Broadridge (BR) 2026财年第三季度财报电话会议实录

图片来源：The Motley Fool。

日期

美国东部时间 2026 年 4 月 30 日星期四上午 8:30

会议参与者

- 首席执行官 — Timothy C. Gokey

- 首席财务官 — Ashima Ghei

完整电话会议实录

Timothy Gokey: 谢谢你，Edings，早上好。Broadridge 实现了强劲的第三季度财务业绩。我们有望实现强劲的 2026 财年。市场背景依然积极。尽管存在地缘政治不确定性，股市仍具韧性。资本市场保持活跃，推动了强劲的头寸增长、更高的交易量和活跃的事件驱动型活动，所有这些都使 Broadridge 受益。同时，我们始终专注于通过将我们的业务与塑造金融服务行业的长期趋势相结合来推动稳定和可持续的增长。因此，我很高兴地报告，我们正按计划连续第五个周期实现我们 3 年财务目标的交付。

展望未来，我们已经在投资下一波行业创新。Broadridge 正在转型股东参与，引领代币化，推动数字化，并扩展我们的人工智能能力。我们正在利用我们强大的自由现金流向股东返还资本，同时进行小型收购以加强和扩展我们的价值主张。底线是，Broadridge 已做好充分准备，将在未来很长一段时间内实现稳定和可持续的增长。随着我们结束 2026 财年，我们今天将实现强劲的业绩，包括两位数的盈利增长，并且我们正在为今天及以后的长期增长奠定基础。要了解这一切如何实现，让我们来看看幻灯片 3 上的要点。

首先，Broadridge 实现了强劲的第三季度业绩，包括以不变汇率计算的经常性收入增长 6%，调整后每股收益增长 11%。其次，我们的增长得益于我们实现治理民主化和数字化、简化和创新资本市场以及现代化财富管理战略的执行。第三，正如我刚才所说，我们正在采取积极措施，通过在代币化方面领先、推动通信数字化和扩展人工智能来应对未来的增长机会。第四，我们正在利用我们强大的自由现金流进行像 Acolin 和 CQG 这样的增值收购，同时像 Ashima 将要提到的那样，通过股票回购以有吸引力的水平向股东返还资本。

第五，也是最后一点，基于我们强劲的表现，我们正在提高我们 2026 财年经常性收入和调整后每股收益增长的指引，经常性收入增长（以不变汇率计算）达到或超过 7%，调整后每股收益增长为 10% 至 12%。这些业绩证明了我们战略的力量和我们已证实的执行能力。因此，让我们转向幻灯片 4 来看看执行的关键驱动因素，从我们的治理业务开始。治理业务的经常性收入以不变汇率计算增长了 8%，这得益于新销售和投资者参与度的持续增长。投资者参与度趋势保持强劲，总股权头寸增长 15%，股权收入头寸增长 11%。

我们继续受益于管理账户的强劲增长和自助账户的稳定中等个位数增长。共同基金和 ETF 头寸增长也健康，为 6%，这得益于对被动基金的需求。除了头寸增长之外，我们推动股东参与的创新正在积聚势头。我们的转付投票解决方案目前支持管理资产超过 8 万亿美元的 900 只基金的股东投票选择。我们新的固定投票指示解决方案，使散户股东能够设置其默认投票指示，也取得了良好的开端。

我们的试点客户受益于异常高的响应率，在短短一年内，埃克森美孚的散户股东基础中近 10% 注册了，并且 30% 的响应者在之前的会议上没有投票，这凸显了该计划吸引新选民的力量。我们现在也已上线并支持机构资产管理人进行代理投票，以帮助他们改进投票流程并减少对代理顾问的依赖。除了投票，我们的数据驱动型基金解决方案业务报告了强劲的增长，部分得益于 Acolin 的收购。我们看到美国基金客户对如何利用 Acolin 的能力来加速他们在欧洲的增长表现出浓厚的早期兴趣。

