CoreWeave 刚刚达成了一项重大的 Anthropic 数据中心协议。 这使得 CRWV 股票现在值得买入吗？

人工智能 (AI) 正在迅速成为一场基础设施竞赛，而 CoreWeave (CRWV) 已经置身其中。该公司最初涉足加密货币领域，现在运营着构建用于处理大量 AI 工作负载的云系统，帮助企业在计算能力需求激增时快速扩展。

这种需求上升现在正在体现在大型交易中。CoreWeave 最近与 Anthropic 签署了一项为期多年的数据中心协议，以支持其 Claude AI 模型。计划是在一段时间内逐步推出额外的计算能力，利用英伟达 (NVDA) 的先进芯片在美国境内开展业务。该消息提振了该公司的股价，投资者将其视为 CoreWeave 成为 AI 建设关键参与者的又一个标志。

背景更加引人入胜。Anthropic 得到亚马逊 (AMZN) 和 Alphabet (GOOG) (GOOGL) 等巨头公司的支持，正在积极扩展规模，其合作伙伴关系增加了 CoreWeave 平台的可信度。此外，时机也为势头增添了动力。4 月 9 日，Meta Platforms (META) 扩大了与该公司的 AI 协议，表明大型科技客户需求强劲。

随着交易不断累积，并且 AI 支出仍在增长，CoreWeave 似乎处于一个有利位置。但是，在最近的上涨之后，这项 Anthropic 交易是否仍然值得现在购买？

关于 CoreWeave 股票

CoreWeave 成立于 2017 年，总部位于新泽西州利文斯顿，已迅速确立了自己作为 GPU 优化云基础设施领域的领导者。该公司市值 462 亿美元，通过专为生成式 AI 和大规模计算工作负载设计的系统支持人工智能革命的加速发展。其使命是简化现代 AI 的复杂性，并赋能企业在规模上部署智能，使 CoreWeave 成为下一代技术的基石。

CRWV 股票一直乘坐与更广泛的 AI 交易相同的浪潮——快速上涨，急剧下跌，而且永远不会无聊。该公司于 2025 年 3 月以 40 美元的价格上市，并迅速升温，到 20 年 6 月达到 187 美元的高位。这股上涨是由一系列 AI 云交易、合作伙伴关系、收购，甚至进入联邦合同所推动的，使 CoreWeave 牢固地进入了投资者的视野。

但这段旅程并非一帆风顺。此后，该股票回落，目前交易价格为 117 美元，仍高于 52 周低点 33.51 美元，但比峰值低 37%。当该公司于 2 月 27 日发布了低于预期的 2026 年第一季度 (Q1) 指导时，波动性再次显现，导致股价单日下跌 18.5%，提醒投资者对高增长 AI 公司的前景变化有多敏感。

即便如此，更大的趋势仍然强劲。CRWV 在过去 52 周内上涨了 170.65%，在年初至今 (YTD) 上涨了 64.82%。最近几周，势头明显增强，该股票在一个月内上涨了 45.52%，仅在过去五天内上涨了 38.47% 以上，这主要得益于 Anthropic 交易的消息。

从技术上讲，交易量正在上升，表明买入兴趣强劲，而 14 天 RSI 已进入超买区域，达到 74.52，表明近期反弹可能有些过热。

即便在回落之后，CoreWeave 也不便宜，按未来销售额计算，价格为 4.66 倍。市场显然对 AI 驱动的积极增长和漫长的发展前景定价，这给执行方面的失误留下了很少的余地。

CoreWeave 股票通过 Anthropic 交易获得更广泛的支持

CoreWeave 正在快速增长，但其中很大一部分增长依赖于少数大型客户。与 Anthropic 的协议有助于缓解这种依赖性，并表明了更多元化的增长路径。

这项合作关系表明对 CoreWeave 基础设施的需求正在扩大。通过引入另一家主要的 AI 参与者，该公司正在稳步构建更平衡和更有弹性的商业模式。这不再仅仅是达成大型交易的问题——而是要知道这些交易来自哪里。

此外，这一举措还加强了 CoreWeave 在高度竞争性领域中的信誉。赢得先进 AI 实验室的支持表明，其平台可以满足尖端模型开发不断增长的需求。对于投资者来说，这改变了对客户集中风险的看法，转变为更广泛的增长机会。

