更优的保险股：Lemonade vs. Progressive

要点

保险股可以成为多元化投资组合中稳定性和现金流的绝佳来源。

Lemonade 利用人工智能优化运营，并正在改善其盈利能力。

Progressive 在汽车保险领域有着悠久的业绩记录，但近期状况拖累了股价。

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保险股可以提供稳定性，通常能提供强劲的现金流，并能应对各种经济环境。凭借其定价能力和庞大的投资组合，保险公司还可以对冲不断上涨的价格和利率。

然而，保险行业并非一帆风顺。汽车保险领域的巨头 Progressive (NYSE: PGR) 的股价从 52 周高点下跌了 30%。与此同时，快速增长的人工智能驱动的竞争对手 Lemonade (NYSE: LMND) 下跌了 26.5%。

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尽管股价下跌，两家公司都在经历强劲的业务增长。此外，它们各自适合非常不同的投资策略。如果您有资金希望投入使用，以下是我今天会购买的保险股。

Lemonade 以人工智能为基础

人工智能 (AI) 近年来席卷全球，Amid the rise in large language models (LLMs) and agents from OpenAI, Anthropic, and Alphabet。Lemonade 是十多年来一直利用人工智能的公司之一。

这家数字原生公司已将人工智能融入其业务的核心，利用聊天机器人处理销售和索赔，同时其模型优化风险并提高承保盈利能力。它利用人工智能尽可能自动化其业务，其中 AI Maya 处理 90% 的保单销售，AI Jim 自动化高达 55% 的所有索赔，在几分钟内处理并结算。

尽管如此，进入保险行业并非易事，Lemonade 在扩展和微调其风险定价模型时面临着艰巨的挑战。去年，该公司创造了 7.38 亿美元的收入，同比增长 40%。该公司还公布了 1.66 亿美元的净亏损，与前两年分别亏损 2.02 亿美元和 2.37 亿美元相比，有了显著改善。

我一直在关注 Lemonade 的一个关键指标是其总损失率。这代表了损失和损失调整费用与总已赚保费的比率，是衡量 Lemonade 承保保单好坏的关键指标（百分比越低越好）。第四季度，该比率降至 64%，与两年前约 85% 的水平相比有了显著下降。这表明，随着客户群的扩大，该公司在为风险定价方面做得更加有效。

Progressive 在行业内拥有悠久的卓越业绩记录

Progressive 是一家历史悠久的保险公司，在行业内拥有强大的成功业绩记录，最初是一家汽车保险公司。该公司已成为衡量和定价风险的最佳公司之一，并在此过程中为投资者带来了丰厚的回报。在过去的三十年里，该股票的年复合回报率达到了惊人的 17%，轻松超过了同期 S&P 500 的回报率。

该公司在减轻和定价风险方面做得非常出色，并且是最早采用远程信息处理（或基于驾驶行为的保险定价）的公司之一。通过收集驾驶员的速度、刹车、里程和其他驾驶习惯的数据，该公司能够优化和调整其风险。这是该公司长期致力于每收取 100 美元保费就产生 4 美元利润的一部分。

去年对于这家保险公司来说又是极好的一年，该公司签发了 830 亿美元的净保费，产生了 113 亿美元的净收入。该公司有一项政策，在业绩出色的年份会向股东支付特别股息，投资者在 1 月初获得了每股 13.50 美元或约 6% 的股息。

然而，随着保险领域的竞争日益激烈，该股受到了打击。与许多行业一样，保险业也经历着不同的软市场和硬市场周期。市场已经硬了多年，意味着竞争较低，保险公司在提高保费方面拥有更大的灵活性。最近市场一直在软化。在连续多年的两位数增长之后，2026 年全国平均增长率预计仅为 1%，这影响了投资者对 Progressive 的增长前景。

Lemonade vs. Progressive：今天哪一个更值得买？

对于希望通过保险股实现投资组合多元化的投资者来说，Lemonade 和 Progressive 是两个受欢迎的选择。Lemonade 为投资者提供了在保险市场中接触人工智能的机会，这可能会受益于更大的自动化。尽管如此，该公司仍在打下基础，分析师预计它至少要到 2028 年才能实现盈利。

在保险行业竞争加剧的情况下，Progressive 面临着增长前景放缓的局面。然而，该股的交易价格仅为市盈率的 10 倍，远期市盈率为 12 倍，并且接近多年来的最低估值。鉴于其长期的承保卓越性和近期股价的回调，我认为 Progressive 目前对投资者来说是更好的选择。

您现在应该购买 Lemonade 的股票吗？

在您购买 Lemonade 股票之前，请考虑以下几点：

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Courtney Carlsen 持有 Alphabet 和 Progressive 的头寸。Motley Fool 持有并推荐 Alphabet、Lemonade 和 Progressive 的头寸。Motley Fool 拥有披露政策。

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