期货持平，伊朗和平谈判破裂后油价跳升

未来走势平盘，伊朗和平谈判破裂后油价上涨

美国股票期货略有下跌，原因是美国/伊朗未能达成协议，这提振了能源商品和债券收益率。 然而，股市经受住了油价上涨和债券收益率上升的影响，因为市场仍然关注内存/半导体泡沫。 截至美国东部时间上午 8:00，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数期货小幅下跌，原因是特朗普和伊朗互相拒绝对方最新的和平提议，双方努力维持脆弱的停火。 盘前交易中，半导体股再次受到追捧，此前周五创下历史新高。 Mag7 股大多下跌，早盘交易表明防御性定位，能源股充当长期对冲工具。 欧洲股市下跌，此前在亚洲早盘上涨，这得益于人工智能主题/内存，韩国指数上涨了 4-5%，并短暂地在 +5% 的触发点上暂停交易。 由于担心油价驱动的通货膨胀冲击以及对央行收紧货币政策的预期，全球债券收益率上升。 10 年期国债利率上涨了 4 个基点，达到 4.39%。 美元上涨了 0.1%，而黄金跌破每盎司 4,700 美元。 在商品中，能源板块领涨，但 WTI 仍低于每桶 100 美元，并且从盘中高点回落，银价超过金价，基本金属受到追捧，农产品价格喜忧参半。 今天宏观数据的重点是现有房屋销售 (美国东部时间上午 10 点)，然后再开始一个以 CPI、PPI 和零售销售为重点的数据密集型周。 本次会议没有美联储发言人。

盘前交易中，Mag 7 股大多下跌：苹果 +0.2%，Meta -0.6%，微软 -0.8%，亚马逊 -0.6%，英伟达 -0.5%，谷歌 -0.9%，特斯拉 -0.6%

半导体股正在上涨，有望延续周五许多芯片股创下历史新高的涨势。 这种最新上涨是由投资者对人工智能基础设施建设的持续热情所推动的。 在值得关注的股票中：英特尔 (INTC +6%)，美光 (MU +5%)

Babcock & Wilcox (BW) 上涨 12%，原因是电力设备公司报告第一季度营收同比增长 44%，以及调整后的息息变动利润几乎增长四倍。

Beazer Homes USA Inc. (BZH) 上涨 22%，原因是知情人士表示，Dream Finders Homes Inc. 计划以 7.04 亿美元的价格收购竞争对手房屋建筑商。

Certara (CERT) 下跌 5%，原因是生物科技公司下调了全年调整后的盈利预期。 该公司还公布了第一季度的调整利润，低于华尔街的预期。

Liquidia (LQDA) 上涨 7%，原因是制药公司公布的第一季度的营收超过了平均分析师的预期。

Lumentum (LITE) 上涨 4%，原因是纳斯达克宣布该股将取代高斯塔集团加入纳斯达克 100 指数，时间为 5 月 18 日市场开盘前。

Moderna (MRNA) 上涨 8%，原因是周五上涨了 12%，原因是该公司表示，它正在研究开发用于保护免受汉塔病毒侵害的疫苗。

Monday.com (MNDY) 大幅上涨 25%，原因是软件公司上调了全年营收和调整后的运营利润的预期。 它还报告了第一季度的业绩，超过了预期。

Mosaic (MOS) 下跌 3%，原因是预计第二季度的磷酸盐销售量低于平均分析师的预期。

Target Hospitality (TH) 上涨 11%，原因是模块化房屋供应商上调了全年销售预期。

全球股市创下历史新高，此前由科技股领涨的窄幅反弹，这得益于强劲的盈利和对人工智能的复苏乐观情绪，尽管战争仍在继续。 本周，投资者将关注特朗普访问中国习近平的会晤，以了解他们能否影响围绕冲突局势的情况。

“股市的高位是有道理的，”摩根士丹利全球投资策略主管格蕾丝·彼得斯告诉彭博电视。“根本驱动因素是更多的资本支出。 这不仅与人工智能的建设有关，还与政府引导资本以及公司随之而来的行为有关。”

由于交易员在六周连续上涨后暂停呼吸，期货的微弱波动表明他们正在评估最新的伊朗战争新闻，然后再进行一系列关键的经济数据。 随着大部分盈利季节已经过去，本周的重点主要集中在周二的 CPI 数据、周三的 PPI 数据和周四的零售销售数据。 彭博经济学预计 4 月份的 CPI 将从 3 月份强劲的步伐中放缓至每月增长 0.6% - 但仍然相当高。 核心 CPI 也应保持高位，但并非由于伊朗战争或关税。 事实上，许多与关税相关的商品都出现了通货紧缩。 相反，核心强劲将由政府上个月关闭导致人工低估的避难所 CPI 的纠正所驱动。 “由强劲的盈利、人工智能热情和对短期能源冲击的希望推动的市场熔化将面临更严峻的考验，”Nuveen 宏观信贷主管劳拉·库珀表示。“更热的美国通货膨胀可能会推高收益率，而较弱的零售销售可能会开始揭示汽油价格上涨对消费者的影响，”她补充道。

