比特币的持有者基础正在成熟，减少对散户的依赖：分析师

比特币的持有者基础正在成熟，减少对散户的依赖：分析师

由Micah Zimmermann通过BitcoinMagazine.com撰写，

比特币投资者在最近市场动荡中表现出令人惊讶的韧性，这得益于机构投资者和积极的企业财务买家。

分析师表示，这种趋势凸显了可能支持长期增长的结构性所有权转变。

机构需求显然已经回归，Bitfinex在一份致比特币杂志的报告中表示：“连续四个交易日出现ETF流入和积极的现货需求……这表明一件事：机构买家已经回归，并且准备以当前价格（该价格恢复至7万美元以上）增加他们的持仓。”

Bitfinex写道：“持续突破阻力位可能会触发动量扩张，因为定位和资金流的平衡表明市场正在为几周的区间交易后的下一个方向性变动做准备。”

Bitwise首席投资官Matt Hougan也指出，尽管自2025年10月以来比特币ETF的价格下跌了大约50%，但ETF表现良好，这突显了机构的承诺。

Hougan根据CoinDesk的报道表示：“我们掌握的最佳证据是ETF市场。”

“从2024年1月启动到2025年10月，比特币ETF从其启动以来积累了大约600亿美元的净流入。自2025年10月以来，价格下跌了50%，但我们看到ETF流出的金额少于100亿美元，”他说。

Hougan将机构投资者描述为表现出“钻石般的手”，即使在严重的市场下跌中也保持着他们的头寸。他认为这种坚持的原因是BTC的非共识地位。

Hougan说，今天投资BTC的机构投资者仍然在冒险，并且在他们的同伴中脱颖而出。他解释说，这种职业风险培养了异常高的信念，这意味着今天将资金分配给比特币的投资者倾向于对它的长期价值有80-90%的信心，而不是轻微的乐观。

这种信念是Hougan重申的100万美元/枚比特币长期预测的基础。

“关于我的100万美元预测最疯狂的事情是它一点也不疯狂，”他说。“比特币要达到100万美元，你只需要全球价值储存市场继续增长，就像过去20年那样，并且比特币成为该市场中一个微小但重要的组成部分。”

上周，Hougan认为对比特币能否达到100万美元的怀疑源于对它的估值的不理解，因为许多分析师使用“静态数学”，而忽略了快速增长的全球价值储存市场。

将BTC定位为黄金的新兴竞争对手，他估计，在全球38万亿美元的市场和BTC的2100万枚固定供应量的情况下，$100万美元的目标价格是可行的。

比特币不再那么投机

支持这一论点，贝恩士分析师也指出，比特币的持有者基础正在成熟，减少了对零售投机的依赖。

在3月16日向比特币杂志看到的报告中，他们强调了现货BTC ETF和诸如Strategy之类的企业财务买家的日益增长的影响。

该公司将Strategy描述为“比特币的最后避险金库”，理由是其积极的积累模式，迄今为止在2026年已经增加了超过66,000枚BTC，平均成本接近85,000美元。Strategy目前的持仓量超过761,000枚BTC，价值约560亿美元。

贝恩士强调，机构流入正在重塑BTC的所有权结构。现货ETF在三个星期内吸收了约21亿美元的流入，几乎抵消了年初至今的4.6亿美元流出。

机构工具现在控制着BTC总供应量的约6.1%，而超过一年未活动的代币代表流通供应量的约60%，这表明长期持有者的基础正在扩大。

此外，链上指标表明处于熊市的晚期阶段，正如Bitget Wallet的Lacie Zhang告诉比特币杂志：

“现实价格和MVRV等链上指标的汇聚表明，比特币可能正在进入典型的熊市的晚期阶段，历史上与长期积累而不是持续清算有关的阶段。”

尽管存在短期宏观不利因素，但当前的条件表明处于战略积累阶段，比特币很可能在68,000美元和84,000美元之间波动，因为长期投资者为下一个周期做准备。

Tyler Durden
周二，03/17/2026 - 11:45