Eli Lilly 股份在盈利超预期并上调预期指引后飙升，证明了股票下跌是一个错误

关于肥胖症药物巨头 Eli Lilly 的消息是，周四该公司报告了令人瞩目的第一季度业绩，巩固了我们在股票出现低迷时期坚持持有该股票的信念。在截至 3 月底的三个月内，收入从去年同期增长了 56%，达到 198 亿美元，超过了 LSEG 预测的 176 亿美元。调整后的每股收益达到 8.55 美元，同比增长超过一倍，并压倒了 LSEG 的 6.66 美元共识预期。LLY 1Y 山 Eli Lilly 在过去 12 个月内的股票表现。 股价周四上涨了约 10%。 截至当天，该股票今年下跌了 21%，从 11 月底的 1110 美元的历史收盘高点下跌了约 23%。 股票的疲软与医疗保健板块的更广泛轮换以及对 GLP-1 市场蓬勃发展的竞争动态的更广泛问题有关。 总结一下，Lilly 表现出色。 仅仅是顶线和底线的大幅增长还不够，该公司还上调了全年收入、运营盈利能力和每股收益的指导方针。“这是制药行业中最伟大的故事之一，” Jim Cramer 周四说。 Lilly 业绩如此令人印象深刻的一个重要原因是，尽管美国药物实现的价格有所下降，但它仍然能够做到这一点，这部分是由于根据特朗普政府与医疗保险处方药计划 (Medicare) 访问权交换的“最优惠国”协议。 诺和北德 (Novo Nordisk) 的竞争，该公司生产用于糖尿病的 Ozempic 和用于减肥的 Wegovy，也是一个因素。 无论如何，Eli Lilly 首席执行官 David Ricks 坚称，他的公司将能够克服价格下降，同时提高销量——而这就是正在发生的事情。 在第一季度，美国的定价下降了 7%，但其可注射的 GLP-1 药物 Zepbound（用于肥胖症）和 Mounjaro（用于 2 型糖尿病）的销量增长了 49%。 在全球范围内，这种动态实际上更加明显，定价下降了 13%，销量增长了 65%。 中国是全球价格下降的主要驱动因素。 Mounjaro 推动了国际销量的增长，它在国际市场上被用于治疗肥胖症和糖尿病。 Mounjaro 在国际上的强劲表现一直是最近的一个突出主题，第一季度也再次证明了这一点。 对于全年，Lilly 仍然预计定价将以个位数百分比的形式对冲，成为一个不利因素。 因此，Lilly 在一年中的第一个季度就上调其指导方针，本身就是一个明确的看涨信号。 Lilly 近年来投入数十亿美元扩大 GLP-1 制造能力正在发挥作用。 需求强劲，GLP-1 市场正在增长，并且 Lilly 拥有满足需求的供应。 另一个与周四报告的数据无关的大话题是肥胖症药物 Foundayo 的推出，该药物在 4 月 1 日获得了长期期待的食品和药物管理局 (FDA) 批准，并在一周后广泛上市。 Foundayo 以前被称为其活性成分 orforglipron 的名称。 投资者希望了解有关早期处方数据的清晰度，这些数据表明 Foundayo 的启动速度比 1 月份诺和的 Wegovy 药丸的启动速度慢。 上周，这一消息损害了该股票。 在周四上午 CNBC 的采访中，Ricks 在此方面发表了一些令人安心的言论，强调他对长期乐观情绪没有改变。 他承认诺和的药丸利用了现有的 Wegovy 品牌优势。 相比之下，Foundayo 品牌是从头开始建立的，需要时间来让医生和消费者熟悉。 Ricks 说，Lilly 尚未开始在电视上进行广告宣传，因此产品的大部分需求都是有机的。 他说，超过 20,000 人正在服用这种药丸。 此外，一个关键数据点是，约 80% 的 Foundayo 处方是为以前没有服用 GLP-1 的患者开具的。 这支持了药丸的便利性将扩大肥胖症市场，而不会对注射剂造成影响的想法。 坡度将在几个季度内显现，而不仅仅是几天，Ricks 认为。 很难不同意他的观点。 未来需要关注的是，肥胖症药物的 50 美元共同支付额将获得医疗保险处方药计划 (Medicare) 的覆盖。 由于私人保险公司不愿为其处方药计划 (Part D) 参与试点计划，该计划的启动已被推迟。 作为回应，特朗普政府计划将桥梁计划延长一年，至 2027 年底。 因此，Lilly 将能够从该桥梁计划中受益。 我们只需要密切关注长期讨论，以确保 2028 年的处方药计划 (Part D) 覆盖到位。 Ricks 说，他认为对患者的更广泛的健康益处将在未来 18 个月内变得明显。“我预计政府将大力推动处方药计划 (Part D) 参与，并将肥胖症护理正常化为一种标准的预防性治疗，以及一种应用于老年人群体肥胖症的合并症的治疗方法，” Ricks 在收益电话会议上说。“我们可能在 2027 年底之前拥有支持这一点的证据。” 我们为什么持有它 Eli Lilly 的一流药物应能使增长超过行业平均水平多年。 该投资组合以其 GLP-1 组合为基础，目前包括用于 2 型糖尿病的 Mounjaro 和用于肥胖症的 Zepbound 注射剂，以及一种新型减肥药 Foundayo。 这类快速增长的药物有可能治疗其他疾病。 竞争对手：诺和北德 (Novo Nordisk)、 Biogen、Eisai、默克 (Merck) 和辉瑞 (Pfizer) 投资组合权重：2.26% 最近购买：2025 年 5 月 22 日 开始：2021 年 10 月 8 日 此外，Lilly 的高管们对 Lilly 的 GLP-1 药物管道，包括试验表明平均比 Zepbound 产生更多减肥效果的 retatrutide，仍然持乐观态度。 该公司计划在今年晚些时候在美国提交监管申请。 在电话会议上，高管们表示，retatrutide 可能会成为一种特别有用的产品，用于需要控制血糖和减肥的 2 型糖尿病患者。 目前市场上销售的 GLP-1 药物在糖尿病人群中通常不太能有效产生减肥效果，因此 retatrutide 可以填补这一空白。 对于 Lilly 来说，有很多值得称赞的地方，我们很高兴周四华尔街也注意到了这一点。 目前，我们重申了我们的持有等同评级 2。 为了应对医疗保健股票市场的厌恶情绪，我们还将目标价从 1250 美元下调至 1200 美元。 指导方针 以下是 Lilly 2026 年全年指导方针的更新：收入在 820 亿美元至 850 亿美元的范围内，高于此前 800 亿美元至 830 亿美元。 835 亿美元的新中点高于 FactSet 预测的 821 亿美元。 Lilly 定义的运营盈利能力指标，即利润率，在 47% 至 48.5% 的范围内，高于此前 46% 至 47.5%。 每股收益在 35.50 美元至 37 美元之间，增加到之前的 33.50 美元至 35 美元。 36.25 美元的修订后的中点超过了 FactSet 预测的 34.52 美元。 (Jim Cramer 的慈善信托持有 LLY。有关完整股票清单，请参见此处。) 作为 CNBC 投资俱乐部 Jim Cramer 的订阅者，您将在 Jim 进行交易之前收到交易警报。 Jim 在向其慈善信托组合购买或出售股票后 45 分钟发送交易警报。 如果 Jim 在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他将在发布交易警报后的 72 小时内执行该交易。 上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策约束，并附有我们的免责声明。 您的收到任何与投资俱乐部相关的信息不会产生任何信托义务或职责。 不保证任何特定的结果或利润。