油市正处于“与时间赛跑”的状态，因为导致从伊朗战争中抑制价格上涨的因素，如果霍尔木兹海峡在 6 月关闭，可能会面临压力，根据摩根士丹利的数据。 然而，彭博列出了四个可以帮助防止原油达到每桶 200 美元的“缓冲器”。

转向推动股市的唯一因素，彭博情报分析师伊萨贝拉·维克沃斯卡指出，人工智能正日益“蚕食全球盈利周期”。 一小部分与人工智能相关的公司正在为全球利润增长做出大部分贡献，而更广泛的市场的大部分公司难以跟上。 同时，BI 的情景显示，到 2030 年，人工智能驱动的需求在 2026 年将增长 32%，达到 1170 亿美元，复合年增长率为 18%。 根据高盛的分析师，窄幅趋势很可能在未来持续，他们已经将美国股票升级为超配。 根据高盛的分析师，第一季度盈利季显示了公司支出优先级的持续转变，从回购转向资本支出。

与此同时，一家多元资产 Pictet 基金大幅提高了其股票敞口，将高达 30% 的现金等价物头寸转移到亚洲和美国的具有人工智能的公司中。 随着韩国 Kospi 指数周一创下新高，股票衍生品策略师越来越推荐交易以押注韩国和台湾科技型市场进一步上涨。 瑞士信贷的策略师指出，Kospi 200 和标准普尔 500 之间的 12 个月变异价差已达到极端水平。

在私人信贷领域，私人信贷 1.8 万亿美元市场中最近的一波投资者赎回请求促使贝莱德高级管理人员投入资本以加强其旗舰基金。

展望正在消退的盈利季，到目前为止，446 家标准普尔 500 家公司已经报告，其中 83% 超过了分析师的预期，而 11% 未能达到预期。 巴瑞克黄金和康斯坦塔能源预计将在市场开盘前报告结果。 根据彭博汇编的数据，巴瑞克黄金的黄金产量可能连续第五个季度下降至 68 万盎司。 彭博情报预计这将是该公司 2026 年最弱的黄金产量水平，因为该公司正在重组其运营模式。 西蒙财产和 Him & Hers Health 稍后将在当天报告。

欧洲股市下跌，原因是中东冲突的僵局推高了油价和债券收益率。 Stoxx 600 下跌 0.2%，至 611.12； 电信和银行表现优于其他板块，而消费品和零售板块表现不佳。 以下是周一的一些最大变动股票：

诺和制药的股价上涨最多 5.5%，达到每股 306.15 丹麦克朗，原因是花旗分析师指出“令人印象深刻”的 Wegovy 药丸发布，并提高了对该股的目标价。

Verisure 的股价上涨最多 3.6%，原因是美国银行将其对这家家庭安全公司的评级从中性上调至买入。 BofA 表示，在最近的股价下跌后，估值“看起来很有吸引力”，称赞该公司在结构性渗透率较低的市场中采用优质订阅业务模式。

Compass 的股价上涨最多 5.4%，原因是合同餐饮集团交付了分析师描述为“稳健”、“健全”和“令人鼓舞”的临时业绩。

Genmab 的股价上涨最多 2.7%，原因是杰富瑞分析师表示，第一季度业绩后股价疲软“似乎过头了”。

DiaSorin 的股价上涨最多 9.2%，是近三年来的最大涨幅，原因是医疗保健公司报告第一季度的盈利超过预期，并重申了全年指导。 分析师表示，完好无损的指导是一个积极的惊喜，所有人的目光都将转向 5 月 20 日即将举行的资本市场日。

Asos 的股价上涨最多 14%，原因是网上服装零售商同意将其 Lichfield 配送中心出售给 Marks & Spencer Group，这将导致税前利润大幅一次性增加。 摩根士丹利表示，积极的反应是由于投资者没有预期从出售中获得可观的收益，并提高了对该股的目标价。

