Arm 首席执行官在股价财报后下跌后试图澄清事实

Arm 首席执行官在股价财报后下跌后试图澄清事实

Arm Holdings 首席执行官雷内·哈斯（Rene Haas）周四试图向投资者保证，在财报发布后，最大的担忧之一得到了解决：Arm 能否生产足够的人工智能芯片来满足需求？在接受 CNBC 吉姆·克莱默（Jim Cramer）的采访时，哈斯表示，他“有信心”Arm 将获得足够的新中央处理器（CPU）供应，以满足其在 2027 财年和 2028 财年客户提出的 20 亿美元需求。Arm 的 2027 财年从上个月开始。“需要明确的是，这不是易逝的需求，”哈斯说。“这是坚实、持续且非常非常强劲的需求。代理人工智能给 CPU 带来了巨大压力，需要处理所有围绕这些代理的协调、调度和管理工作。这些工作只有 CPU 才能完成。因此，虽然我们正在为满足额外需求而努力确保供应，但需求不会消失。我有信心我们会获得供应，我也非常有信心需求将继续增长。”这很重要，因为：这 20 亿美元的数字是 Arm 在 3 月份宣布这款名为 AGI CPU 的芯片时提出的数字的两倍。投资者对 Arm 在周三晚间收盘后发布的股东信中看到这一上调感到兴奋，这也解释了为什么该股在盘后出现上涨。然而，当首席财务官杰森·柴尔德（Jason Child）在大约一个小时后的财报电话会议上表示，Arm 将维持其未来两年内 AGI CPU 收入 10 亿美元的官方预期，“同时我们正在寻求供应链产能”，这引发了疑虑。他补充说：“我们仍然预计首批生产芯片销售收入将在本财年第四季度实现。”在供应链评论之后，股价开始失去动力。考虑到该股在财报发布前已经非常热门，股价在周四下跌 10% 也就不足为奇了。自 3 月 24 日推出 AGI CPU 以来，Arm 的股价上涨了约 75%。在这种情况下，谈论有明确的收入前景但实际上并未提高预测，会引发获利回吐。周三，吉姆警告说，该股在任何一丝不完美的情况下都容易回调。ARM 1 年走势图 Arm 过去 12 个月的股价表现。事实证明，不完美之处在于供应链，这是一个极其复杂的由设计师、供应商和制造商组成的网络，他们都在争相满足对计算能力飙升的需求，因为公司花费数百亿美元来建造新的数据中心，并配备服务器机架。目前最大的瓶颈之一是确保台湾积体电路制造股份有限公司（TSMC）——世界上最先进的第三方芯片制造商——有足够的产能来生产和封装您的产品。尽管台积电正在提高产能，但由于任务的复杂性，批量生产无法一蹴而就。英伟达（Nvidia）、超微半导体（Advanced Micro Devices）和博通（Broadcom）（谷歌流行的内部人工智能芯片的联合设计者）都是台积电的主要客户。亚马逊的定制 Trainium 芯片也是在台积电生产的。它们已经努力确保了自己的位置。就连长期以来被认为是台积电最大客户的苹果（Apple）上周也表示，其名为片上系统（SoC）的计算系统面临供应限制。换句话说，Arm 在争夺供应方面并非孤军奋战。但拥挤的竞争环境加剧了人们对其能否获得足够供应的担忧。“这些芯片需要很长时间来设计，”哈斯说。“它们需要很长时间来制造。它们需要很长时间才能通过整个流程，”哈斯说。“所以我们与台积电的合作伙伴合作了数月甚至数年，让他们了解产品、供应、我们认为的需求以及我们认为的预测。我们一直在与他们沟通。所以，这并不奇怪。并非我们突然跑到台积电说，‘嘿，看，我们有这个芯片，我们在 3 月 24 日宣布的。你能帮帮我们吗？’所有这些都已安排妥当。”Arm 的商业模式历来以向外部客户授权其知识产权为中心——即 Arm 的“指令集”，它使硬件和软件能够通信，以及芯片其他部分的蓝图——AGI CPU 是其首次涉足制造整个芯片本身。哈斯指出，华尔街分析师经常询问 Arm 是否计划制造完整的芯片，但该公司不愿提供细节。“我们真的只希望在产品从台积电回来后才谈论它。它正在工作，客户已经验证了它，我们已经准备好生产了，”哈斯说，现在这些里程碑已经达成。“所有这些工作，都是在后台进行的。这是必须的。”底线我们很高兴哈斯正面回应了这些问题，并对公司驾驭紧张供应链的能力表示了信心。当一家公司推出新产品时，执行风险无疑是一个真正的担忧，而且这将是需要定期监控的事情。与此同时，由于能够执行无需人工干预的任务的代理人工智能系统的出现，对计算能力的需求，尤其是对 CPU 的需求，正处于历史最高水平。这些系统不仅仅是用文本或图像回答问题。它们可以外出完成预订航班和管理库存等任务。在人工智能热潮的最初几年，需求主要集中在英伟达等公司的图形处理单元（GPU）上，这些 GPU 有助于训练大型模型。CPU 曾被视为次要选择。现在，CPU 在模型的日常使用（称为推理）中变得越来越重要。这一趋势并未放缓。英伟达的 CPU 是基于 Arm 指令集构建的。谷歌和亚马逊的 CPU 也是如此。基于 Arm 的 CPU 以其能效而闻名，因此这些公司将它们与耗电量大的 AI 工作负载芯片（如 GPU）配对。这使我们有信心，随着其内部芯片业务的扩展，Arm 的版税收入将继续蓬勃发展。在许多方面，Arm 都处于从人工智能热潮中获益的有利位置。（Jim Cramer 的慈善信托持有 ARM、NVDA、AAPL、AMZN 和 AVGO 的多头头寸。完整股票列表请参见此处。）作为 CNBC 投资俱乐部（CNBC Investing Club）的订阅者，您将在吉姆进行交易前收到交易警报。吉姆在发送交易警报 45 分钟后，才在其慈善信托投资组合中买卖股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报 72 小时后执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件及隐私政策以及我们的免责声明的约束。您收到提供的任何信息，均不构成任何受托义务或责任。不保证任何特定的结果或利润。