英格兰银行将利率维持在3.75%不变，伊朗战争动摇前景

英格兰银行周四投票决定将其关键利率维持在3.75%不变，这符合经济学家的普遍预期，因为伊朗战争继续给政策制定者带来两难。

央行普遍预计将维持利率不变，因为它在观望由伊朗战争引起的能源价格危机以及英国通胀压力同时重新抬头将如何影响经济。

该行货币政策委员会以8-1的投票结果决定将基准利率（称为“银行利率”）维持在3.75%，鹰派代表、首席经济学家休·皮尔是唯一投票赞成加息25个基点的异议者。

在此决定公布后，英镑兑美元上涨0.4%，至1.3473美元，而随着基准10年期国债收益率下跌6个基点至5.014%，借贷成本下降。

在周四的决策摘要中，英格兰银行表示，预计中东冲突将继续推高能源和燃料成本，并指出其通过货币政策缓解这些压力的能力有限。

“中东冲突意味着全球能源价格前景高度不确定。货币政策无法影响能源价格，但将设定为确保其经济调整以可持续实现2%通胀目标的方式进行，”它指出。

“实现这一目标所需的政策立场将取决于冲击的规模和持续时间，以及它如何在经济中传播。”

## 即将迎来更多价格上涨

最新的通胀数据显示，3月份消费者价格指数（CPI）升至3.3%，高于上月的3%，原因是燃料价格上涨推高了通胀率。

英格兰银行周四表示，通胀“今年晚些时候可能会因能源价格上涨的影响而走高”，并且它警惕“第二轮效应”——例如，在生活成本上升的情况下，工人要求更高的工资，这可能导致通胀进一步加剧——在经济中发生。

“价格和工资设定存在严重的第二轮效应风险，政策需要对此进行抑制。但劳动力市场持续宽松，经济疲软可能会抑制通胀压力。自冲突开始以来，金融条件已收紧，这将有助于随着时间的推移降低通胀，”英格兰银行表示。

“考虑到经济前景的所有风险，委员会认为在本次会议上维持银行利率是合适的。”

尽管如此，英格兰银行还是包含了三种情景，反映了英国经济可能面临的前景，具体取决于能源价格上涨的规模和持续时间，以及可能出现的任何第二轮效应的严重程度。

在最温和的情况下，通胀将在今年年底升至3.5%，然后回落。在最严重的情况下，通胀可能会“急剧上升”，在2027年初达到6.2%的峰值，并保持在2%的通胀目标之上，直到2029年。

在这种最不利的情况下，英格兰银行表示，银行利率将在2027年升至约5.25%。虽然这会降低该情景下预期的通胀峰值，但“将以更大的产出缺口为代价，并增加经济衰退的风险。”

副行长克莱尔·隆巴尔迪表示，虽然这不被视为“核心情景”，但它是“可能发生的，并且需要政策更强有力地应对通胀压力。”

根据声明，该行随时准备在必要时通过货币政策作出回应，但施罗德投资的全球经济主管大卫·里斯表示，加息的门槛“仍然很高”。

他在电子邮件评论中补充道：“持续高通胀的风险，以及地方选举后有关政治变革的猜测，已将国债收益率推至近20年来的高点。”

“随着劳动力市场出现一些松动，并且如果中断持续下去，经济增长可能会减弱，我们怀疑央行是否会收紧政策，除非经济活动足够强劲以吸收它，”他指出。