CoreWeave 报告 2025 年的混合结果

CoreWeave 的最新业绩显示，该公司正在随着 AI 热潮快速扩展。在 2025 年第四季度，该公司实现了营收超预期，营收达到 15.7 亿美元，同比增长 110%，这得益于来自微软 (MSFT) 和 OpenAI 等超大规模公司对 GPU 的需求激增。在 2025 财年，营收达到 51 亿美元，标志着令人印象深刻的 168% 的年度增长。

但这仍然是“一切以增长为代价”的阶段。CoreWeave 报告了 6.06 亿美元的调整后净亏损，因为它继续大力投资以扩大规模。然而，运营层面的盈利能力显示出实力，调整后的 EBITDA 增长超过两倍，达到 31 亿美元，利润率达到 60%。更引人注目的是，其订单积压额飙升至 668 亿美元，比去年高出四倍以上，为未来的收入提供了强劲的可见性。

该公司显然是在需求之前进行建设。仅在第四季度，资本支出达到 82 亿美元，全年总额达到 149 亿美元。这高于预期，但反映了其能够更快地将基础设施投入运营的能力。它在 43 个数据中心增加了 260 兆瓦的活跃电力，活跃电力容量总计 850 兆瓦。然而，这种快速扩张也推高了成本，运营费用上升至 16.6 亿美元，利息支出增加至 3.88 亿美元，这主要是由于债务增加。

为了支持这种规模扩张，CoreWeave 正在积极加强其资产负债表。截至 2025 年底，该公司拥有 42 亿美元的现金、现金等价物、受限制的现金和可交易证券，并通过可转换票据筹集了 26 亿美元，同时扩大了其信贷额度至 25 亿美元。总的来说，该公司在一年内获得了超过 180 亿美元的资金，得到了 200 多家投资合作伙伴和金融机构的支持。

展望未来，管理层对近期持谨慎态度，尽管长期前景仍然强劲。对于第一季度，预计营收将在 19 亿至 20 亿美元之间，略低于市场预期。调整后的运营收入预计在 000 万至 4000 万美元的范围内，利润率也预计将受到压力。管理层明确表示，第一季度很可能成为今年利润率的最低点。

原因很简单——CoreWeave 仍然处于重大的建设模式中。该公司计划在第一季度仅部署 60 亿至 70 亿美元的基础设施，继续投入大量的新容量。首席财务官 Nitin Agrawal 解释说，随着新容量开始产生收入，今年的利润率应逐渐提高，并在第四季度恢复到低两位数的水平。

对于整个 2026 年，该公司预计营收将达到 120 亿至 130 亿美元。与此同时，该公司计划进行 300 亿至 350 亿美元的大量资本支出，比去年水平高出两倍以上。重要的是，管理层指出，几乎所有这些支出都得到了已经签署的客户合同的支持，为未来的增长提供了强劲的可见性。预计全年的调整后的运营收入将在 9 亿美元至 11 亿美元之间，反映了规模和效率提高。

首席执行官 Mike Intrator 在财报电话会议上坦率地表达了情况，明确表示：“我们的利润率反映了建设未来收入的成本。”

跟踪 CoreWeave 的分析师预计 2026 财年的营收将达到 124 亿美元，而亏损预计将继续，预计为每股 -4.16 美元，同比增长 54.7%。转型可能在 2027 财年开始显现，预计亏损将减少 8.9%，降至每股 -3.79 美元。

分析师对 CoreWeave 股票有什么期望？

DA Davidson 对 CoreWeave 保持积极态度，将其目标价从 125 美元上调至 175 美元，同时保持“买入”评级。这家经纪公司指出，Anthropic 交易和 Meta Platforms 扩展的合作关系表明 CoreWeave 正在成为领先 AI 实验室首选的云服务提供商，从而推动未来的计算需求。

对 CRWV 股票的共识评级仍然是“谨慎买入”。在目前涵盖该股票的 32 名分析师中，有 19 人建议“强买入”，一人建议“谨慎买入”，11 名分析师谨慎地持“持有”评级，而剩余的一名分析师仍然持怀疑态度，持“强卖”评级。

即便股价下跌，分析师仍然看好。该股票已经超过了平均目标价 117.43 美元，而街头最高目标价 180 美元表明该股票有可能上涨 52.8%。

截至发布日期，Sristi Suman Jayaswal 没有（直接或间接）持有本文提及的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发布于 Barchart.com