Dycom (DY) Q1 2027 收益电话记录

图片来源：The Motley Fool。

日期

2026年5月27日，东部时间上午9点

参会者

- 总裁兼首席执行官 — Daniel Peyovich

- 首席财务官 — H. Drew DeFerrari

- 投资者关系和企业传播副总裁 — Callie Tomasso

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完整电话会议记录

主持人： 各位早上好，感谢您的参与。欢迎收听 Dycom Industries, Inc. 2027年第一季度业绩电话会议。[主持人指示] 请注意，今天的会议正在录音中。现在我将把会议交给 Dycom 投资者关系和企业传播副总裁 Callie Tomasso 女士。请继续。

Callie Tomasso： 谢谢您，主持人，早上好，各位。欢迎收听 Dycom 2027财年第一季度业绩电话会议。今天与我同行的有我们的总裁兼首席执行官 Dan Peyovich；以及我们的首席财务官 Drew DeFerrari。今天早上早些时候，我们发布了 2027 财年第一季度的业绩以及某些展望信息。我们还宣布了一项确定的协议，收购位于马里兰州的低压工程和建筑公司 National Technology Integrators。新闻稿和随附材料可在我们网站的投资者关系部分找到，包括提供超出电话会议讨论范围的额外展望指标的展望期望概要文件。

我们将讨论今天电话会议中包含的这些材料，其中包含根据 1995 年《私人证券诉讼改革法》的免责条款所作的远期声明。我们的讨论和这些声明反映了我们对未来事件的期望、假设和信念，并存在可能导致实际结果与预期存在重大差异的风险和不确定性。对这些风险和不确定性的详细讨论包含在我们向美国证券交易委员会提交的文件中。远期声明截至今天的日期，我们不承担更新它们的义务。此外，我们将在今天的电话会议中引用某些非公认会计准则财务指标。

这些措施及其与最直接可比的公认会计准则措施的对账可以在我们的新闻稿和随附材料中找到。有了这些，我将把会议交给 Dan Peyovich。

Daniel Peyovich： 谢谢您，Callie，各位早上好。感谢各位的参与。我们开了一个出色的好头，继续执行我们的战略并利用我们业务中的多代机遇。总收入达到 19.65 亿美元，超过了我们期望的上限，比 2026 年第一季度增长了 56%，其中包括有机增长 25%。凭借强劲且不断加强的需求驱动因素，我们继续保持对奖项的谨慎，对管道进行高选择，并专注于执行。这种纪律的结果体现在本季度的盈利中，这也超出了我们期望的上限。

调整后的息税折旧及摊销前利润为 2.625 亿美元，调整后的息税折旧及摊销利润率为 13.4%，分别增长了 75% 和 141 个基点。非公认会计准则调整后稀释每股收益为 4.42 美元，比 2026 财年第一季度增长了 85%。我们本季度结束时，创下了 119 亿美元的总积压，环比增长 25%，本季度实现了 2.2 倍的书单比率。值得注意的是，本季度的奖项继续使我们的积压在客户、需求驱动因素和地理位置之间实现多元化。在某些情况下，我们还看到客户延长期限，以确保他们拥有熟练的劳动力来满足他们的目标。这些奖项提供了允许 Dycom 为遥远的未来规划和投资的确定性和可见性，并为我们创造了多年增长的机会。

随着第一季度的强劲结果以及我们业务中不断加强的需求，我们正在提高我们 2027 财年的全年展望，范围为 73.8 亿美元至 76.5 亿美元。以中点为基准，不包括去年多出一周，我们的新展望代表着与去年相比总收入增长 38%，其中包括 14% 的有机增长。现在我将转向我们的部门，这些部门在本季度表现出色。我们的通讯部门实现了 25% 的显著收入增长，与 2026 年第一季度相比，调整后的息税折旧及摊销利润率提高了 31 个基点。在期间内，由于扩展到其他地理区域以及提前预期的光纤到家庭建设，所有这些都得益于有利的季节性因素，推动了增长。

