美联储维持观望（如预期）——因与伊朗战争的“不确定影响”

美联储维持利率不变（符合预期），因与伊朗的战争“影响不确定”

摘要：利率如预期维持不变，但由于伊朗战争带来的“不确定性”，鹰派倾向显现，给前景蒙上阴影。点阵图显示几乎没有变化（7人维持利率不变，12人预计2026年至少降息一次），但SEP中的通胀预期飙升。

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自上次FOMC会议（1月28日）以来，发生了很多——我们说的是很多——事情。

自上次FOMC会议以来，石油上涨了54%，比特币暴跌。黄金和股票也显著下跌，而美元走强……

自上次FOMC会议以来，增长和通胀数据均超出预期（但如图所示，人们对滞胀的担忧日益加剧，因为能源价格上涨——以及更紧缩的金融条件——的影响可能会拖累增长）……

自上次FOMC会议以来，2026年的降息预期已大幅下降（尤其是在战争爆发后），目前市场仅消化了不到一次完整的降息……

从利率变动的角度来看，市场预计今天不会发生任何事情（无论是加息还是降息），因此所有人的目光都将集中在异议人数、新的SEP（点阵图）数据以及对经济和/或战争影响的任何评论上。

预计在不确定性加剧的情况下，将继续维持“鹰派观望”。

FOMC声明

利率维持不变，有一名持异议者

*美联储以11-1的投票结果将基准利率维持在3.5%-3.75%区间

*美联储表示，理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）持异议，主张降息

美联储声明对比：完全符合预期。

几乎没有变化，劳动力市场略有下调（“一些企稳迹象”变为“近几个月变化不大”），

……并简要讨论了伊朗战争（“中东事态发展对美国经济的影响尚不确定”）

MUFG的乔治·贡萨尔维斯（George Goncalves）表示，这是FOMC的“中性”声明。

“声明的调整是为了试图避免发出任何信号，同时传达他们正警惕中东冲突可能带来的任何增长冲击和通胀溢出效应。”

点阵图：经济预测声明

*美联储维持2026年和2027年各降息一次的预测
新的点阵图显示，7名美联储成员倾向于在今年剩余时间维持利率不变，而12名成员则倾向于至少再降息一次……

在2027年，目前只有一名成员预计会加息……

因此，有趣的是，美联储将点阵图基本保持在12月不变，但将2027年的整体和核心通胀预期均上调至2.7%（此前为2.4%和2.5%）。

正如彭博社的艾拉·杰西（Ira Jersey）指出的那样：

“声明中关于中东带来的不确定性方面的内容不那么明显，但SEP中更高的通胀预期无疑表明，美联储更关注当前的石油通胀，而不是明年的通胀。因此，在其预测中或多或少已经纳入了一个水平转移。”

现在所有人的目光都转向鲍威尔，看看这次“观望”会有多“鹰派”？

泰勒·德登
2026年3月18日，星期三 - 14:00