在我们的资本市场业务中，健康的 6% 的基础增长被低于上一年的许可收入所抵消。我们看到我们的交易后解决方案取得了良好增长，我们的全球平台能力使客户能够简化他们在多个地区和资产类别的后台技术栈。我们还继续看到对我们前端解决方案的强劲需求。今天上午早些时候，我们完成了对 CQG 的收购，CQG 是期货和期权交易、执行管理和市场连接的领先提供商。此次收购加速了我们在期货和期权领域的扩张，我们正在与一家一级全球银行合作，在构建下一代订单管理解决方案方面取得了长足的进步。

CQG 将增加高度互补的执行管理、算法交易和分析能力。我们的目标是为全球期货和期权创建一个机构级的端到端交易套件，而 CQG 是该战略的一个很好的加速器。转向财富管理，经常性收入以不变汇率计算增长了 8%，这得益于加拿大业务的强劲增长。我们去年收购了 SIS，以深化与关键客户的关系并加速我们平台的推出。现在，该战略正通过有吸引力的有机增长获得回报。我们加强了核心技术平台，建立了与我们财富组件的连接，并且我自豪地宣布，我们刚刚为一家领先的加拿大财富管理公司上线了我们财富平台解决方案的第一阶段。

随着市场的不断发展，我们正在引领这一变革。两周前，我们宣布推出下一代数字资产平台，该平台建立在统一的解决方案套件之上。该平台将使加拿大财富管理公司能够加速其数字资产产品，包括加密货币和代币化股票、基金和替代品。我将通过销售来结束我对业绩的审查。今年迄今已完成的销售额为 1.47 亿美元，比去年同期下降 16%，尽管交易发起和管道大幅增加。虽然我们看好我们看到的市场需求和管道，但根据我们完成交易的进展情况，我们将今年的销售指导更新为 2.4 亿美元至 2.9 亿美元。

我们看到强劲的市场需求，但由于今年交易的规模更大、更复杂，完成交易的时间比我们预期的要长。一些例子包括 GTO 和 ICS 方面的财富平台销售，以及更大规模的数字化转型销售和客户通信。这些超过 500 万美元的交易正在推动一个非常强劲的管道，并且也需要更长的时间来完成。虽然我们正在降低我们 2026 财年的前景，但我们对未来感到满意。我刚才提到的管道比以往任何时候都高，远超 10 亿美元。我们看到我们的产品重点正在驱动新的需求。我们正在增强我们的交易解决方案，并推动我之前强调的股东参与解决方案套件。

我们还在建立成功的财富平台和数字通信转型的良好记录，同时将更多解决方案与我们的数据平台层进行连接，所有这些都在推动积极的客户讨论。现在，让我们从推动今日业绩的执行情况转向我们在幻灯片 5 上为推动长期增长所做的工作。金融服务市场正在快速发展，这得益于技术加速和有利创新的监管环境。变化对 Broadridge 来说一直是有利的，因为我们以互助的方式帮助客户适应。我们认为当前的变革是一次重大机遇，我们正在积极应对。首先，我们在代币化方面处于领先地位。

Broadridge 正在利用我们在分布式账本回购平台（DL Repo）上每天代币化超过 3500 亿美元的行业领先地位。在治理方面，我们现在支持链上投票和披露。在财富管理方面，我们正在为加密货币和代币化股票、基金和替代品创建一个端到端的解决方案。在资本市场方面，我们将我们市场领先的数字资产能力向多个方向扩展。几周后，我们将成为第一家为美国上市公司提供原生发行的代币化证券的链上代理投票的公司。

作为该流程的一部分，我们正在整合和记录受益股份、注册股份和代币化股份的投票，为发行人创建一个统一的视图，让他们能够在一个地方查看所有投票，从而消除管理多种所有权 [基础] 的摩擦。此外，我们本周早些时候宣布与一家领先的全球代币化真实资产（包括美国股票）市场达成协议，为其客户提供代理投票和其他治理活动。我们才刚刚开始，无论股票是由发行人还是第三方代币化，Broadridge 都在努力为发行人和投资者提供治理能力，并使代币化股票成为现实。

投资者将能够通过 Broadridge 的机构级代理投票平台表达他们在包括代币化持有量在内的所有持有量上的投票偏好。我们还与我们的财富管理客户合作，加速向其客户推出加密货币和其他代币化资产。我们的加拿大数字资产套件将支持在无缝且集成的环境中进行数字资产的治理和交易，该环境包括我们自己的能力以及不断增长的数字资产合作伙伴生态系统。在资本市场方面，我们将我们市场领先的 DLR 平台的 [能力] 扩展到新的交易类型、地区和资产类别。

