，那就是 QXO 正以约 170 亿美元的价格收购 TopBuild。QXO 主要是一家屋顶业务公司。对我来说，最有趣的是它的市值只有约 180 亿美元。可能称之为合并比收购更合适，但这甚至不是它本月进行的第一次收购，本月早些时候，它宣布以 22.5 亿美元收购 Kodiak Building Partners。这简直太棒了。

Jason Hall： Jon，不，这是一次收购。我们对此毫无疑问。对于那些没有关注 QXO 故事的人来说，这确实是，我是股东之一，我之所以成为股东，是因为我想和首席执行官 Brad Jacobs 一起投资。他是公司历史上最伟大的价值创造者之一。他创立了大约八家价值至少达到 10 亿美元的公司。其中一些，如被收购的 United Waste，以及仍然公开交易的 XPO Logistics 和 United Rentals，都为股东带来了巨大的收益。对于 QXO，我们期望 Jacobs 的策略能在另一个行业再次奏效。这个策略是，你选择一个有几十到几百个参与者的行业，以合理的价格收购其中一些公司，在合理的情况下将它们整合在一起，然后将技术应用于这些业务，以提高效率和改进流程。重复这个策略，并保持高度纪律性，持续多年，很多人都会赚大钱。

Jon Quast： 嗯，这肯定是我今天早上一直在寻找的头条新闻的榜首，这也是它登上节目的原因。我明白。收购总是令人兴奋的。但是，Matt，有很多情况是企业为收购另一家公司支付了过高的价格，最终损害了长期股东价值。我不知道。这个 QXO 对 TopBuild 的交易对您来说有意义吗？

Matt Frankel： Jason 提到了 Brad Jacobs 在增值收购、支付合理价格以及之后增加价值方面有着辉煌的历史。这笔交易确实使 QXO 成为北美第二大上市公司建筑产品开发商。这是 QXO 有史以来最大的一笔交易，遥遥领先。它比它之前的所有收购加起来还要大。我们真的在押注 Brad Jacobs 的策略在这里奏效。但我确实喜欢 QXO 的这笔交易。TopBuild 的利润率非常稳固。考虑到其增长和近期业绩，即使在支付了收购溢价后，其估值也相对合理。我认为两家公司之间将会有很多协同效应。Jason 比我更了解它，但我认为这看起来很有可能成为一笔即时增值的收购。

Jason Hall： 是的，我认为你说得对。TopBuild，我关注它很久了，它们是一家非常非常优秀的运营商。我和我们的好朋友 Lou Whiteman 在一个短信群里，我们一直在聊这个。他非常强调这一点。Lou 可能是 Fool 中最支持 Brad Jacobs 的人。他长期以来一直关注并与他一起投资，找到一个可能比 Jacobs 更好的运营商是非常特别的。

另外，TopBuild 处于一个利基市场，但也是一个相当大的行业，即安装分销业务，但它们也有很大的安装业务。你把它和 XBO 的资本获取能力结合起来。这就是这笔交易发生的原因，因为有很多资金希望与 Brad Jacobs 一起合作。这可能是这里的秘密武器。让 TopBuild 与 Jacobs 结合，拥有更多的财力来通过有机增长和其他收购进入更多市场，Matt 说得绝对正确。这是 Jacobs 在 QXO 进行的最大的一笔交易，但它现在是建筑分销行业多个领域的重要参与者。

以前，它最大的业务是屋顶产品。Kodiak 的交易使其进入了木材和建筑材料领域。现在它进入了绝缘材料领域。我预计我们将看到它进一步扩展到建筑和建材分销行业的其他细分市场。这是一个价值 8000 亿美元的行业。再说一遍，我是股东，因为 Jacobs 这样做。他做得非常出色，不仅仅是建立帝国。他为股东创造价值。我们将看到一个高度分散的行业得到更多的整合。

有很多机会可以进行这些交易。每个人都在期待另一家屋顶业务公司，因为看起来他将从那里开始。我认为这让很多人措手不及，它提醒我们，目标只是将这个分散的行业以有意义的方式进行整合。现在你可以交叉销售，你可以将这些业务的客户结合起来。Jacobs 在这里有很多创造价值的方式。

Jon Quast： 这是一个在房地产市场更火爆时表现更好的企业，还是一个久经考验、无论房地产市场如何都能做得很好的企业？

Jason Hall： 这有点像，Matt，你会喜欢这个。这在某种程度上会像投资银行一样，没有什么是永远都在蓬勃发展的。当经济和市场火爆时，其中一些部分表现出色。其他部分，当有很多困难时。你考虑一下屋顶产品业务，例如，美国有老化的住房存量。有很多延迟维护。那里有机会。安装业务，这很大程度上是对新房建设的押注。这是其中最大的一部分，也是它们的利基市场，因为它们负责安装。这是一项肮脏、丑陋、安装类的业务。拥有这项业务是房屋建筑商想要的，他们正在建造一个社区。他们希望整个社区都完成。他们会找一家公司来承包并完成所有安装工作。这就是它获胜的方式。当市场火爆时，不同的业务会表现得更好，而当住房市场不景气时，其他业务也会做得不错。

Jon Quast： 嗯，这无疑是这家以进行收购而闻名的公司的一项荣誉收购。我们将不得不拭目以待，看看竞争对手在这个领域将如何反应，这个领域它刚刚采取了如此大的举动，如此大的摇摆。我们将在未来几个月和几年里继续关注这一点。但在休息之后，我们将看看特斯拉机器人出租车有什么新动向。您正在收听的是《Motley Fool Money》。