随着光纤基础设施需求的持续强劲，正如我们的客户对他们多年光纤到家庭和长途建设项目的乐观评论以及 Corning 回应对未来几年光纤需求的公告所证明的那样，光纤基础设施需求仍然强劲。我们的建筑系统部门开了一个好头，本季度表现出色。Dycom 的整合引擎正在全面运转，我为团队在如此短的时间内超越了我们的内部预测而感到自豪。Power Solutions 超出了预期，实现了 3.954 亿美元的收入和 17.7% 的调整后的息税折旧及摊销利润率。

重要的是，展望未来，我们预计 Power Solutions 在 2027 财年的利润率将在第一季度的类似范围内。凭借 Power Solutions，我们增加了一个令人难以置信的团队，他们获得了近 30 年来所有利益相关者的极高尊重。因此，我们为长期增长做好了准备，因为我们将继续扩展我们的数字基础设施平台。转而讨论我们的举措。上个季度，我谈到了本年度的 4 个核心战略重点，我们在第一季度实现了每一个。首先，人才和劳动力发展。我们对我们培训和我们员工的投资正在产生良好的效果。我们本季度增加了 730 名员工，因为我们继续投资以支持我们显着的增长。其次，我们正在执行我们的建筑系统业务的扩张，这既有通过 Power Solutions 有机增长，也有通过战略并购。今天，我们宣布了一项确定的协议，收购位于马里兰州的一家低压工程和建筑公司 National Technology Integrators，增强了我们的地位，并进一步扩展了我们的能力，特别是在快速增长的数据中心行业。National Technology Integrators 专门从事内部工厂结构化布线，包括数据中心以及视听和安全系统。这是我们连接两个部门的关键一步。

我们将能够为我们的客户提供完整的光纤基础设施，从机架开始，连接美国的数据中心，最终将光纤连接到企业、社区和家庭。他们的工作与我们的内部电气工作非常协调，并且需求量很大。重要的是，这家私营的创始人领导的企业是与一个高度尊重并对继续 Dycom 的增长故事感到兴奋的团队相符的另一个出色的文化契合度。总部位于马里兰州，其大部分收入来自 DMV 地区，但由于其通用承包商和超大规模客户而扩展到得克萨斯州和中西部地区。这为 Dycom 继续发展我们的建筑系统业务和交叉销售我们的服务提供了巨大的机会。这种交叉销售已经发生。Power Solutions 和 National Technology Integrators 多年来一直是战略合作伙伴，目前正在合作进行项目。此外，我们已经在我们的通讯部门的内部防御光纤工作中一起工作。简而言之，协同效应非常强大，这对于进一步增加我们的机会组合来说是完美的契合。他们始终如一地提供出色的结果，预计在第二季度完成交易时，该交易预计将立即对关键的企业财务指标产生积极影响。

展望未来，我们将继续追求其他高质量的并购，同时继续致力于长期净杠杆纪律和投资于有机增长机会。转向讨论我们的第三个战略重点，利润率扩张。我们调整后的息税折旧及摊销利润率在第一季度实现了 141 个基点的同比增长改善。展望全 Fiscal 年，我们继续预计我们的通讯部门将在上一年度的调整后的息税折旧及摊销利润率上实现温和的增长，我们现在预计我们的建筑系统部门将保持高十的调整后的息税折旧及摊销利润率。第四，现金流增强仍然是我们的重点，本季度的应收账款和合同资产的合并 DSO 为 96 天，与 2026 年第四季度相比显著减少了 15 天，与去年同期相比减少了 15 天。

在过去 5 个季度中，我们清晰地阐述了我们行业中不断加强的需求，并且我们证明了 Dycom 的能力，能够抓住机遇，并利用它。我们正在通过清晰的战略、持续的执行、有机投资和纪律性的并购来实现这一目标。展望未来，光纤部署和数据中心建设背后的动力比我们以往任何时候都更强。我们正在迅速采取措施抓住这个机会，扩展我们在整个业务中的业务范围和足迹，同时继续以稳固的服务和维护工作来锚定自己。此外，BEAD 正在通过州级和次级授予方管道进行，这预示着我们积压和未来展望的潜在增长。

