牛市 vs. 熊市：Palantir 是买入还是卖出？

要点

Palantir 正在快速增长，并且面前有巨大的机会。

该股票的高估值并非它面临的唯一风险。

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在一系列审视热门股票的看涨和看跌案例的文章中，我想看看 Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)。

尽管该股在过去三年中一直是市场上表现最好的股票之一，但它也一直是争议的焦点，著名投资者Michael Burry公开宣布他已购买该股的看跌期权，并将其公允价值定为46美元。

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让我们深入探讨一下所有兴奋和争议的根源。

看涨论点

Palantir 已发展成为人工智能 (AI) 领域最重要的参与者之一。该公司已成功利用其创建的数据收集和分析技术，帮助美国政府打击恐怖主义，并将其转化为必备的人工智能操作系统。

Palantir 仍然是美国政府最重要的供应商之一，因为其数据分析和人工智能技术被美国军方和情报机构使用。政府利用其技术进行广泛的事务，从人工智能驱动的战场情报到非法移民的识别和追踪。美国政府仍然是 Palantir 的最大客户，尽管国防预算总体被削减，Palantir 仍实现了强劲增长。

然而，该公司最大的增长动力是其向商业领域的扩张。这方面的秘诀是其 Foundry 人工智能平台 (AIP)，它可以从广泛的来源收集数据，然后将其组织成一个本体，将数据映射到对象和操作。这有助于创建一个与现实世界相连的单一事实来源，第三方大型语言模型 (LLM) 可以从中提取信息以提供可操作的见解。它基本上增加了上下文感知能力，并使人工智能在现实世界环境中更加可靠和有用，因此已成为一个不可或缺的人工智能层。

Palantir 的优势不仅在于其技术，还在于其市场推广策略。通过其人工智能训练营，该公司可以使用 AIP 在五天内根据潜在客户的实际数据帮助解决其实际问题。这是一个巨大的卖点，极大地减少了摩擦并缩短了销售周期。

鉴于 AIP 的广泛用例以及几乎没有竞争，Palantir 拥有巨大且不断增长的发展空间。

看跌论点

Palantir 的看跌论点始于公司的估值。在过去几年里，该股经历了显著的上涨，其收入增长连续10个季度加速。然而，这一上涨使其估值达到远期市盈率 (P/E) 超过111倍，根据当前分析师的估计，远期市销率 (P/S) 倍数接近49倍。尽管其估值今年已经大幅下降，但这仍然是一个非常高的倍数，可能会限制该股的上涨空间。

然而，估值并非反对该股的唯一看跌论点。该公司的政府业务蓬勃发展，但政府支出以波动性著称。与此同时，该公司与特朗普政府关系密切，白宫的政治转变可能会导致其最大客户的增长停滞。与此同时，该公司受益于商业客户在人工智能领域的追赶。如果这被证明是需求的提前释放，增长可能会放缓。

而且，尽管 Palantir 目前面临的竞争很少，但随着市场转向自主人工智能，未来它可能会面临更多的竞争。像 ServiceNow 和 Salesforce 这样的公司正在努力成为组织数据的总记录，而在长期来看，云提供商可能会构建一个挑战 Palantir 本体价值主张的层。Palantir essentially acts as a bridge between data and workflow, and there is no guarantee that this layer won't become more commoditized over time.

结论

我认为 Palantir 有机会成为世界上最大的公司之一，因为位于系统运营中心平台的公司历来为拥有它们的公司创造了巨大的价值；看看 Microsoft、Apple 和 Alphabet 就知道了。与此同时，构建一个竞争性的本体层说起来容易做起来难——这就是为什么 Palantir 目前在该领域没有任何真正的竞争对手。尽管如此，该股价格昂贵且并非没有风险。因此，我更倾向于在回调时买入。

您现在应该购买Palantir Technologies的股票吗？

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Geoffrey Seiler持有Salesforce和ServiceNow的头寸。The Motley Fool持有并推荐Palantir Technologies、Salesforce和ServiceNow的股票。The Motley Fool拥有披露政策。

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