欢迎回到《Motley Fool Money》，由 Hidden Gems 团队为您带来。这很有趣。特斯拉在上周末宣布，其机器人出租车正在进入新市场。它们自去年 6 月以来一直在德克萨斯州奥斯汀运营。现在它们表示将进入达拉斯和休斯顿。但我不得不怀疑，这真的有什么值得关注的吗？因为有一些报道称，在这两个新市场中，每个市场只有一辆车。谈论这件事感觉有点疯狂。只有一个汽车地图。

Matt Frankel： 我读到的报道称，目前每个市场只有一辆车注册。当然，在达拉斯和休斯顿拥有一辆车对特斯拉的业务毫无影响。到目前为止，机器人出租车业务对特斯拉的业务也没有实质性影响，但这仍然是一个重要的里程碑。距离 Cyber Cab 成为其产品线中产量最高的车型（正如埃隆·马斯克预测的那样）还有很长的路要走。但现实是，建立一个机器人出租车服务非常困难。问问 通用汽车 就知道了，它们在其领域非常出色。特斯拉到目前为止做得相当不错。

Jon Quast： 那么，我们应该关注这里的理由是什么呢？因为如果我看着它，我会说特斯拉的市值已经超过 1 万亿美元。它几乎完全基于它目前拥有的汽车业务。我们不应该关注这一点，而不是这个似乎遥不可及的潜在机器人出租车业务吗？

Matt Frankel： 是的，也不是。我首先要说，万亿美元的估值已经包含了很多东西。它有能源业务。它在机器人业务方面有很多内容。它计划做很多事情。但机器人出租车可能带来的巨大机遇，怎么强调都不为过。随着时间的推移，随着通用汽车等公司放弃竞争，大型赢家将越来越少。特斯拉将不得不争夺市场份额，但竞争对手不会太多。汽车高管称这是一个价值数万亿美元的市场机会。我认为通用汽车曾一度提出 5 万亿美元的数字，我认为这可能有点夸张。但我最近读了一份出色的研究报告。

他们提出了一个现实的论点，即十年后机器人出租车将带来 1900 亿美元的收入机会。作为参考，特斯拉在 2025 年的总收入约为 950 亿美元。如果主要的竞争对手不多，那将是一个巨大的蛋糕。机器人出租车的收入，这是关键点，其利润率可能远高于特斯拉的核心汽车制造业务，而这正是机会所在。特斯拉大力投资于此是有道理的。不要过度解读“只有一辆车”的说法。只要特斯拉保持合理的进步速度，没有任何重大挫折，比如像通用汽车那样导致其业务失败的汽车撞人事件，这对投资者来说就是好消息。

Jon Quast： Jason，当我们谈论这个领域的竞争时，我们会看看不同的参与者。并非所有这些自动驾驶汽车的制造方式都相同。它们之间存在技术差异。我只是好奇，您认为特斯拉在寻求扩展时，它说今年可能会进入 8-10 个大都市区，但它是否拥有扩展这项技术的专业技术和技术优势？

Jason Hall： 是的，所以这可能不是一个受欢迎的观点，在我给出我的观点之前。让我们来谈谈特斯拉所做的与其他人真正不同之处。这才是关键所在。它是传感器驱动的。它主要基于摄像头，以光学传感器为中心。行业中的大多数其他公司都使用 LiDAR，以及其他技术。雷达几乎在所有公司中都很受欢迎。但我认为，这样做的好处是，从硬件角度来看，成本应该会大大降低，尽管 LiDAR 的成本已经大大降低。但我认为，同样，尽管马斯克有着长期承诺明年事情会发生的历史，但它们最终还是会发生，只是晚了四五年。我认为，尽管如此，这可能是在宣传，但我也认为这在很大程度上只是马斯克的激进程度。最终，很多事情确实会发生。

但是特斯拉采取的技术方法，我们正在实时看到它的挑战，它需要花费多长时间才能走出奥斯汀。比马斯克最初承诺的时间要长得多。不使用 LiDAR 等技术，需要软件和硬件进行大量的处理工作。这显然是扩展自动驾驶出租车面临的最大挑战，与 Waymo 相比，Waymo 绝对是领导者，它在 11 个市场开展业务。他们每周提供 50 万次付费乘车服务。现在它们是地理围栏的。它们只在非常特定的区域运行。特斯拉说，看，我们的目标是长期内更快地进入更多地方。我们有数十亿英里的汽车在实际道路上自动驾驶，这些数据有助于我们做出决策。但现实是，这是一个更艰难的过程。特斯拉自动驾驶出租车业务的缓慢扩张让我担心，它的技术方法可能不是失败，但肯定会使其远远落后于其他竞争对手，而这些竞争对手拥有巨大的领先优势。

Jon Quast： 我想也许还有一点，正如您所指出的，我将让 Matt 来回答这个问题，如果这是一个更多的数据软件游戏，Matt，您认为特斯拉与其姐妹公司 xAI 一样，是否拥有强大的软件优势来在这个市场中建立强大的竞争优势？

Matt Frankel： 我会说是的。埃隆承诺完全自动驾驶已经有多久了，但自从 Model S 问世以来，他们基本上一直在开发自动驾驶汽车软件。实际上，Model S 驾驶过的每一英里都被以某种方式记录下来了。他们拥有大量数据。他们的汽车上的摄像头比任何人都多。他们的汽车上的传感器比任何人都多。他们确实拥有某种技术优势，