高盛前CEO敲响私人信贷警钟：下一场危机是否近在咫尺？

<p>关于蓬勃发展的私人信贷市场可能重演以往金融危机的警告正引起华尔街的关注，前高盛首席执行官劳埃德·布兰克费恩（Lloyd Blankfein）是发出警报的人之一。</p>
<p>布兰克费恩在提及2008年金融危机时表示：“这有点像又一个那样的时刻了。”“我感觉不到风暴，但马匹已经在马厩里开始嘶鸣了。”他是在本月早些时候发布的彭博社播客《The Big Take》中接受Citadel联合首席投资官巴勃罗·萨拉梅（Pablo Salame）采访时发表这些言论的。</p>
<p>布兰克费恩发表评论之际，<a href="https://www.benzinga.com/news/financing/26/03/51109246/blackrock-blinked-now-everyone-is-watching-blackstone-apollo-and-kkr?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">私人信贷在过去十年中迅速扩张</a>，并成为传统银行体系之外企业融资的主要来源。这些言论<a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/26/03/51090141/owl-stock-is-down-over-30-this-year-how-private-credit-meltdown-is-exposing-cockroaches-in-the-market?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">加剧了华尔街日益增长的担忧</a>，即该行业的快速增长可能掩盖了风险。</p>
<p>不容错过：</p>
<h2>私人信贷与2008年相比较</h2>
<p>分析人士指出<a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/25/10/48011316/top-short-seller-jim-chanos-sounds-alarm-after-first-brands-bankruptcy-says-could-trigger-a-wave-of-corporate-collapses-should-be-the-first-red-flag?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">激进的贷款和复杂的交易结构</a>。去年年底，与私人信贷相关的First Brands Group和Tricolor Holdings的破产，迫使多家银行披露了巨额减记，并引发了人们对损失可能蔓延至金融市场的担忧。</p>
<p>这些担忧<a href="https://www.cnn.com/2026/03/06/business/private-credit-blue-owl-2008-nightcap">正在引发与2008年金融危机的比较</a>。次级抵押贷款的困境帮助引发了那次危机，导致全球市场暴跌，并将美国经济推入了自大萧条以来<a href="https://www.investopedia.com/articles/economics/09/subprime-market-2008.asp">最严重的低迷时期</a>。</p>
<p>市场<a href="https://seekingalpha.com/article/4828071-the-2-trillion-subprime-risk-of-2025-what-you-should-know-about-private-credit">分析人士指出，私人信贷市场</a>的规模已增长到与危机前次级抵押贷款市场的规模大致相当。</p>
<p>布兰克费恩曾于2006年至2018年担任高盛首席执行官，他表示，长期的市场繁荣可能导致投资者承担更多风险。</p>
<p>他在播客中说：“市场已经非常好很长一段时间了。”他补充道：“如果一切都总是很好，没有成本，没有负面后果，你就会随着时间的推移而失去纪律。”他警告说，纪律的侵蚀会在金融市场内部悄悄地积累风险。</p>
<p>热门：<a href="https://www.benzinga.com/money/discover/no-retirement-savings-experts-reveal-5-smart-moves-people-wish-they-knew-sooner?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">避免后悔：专家们希望每个人都更早知道的基本退休技巧。</a></p>
<h2>不透明的资产和隐藏的风险</h2>
<p>对私人信贷投资进行估值也可能很困难，因为这些贷款很少在活跃市场交易。与公开交易的证券不同，私人贷款的交易频率通常不高，这使得投资者更难确定资产的定价是否恰当。</p>