Artisan Value Fund 对 PayPal Holdings (PYPL) 的看法

<p><a href="https://www.insidermonkey.com/institutional-investor/artisan-partners-limited-partnership/26598/">Artisan Partners</a>，一家投资管理公司，发布了其 2025 年第四季度“Artisan Value Fund”投资者信函。信函副本可在此<a href="https://www.insidermonkey.com/blog/artisan-value-funds-q4-2025-investor-letter-1717608/">下载</a>。该基金寻求投资于财务状况良好且具有吸引力业务经济学的低估公司。美国股市以强劲的第四季度收益结束了创纪录的一年。AI 仍然是市场的主要主题，大型股领涨了第四季度的反弹。在此背景下，该基金在第四季度的表现优于罗素 1000® 价值指数 (Russell 1000® Value Index)，回报率为 4.60%，而指数为 3.81%。2025 年，该基金回报率为 14.28%，而指数为 15.91%。在三年、五年和十年期内，该基金的表现均优于指数，这反映了其有效的投资纪律。请查看该基金的前五大持股，以深入了解其 2025 年的关键选股。</p>
<p>在其 2025 年第四季度投资者信函中，Artisan Value Fund 重点关注了 PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:<a href="https://finance.yahoo.com/quote/PYPL">PYPL</a>) 等股票。PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL) 是一个领先的技术平台，为商户和消费者提供数字支付解决方案。截至 2026 年 3 月 13 日，PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL) 股价收于每股 44.90 美元。PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL) 的一个月回报率为 11.44%，在过去 52 周内，其股价下跌了 35.53%。PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL) 的市值为 413.4 亿美元。</p>
<p>Artisan Value Fund 在其 2025 年第四季度投资者信函中就 PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL) 发表了以下声明：</p>
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<p>"我们最大的拖累是支付和金融科技公司 Fiserv 和 PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL)。PayPal 是原始的电子商务支付平台，在市场上拥有多年的经验、大量的客户数据、一流的风险引擎以及根深蒂固的消费者和商户信任。目前，PayPal 在全球拥有超过 2 亿月活跃账户，每年执行 260 亿笔网络交易，相当于 1.7 万亿美元的支付额。尽管品牌支付额的增长一直稳定，交易利润率也有所扩大，但投资者希望看到增长加速。支付领域竞争激烈，尽管 PayPal 拥有相当大的先发优势，但其在未来的地位绝非板上钉钉。现任 CEO 于 2023 年加入公司，正在重振公司，此前管理层曾一度失焦、进行了糟糕的收购并进行了投资不足。该股目前的交易价格仅为明年预期收益的 10 倍。我们认为，对于一家拥有高于平均水平且不断改善的单位经济效益、强劲资产负债表和持续自由现金流的企业来说，这是一个极具吸引力的估值。在我们等待市场份额稳定和重拾更高增长率的同时，我们应该会看到大量自由现金流以股票回购和股息的形式回流给我们。"</p>
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