雷诺的股价下跌最多 4%，而 Stellantis 下跌最多 1.5%，原因是美国银行将这两家汽车制造商降级，原因是来自中国电动汽车的竞争。

欧洲国防股下跌，原因是周末乌克兰的停火以及俄罗斯总统普京的讲话暗示战争可能接近结束的消息。

Hannover Re 的股价下跌最多 3.4%，原因是德国再保险公司报告第一季度的 P&C 再保险收入低于预期。

Victrex 的股价下跌最多 7%，原因是热塑性公司在中国的制造工厂出现减记，导致上半年亏损。 该公司的全年盈利指导也低于共识预期，分析师表示。

早些时候，亚洲股市上涨，韩国市场领涨科技股，重点转向人工智能需求。 MSCI 亚洲太平洋指数上涨 0.6%，韩国内存芯片制造商 SK Hynix 和三星是最大的推动力。 韩国基准 Kospi 指数上涨了 4.3%，创下历史新高。 投资者预计该地区硬件制造商的盈利将强劲，最近主要科技公司的业绩表明持续的大量支出正在进行中。 这有助于推动亚洲科技型市场持续上涨，抵消了对中东战争的持续担忧。 周一，菲律宾股市也上涨，而澳大利亚和印度尼西亚的股市下跌。 印度股市下跌，原因是总理莫迪敦促公民节约燃料并抑制代价高昂的石油进口。

在货币方面，彭博美元点指数周一上涨 0.1%；彭博美元指数因美国和伊朗之间的距离仍然很大，导致油价上涨，而美国国库收益率也在上涨。 加拿大货币是 G10 中表现最佳的货币。 EUR/USD 下跌 0.1%。 彭博调查显示，欧洲央行将在本年度两次加息，原因是伊朗战争推动通货膨胀上升。 GBP/USD 下跌 0.2% 至 1.3604。 英国首相凯尔·斯塔默表示，他将挑战任何领导层挑战，因为他努力挽救他的首相职位，他在一次讲话中似乎未能平息党内酝酿的叛乱。 今天的数据包括 4 月份的美国现有房屋销售数据。 本次会议没有美联储发言人。

在利率方面，美国国债在亚洲开盘后出现下跌，并在伦敦早盘交易中保持稳定，收益率较周五下跌 3 个基点至 4 个基点。 美国 10 年期国债收益率接近 4.39%，较当日上涨 3.7 个基点，英国国债收益率较周五收盘上涨约 6 个基点。 债券收益率曲线的利差大多趋于平缓，5 年期和 30 年期债券利差下降 1 个基点。 油价因中东战争僵局而上涨，英国国债表现不佳，且英国斯塔默正努力挽救他的首相职位。 美国 3 年期票据拍卖将在纽约时间下午 1 点开始，随后是周二和周三的 10 年期和 30 年期新票据拍卖。 WI 3 年期收益率接近 3.95%，较上月拍卖低 5.3 个基点，上月拍卖低了 1.2 个基点，结果强劲。 IG 美元发行计划包括迄今为止四笔交易，交易员预计本周将有大约 500 亿美元的繁忙交易，其中大部分将在 CPI（周二）和 PPI（周三）发布之前进行。

今天的数据日程包括上午 10 点的 4 月现有房屋销售数据。 本次会议没有美联储发言人。

市场快照

标准普尔 500 指数基本持平
纳斯达克 100 指数基本持平
罗素 2000 指数 -0.1%
欧洲斯托克 600 -0.2%
德国 DAX -0.2%
法国 CAC 40 -1%
10 年期美国国债收益率 +3 个基点，为 4.38%
VIX +0.9 点，为 18.12
彭博美元指数 +0.1%，为 1189.37
欧元 -0.1%，为 1.1771 美元
西德克萨斯中质原油 +2.3%，为每桶 97.64 美元