总而言之，Dycom 的规模和定位，加上我们的本地专业知识是数字基础设施中无与伦比的。我们专注于为我们的前线员工和客户提供价值，并且我们相信这与为我们的股东提供价值相辅相成。我感谢我的 20,000 名队友每天为我们的客户和社区提高标准。我对我们共同取得的成就感到非常自豪，并且我相信我们将继续为我们的股东提供价值，并为我们的团队创造长期的机会，因为我们追求我们的愿景，即成为连接美国的先锋。

现在我将把会议交给 Drew，以便他对我们第一季度的表现进行更深入的分析，并提供有关我们收购的更多细节。

H. DeFerrari： 谢谢您，Dan，各位早上好。在第一季度，我们在表面上表现优于我们期望的上限，实现了强劲的顶线和调整后的息税折旧及摊销增长和利润率扩张，同时也在投资我们的未来增长和向股东返还资本。第一季度的总合同收入为 19.65 亿美元，比去年第一季度增长了 56.1%。这反映了客户群关系的实力和持续多元化。通讯部门的有机收入增长了 24.7%，建筑系统部门的增长显着高于上一季度。建筑系统占总收入的约 20%。本季度的合并调整后的息税折旧及摊销为 2.625 亿美元，比去年第一季度增长了 75%。

合并调整后的净收入为 1.343 亿美元，调整后的稀释每股收益为 4.42 美元，比去年第一季度增长了 85%。这些结果是调整后的，以排除无形资产的摊销影响。本季度的结果包括与股权奖励授予和行使相关的税收优惠，为 1250 万美元或每股 0.41 美元，与去年第一季度相比为 220 万美元或每股 0.08 美元。转向我们业务部门的结果，每个部门在第一季度都表现良好，并超出了我们的期望。通讯收入为 15.7 亿美元，有机增长 24.7%，这得益于光纤到家庭计划的加速、长途和中程光纤基础设施建设的增加以及增长的维护和运营服务。

通讯部门的调整后的息税折旧及摊销增长了 28%，达到 1.924 亿美元，或该部门收入的 12.3%，这反映了运营杠杆和持续投资以扩展我们的足迹并增加人员编制，进一步加强了我们执行多年建设计划的地位。建筑系统收入为 3.954 亿美元，调整后的息税折旧及摊销为 7000 万美元，或该部门收入的 17.7%，这得益于 Power Solutions 的预期增长加速以及我们整合运营。截至第一季度末，总积压为 119 亿美元，其中包括 108 亿美元的通讯积压和 11 亿美元的建筑系统积压。

预计在未来 12 个月内完成的积压为 64 亿美元，其中包括 54 亿美元的通讯积压和来自建筑系统的 10 亿美元。强劲的现金流仍然是我们的首要任务。我们为收入增长和本季度正常的季节性现金使用提供了稳健的结果。应收账款和合同资产的合并 DSO 为 96 天，与 2026 年第四季度相比减少了 5 天，与去年同期相比减少了 15 天。在第一季度，我们回购了 10 万股普通股，价值约 3600 万美元，或每股 360 美元。我们本季度末的现金和现金等价物为 5.388 亿美元，总流动性超过 12.8 亿美元。

在强劲的第一季度业绩和有利的需求前景的基础上，我们正在提高我们 2027 财年的合同收入预期范围。我们现在预计合同收入将在 73.8 亿美元至 76.5 亿美元之间。对于通讯部门，我们预计合同收入将在 60.3 亿美元至 62 亿美元之间，与去年相比增长约 12.6% 至 15.8% 有机增长。对于建筑系统部门，我们预计合同收入将在 13.5 亿美元至 14.5 亿美元之间。我们还预计调整后的息税折旧及摊销利润率将扩张。对于通讯部门，我们继续预计调整后的息税折旧及摊销利润率将比去年温和地改善。

对于建筑系统部门，我们现在预计调整后的息税折旧及摊销利润率将在高十的范围内，与我们第一季度的表现类似，因为我们利用了强大的机会和经过验证的业绩。对于 2027 财年和 2027 财年第二季度，我们的展望不包括来自待处理的 National Technology Integrators 收购的任何结果。虽然我们预计将在我们的 2027 财年第二季度完成收购，但影响取决于