我们的全球交易路由网络正在为越来越多的客户传输加密货币订单流。其次，我们正在推动通信数字化。投资者沟通的默认交付方式的转变即将来临，我们正在帮助推动这一变革。美国证券交易委员会（SEC）已表示正在重新审视，为不要求纸质文件的投资者转向数字默认选项。我们一直在与行业和我们的客户合作推动这一进程。虽然时间尚不确定，但我们预计未来几个月将在此领域提出一项提案。我们相信这一演变对 Broadridge 和我们的客户来说将是积极的。

我们已经将近 90% 的代理投票和共同基金通信数字化，每年为基金和上市公司节省数亿美元。现在，随着我们着眼于增加对包括报表和招股说明书在内的其他通信的电子交付，我们正在帮助我们的客户做好准备，因为他们正在考虑如何利用这种变化，同时保持和改善客户体验。我们预计任何行动的实施过程将需要几年时间，并且主要影响我们低利润或零利润的分销收入。我们预计对经常性收入和收益的影响将大致中性。

一方面，转向数字默认可能会对我们的经常性收入产生百分之几的影响，主要是在我们的客户通信业务中。另一方面，我们相信这种演变将创造对新服务的需求，例如我们已经支持数百万投资者进行全渠道通信的财富和专注解决方案。例如量身定制的股东报告，我们预计这些新机会将大大抵消损失的经常性收入。最终结果将是一个更有价值的 Broadridge，其增长更快，利润率更高。最后，我们正在通过构建在我们通用的数据本体、共享 API 架构以及我们已经大规模运行的操作系统工作流之上来扩展人工智能。

我们的人工智能能力正在驱动新产品，加速我们的软件开发周期，并提高生产力。让我举三个例子。我们全新的自定义策略引擎，完全是人工智能原生，能够读取和分析源材料，并将客户的投票策略应用于数千家公司。今天，这项能力已经使管理资产超过 8000 亿美元的资产管理人能够在没有代理顾问的情况下实施自己的投票策略。现在，我们正在在此基础上进行现代化改造，通过利用代理人工智能来增强我们的核心机构投票平台，以支持机构投票的整个前端到后端工作流程。

我们增长最快的产品之一是我们的人工智能驱动的全球需求模型，该模型跟踪全球 120 万亿美元的资产，并为近二十家（且不断增长的）领先资产管理人提供产品和营销决策支持。在生产力方面，我们的托管服务业务的生产力已经提高了 25%，并且有望达到 50%。展望未来，我们将把我们的 Broadridge 平台扩展到越来越多的核心应用程序。该平台及其通用数据和 API 使 Broadridge 能够创建客户可以直接使用或利用我们的嵌入式服务来创建自己解决方案的代理层。

总而言之，人工智能使 Broadridge 能够提供新服务，更深入地融入客户的代理工作流程，并提高我们自身的生产力。总而言之，我们相信代币化、数字化和人工智能都是 Broadridge 的增长动力，因为我们帮助我们的客户和行业利用金融服务下一波转型浪潮。我们正在构建未来，同时继续在 2026 财年实现又一年的强劲稳定增长。在将电话转交给 Ashima 之前，我想感谢我们的 Broadridge 同事。

他们今天正在为我们的客户提供卓越的服务，同时构建将为治理、资本市场和财富的激动人心的未来提供动力的产品和能力。在此，我将把电话转交给 Ashima。Ashima？

Ashima Ghei: 谢谢，Tim。早上好。我很高兴今天能在这里。Broadridge 报告了强劲的第三季度业绩，经常性收入增长 6%（以不变汇率计算），调整后每股收益增长 11%，我们仍然处于有利地位，有望在 2026 财年实现又一年的强劲增长。在我深入讨论这些业绩和我们的指引之前，我想提出四点。第一，我们现在拥有全年代理投票头寸的 93% 的记录，这与我们的经常性收入积压相结合，使我们对经常性收入和调整后每股收益的预测具有高度可见性。第二，我们强劲的年初至今业绩使我们能够增加对长期增长计划的投资，同时