本周的重大新闻

美国和伊朗在结束战争的条款上争论不休。唐纳德·特朗普总统发布声明，称伊朗的“代表”的回复“完全不可接受”。 BBG
中国确认美国总统特朗普将于 5 月 13 日至 15 日访问中国：新华社
在周日晚上 60 分钟的采访中，以色列总理内塔尼亚胡表示，伊朗战争“还没有结束”，并表示希望结束美国对以色列的每年 38 亿美元的军事援助。 CBS
据高级美国官员透露，特朗普将在本周与中国国家主席习近平会面时，将敦促中国采取对伊朗的立场，并敲定新的贸易委员会的细节。 BBG
中国 4 月份的工厂出厂价格上涨了四年来新高，结束了长期通货紧缩时期，原因是中东战争助推了能源成本上升。 WSJ
美国住房贷款机构和州机构表示，特朗普政府可能会终止一项融资计划， FY27 预算预计不会为该计划承诺新的资金：Semafor
美国能源部长克里斯·赖特告诉 NBC，白宫对暂停联邦汽油税的所有想法持开放态度。 中西部各州的汽油价格上涨了 72%。 BBG
中国国内汽车销量连续第七个月下降，原因是全球最大的汽车市场竞争激烈，但出口强劲，汽车制造商越来越多地将目标锁定在海外市场。 国内销量较去年下降 21.6%，但电动汽车和插电式混合动力汽车出口增长了 111.8%，超过了整体汽车出口增长 80.2%，原因是全球燃油价格上涨，原因是美国和以色列对伊朗的战争推动了海外对电动汽车的需求。 路透社
印度总理纳伦德拉·莫迪敦促公民节约燃料并抑制代价高昂的石油进口，原因是世界第三大石油进口国试图阻止能源价格上涨造成的经济中断。 FT
一名美国人和一名法国乘客与洪迪乌斯游轮疫情有关，被诊断出患有 Andes 病毒性出血热。 17 名美国公民正在被遣返。 BBG
高盛将我们对最终两轮美联储降息的预测推迟到 2026 年 12 月和 2027 年 3 月。 由于能源成本传递可能使全年核心 PCE 通胀接近 3% 而不是 2%，我们认为需要更低的月度通胀数据和劳动力市场进一步软化才能满足美联储的这一目标。 该银行仍然预计将达到这一目标，但现在预计需要更长的时间。

伊朗战争

美国总统特朗普发帖：“我刚刚读了伊朗所谓“代表”的回复。 我不喜欢它——完全不可接受！”
伊朗提交了对美国结束战争的最新提议的回复，据伊斯兰共和国新闻社报道，德黑兰尚未公开表明是否会接受美国总统特朗普提出的结束战争和在未来一个月重新开放霍尔木兹海峡的提议。 伊朗官方媒体后来报道，该提议相当于伊朗向特朗普投降，而伊朗的提议强调了美国必须为战争损害赔偿以及伊朗对霍尔木兹海峡的主权。
据 WSJ 报道，伊朗提议将高度浓缩的铀的一部分转移到另一个国家，但不会拆除其核设施，这与美国 20 年的提议相悖。
据 Semafor 报道，美国国会议员正在考虑对美国和伊朗之间的冲突采取军事行动的潜在国会授权。
巴基斯坦记者 Mallick 撰文称：“据我了解，与公开声明的立场和声明相反，美国和伊朗之间就起草协议进行外交和后台接触和联系仍在进行中——外交并未死亡。”
伊朗外交部发言人 Baghaei 表示，伊朗的提议“并非过分”，美国继续提出“不合理的要求”。 他进一步表示，“目前，我们正专注于结束战争和铀问题，稍后将讨论这个问题。”
德黑兰重申“主要条件是所有战线的冲突停止，从加沙和黎巴嫩到也门”，Mehr 报道。
伊朗消息人士告诉 Tasnim，“我们看到美国总统对伊朗的回复，这无关紧要。 伊朗没有人起草提议来取悦特朗普。 谈判团队只为伊朗人民的权利起草提议……”
伊朗媒体报道称，在伊朗西南部，防空系统击落了一架敌方侦察无人机，以色列 N12 报道。
以色列总理内塔尼亚胡表示，清除伊朗的核材料仍然是战争的优先事项，并且特朗普总统告诉他，“我想进去”有关伊朗核设施的问题。
以色列总理内塔尼亚胡正在举行安全磋商，原因是伊朗对美国提议的回应。
N12 报道称，来自基里亚特什莫纳地区的两架拦截器被发射到南黎巴嫩，原因是识别到一架可疑的空中目标。
真主党表示，它针对了泰贝镇内一栋房屋中的以色列部队，这是第二次。 以色列媒体称，北方司令部的官员透露，真主党袭击事件增加，但公众并未知情。
WSJ 撰文称，随着美国总统特朗普本周稍后在北京与中国国家主席习近平会面，美国和以色列对伊朗的战争以及霍尔木兹海峡的关闭预计将主导讨论。
英国和法国将在一周内举行会议，届时将有数十个国家的国防部长出席，以讨论中东局势。
三艘载有 600 万桶石油的油轮从霍尔木兹海峡驶出，天空新闻报道。

新闻快讯：彭博新闻社

亚太股市表现不一，反映了上周五的科技股上涨和 NFP 强劲表现，以及中国出人意料的贸易和通货膨胀数据，以及美国总统特朗普拒绝伊朗和平提议的地缘政治动态。 ASX 200 受医疗保健部门的重压影响而下跌，该部门的 CSL 股价下跌了约 19%，原因是该公司预测了 50 亿美元的减记，而情绪也未得到报告称澳大利亚政府将计划于 2027 年 7 月取消 50% 的资本收益税折扣的帮助。 日本股市最初上涨至 63,000 以上的新高，但由于对任天堂和本田的盈利前景不佳，跌破了涨幅。 香港和上海复合指数表现不一，香港的科技股表现不佳，而中国大陆受到贸易和通货膨胀数据强劲的影响。

