ASML股票并不便宜，但仍可能物有所值

要点
ASML的估值偏高。
由于EUV系统在总销售额中所占比例越来越大，收入增长和利润率正在上升。
ASML能够经受住半导体行业的周期性波动。
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ASML (NASDAQ: ASML) 在过去一年中上涨了79.5%，远远超过了科技行业的26.8%的涨幅和纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX: ^IXIC) 22.4%的涨幅。
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分析师普遍估计，ASML在2026年的每股收益(EPS)将达到29.69美元，并在2027年增长26.3%至37.51美元。即使以如此出色的增长率计算，ASML的交易价格也高达其2027年预测收益的35.1倍——这远非便宜。
以下是ASML为何仍可能对具有超长期投资视野的投资者来说是一笔划算交易的原因。
条条大路通ASML
像亚马逊、微软、Alphabet和Meta Platforms这样的超大规模数据中心正在为AI数据中心购买芯片——这使英伟达和博通等公司受益。但这些公司并不实际制造芯片。
这项业务归台湾积体电路制造、三星电子和英特尔等合同制造商所有，它们拥有庞大的半导体制造工厂。这些工厂是世界上技术最先进的工厂之一，拥有用于精密制造AI芯片的先进设备。
半导体设备制造商是人工智能(AI)支出最大的受益者之一。而ASML是半导体设备制造商中最有价值的公司，因为它在芯片制造过程中最重要的环节——光刻技术方面拥有虚拟垄断地位。
ASML投入了超过60亿欧元，花费了超过17年的时间才攻克了极紫外光刻(EUV)技术。该技术通过在真空室内的特殊多层镜子上反射光线来工作，而不是使用透镜来折射光线。这个过程使得ASML能够利用否则会被吸收的EUV光，从而在每微芯片上实现更多的晶体管、互联层，并最终提高性能。ASML的技术难以复制，因为它既先进又专为大批量生产而设计，这正是芯片制造商需要加速生产周期所需。
下一代芯片正在推动晶圆厂购买ASML最新的EUV机器——这正在创造需求热潮。在2025年第四季度，EUV占总净预订量的56.1%。并且售出的EUV系统中只有两台是ASML最先进的高数值孔径(NA)机器。
ASML值得其溢价
ASML生产极其复杂的产品，但其投资逻辑实际上非常简单。AI芯片创新推动了对配备ASML机器的尖端晶圆厂的需求。鉴于我们仍处于高NA EUV推广的早期阶段，ASML的持续增长前景清晰。
但ASML并非“全有或全无”的AI股票。其业务的重要组成部分仍然是生产通用芯片所需的深紫外光刻(DUV)机器。DUV系统与EUV并行使用以制造AI芯片。维护运行中的光刻机（主要是DUV）是ASML业务的重要组成部分——约占总收入的四分之一。
如果ASML股价回落，让收益有时间赶上来降低估值，我不会感到惊讶。但考虑到基本面，ASML很有可能在长期内跑赢主要股指，并且可能成为第一家市值达到1万亿美元的欧洲公司。
现在应该买入ASML股票吗？
在您购买ASML股票之前，请考虑以下几点：
The Motley Fool Stock Advisor分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在可以购买的10只最佳股票……而ASML并不在其中。入选的10只股票在未来几年可能带来巨额回报。
考虑一下Netflix在2004年12月17日登上这个名单的时候……如果您当时投资1000美元，您将获得495,179美元！* 或者当英伟达在2005年4月15日登上这个名单的时候……如果您当时投资1000美元，您将获得1,058,743美元！*
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*Stock Advisor回报截至2026年3月24日。
Daniel Foelber持有ASML和英伟达的头寸。The Motley Fool持有并推荐ASML、Alphabet、亚马逊、英特尔、Meta Platforms、微软、英伟达和台湾积体电路制造的股票。The Motley Fool推荐博通。The Motley Fool有披露政策。
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