亚洲新闻快讯

韩国财政部长表示，今年的经济增长将超过 2%。

欧洲股市（STOXX 600 -0.2%）开盘时表现不一，尽管能源价格上涨。 周末，美国总统特朗普拒绝了伊朗对和平提议的回复，称其“完全不可接受”。 英股表现优于同伴，而法国 CAC 40 表现不佳。 各部门显示出混合的图景。 电信和银行在更高的收益率环境下表现最佳，而消费品和零售板块表现不佳，奢侈品牌如路易威登、爱马仕和开云分别下跌 0.8-2.5%。

欧洲新闻快讯

英国首相斯塔默表示，地方选举结果“非常艰难”，并重申他承担责任并不会辞职。 在英国和欧盟的关系方面，他表示，英国脱欧使英国变得更弱，移民增加，并承诺重建与欧盟的关系。
邮件周日报导称，有内阁部长可能辞职，但霍奇斯预计此类干预将在本周晚些时候开始，对今天出现任何辞职表示惊讶。
POLITICO 援引消息人士称，曼彻斯特市长伯恩姆表示，他已经确定了一名即将辞职并让他竞选的特定议员。
POLITICO 援引 Catherine West 说，她打算在今天上午观察 Starmer，并决定是否启动党内领导挑战。 West 告诉 POLITICO，如果她对他的讲话不满意，她仍然打算要求议会劳工党支持她。“如果这是一个令人惊叹的演讲，那么我会重新考虑要求议会劳工党支持我的问题，”她告诉泰晤士报。
穆夫格认为，对左翼劳工党的转变将至少在短期内引发英镑抛售。 英镑目前略高于 1.3600 关口，在 1.3557-1.3614 范围内。
在数据方面，周四将公布英国第一季度的 GDP 数据。

外汇

快照：G10 货币兑美元大多下跌，由能源基准的强势驱动；瑞士法郎和日元是表现最差的。 挪威克朗略强，这得益于该地区核心通胀的上涨。
美元指数略高于，目前在 97.96-98.15 范围内交易，这得益于地缘政治风险加剧，美国总统特朗普称伊朗的回复“完全不可接受”。 因此，商品复合物上涨。 国内更新缺乏，但人们的注意力将集中在周二的美国 CPI 上。 费德发言人今天包括卡沙卡里和哈马克（都在 4 月会议上表示异议）。 英格表示，本周持续的地缘政治紧张局势可能会使指数回升至 98.00 以上，并在 98.00-98.50 范围内交易。
日元和瑞士法郎表现不佳，原因是它们是净能源进口国。 具体来说，美元/日元回到了 157.00 关口，在 156.55-157.17 范围内交易；进一步上涨可能会使该对货币回到其 100 日均线 157.38。 对于日元来说，国内更新缺乏，但人们的注意力将集中在美国财政部长贝森特与日本官员本周早些时候的会晤。
英镑目前略有下调。 首相斯塔默目前仍在发声，他的评论大致与预期一致；他重申他不会辞职。 市场将等待 Catherine West 的更新，她威胁要对斯塔默发起领导挑战，如果她对他的评论不满意。 穆夫格写道，“我们继续认为，对劳工党左翼的转变将至少在短期内引发英镑抛售”。 英镑目前略高于 1.3600 关口，在 1.3557-1.3614 范围内交易。
澳元和纽元表现不一，澳元在美元中保持稳定，而纽元略有下跌。 上周，两者的表现都受到不利的风险情绪的影响，但澳元随后上涨，部分得益于人民币的强势，此前中国的贸易和通货膨胀数据超出预期。

利率

基准利率普遍下跌，原因是能源基准在周初上涨并延续上涨，原因是谈判在周末没有取得进展，美国和伊朗基本上拒绝了对方的立场。 我们现在将等待修订的提议，然后再关注中国国家主席习近平和美国总统特朗普本周中期的会晤。
美国国债在亚洲开盘后出现下跌，并在伦敦早盘交易中保持稳定，收益率较周五下跌 3 个基点至 4 个基点。 美国 10 年期国债收益率上涨了 3.7 个基点，达到 4.39%。 英国国债收益率较周五收盘上涨约 6 个基点。 债券收益率曲线的利差大多趋于平缓，5 年期和 30 年期债券利差下降 1 个基点。 油价因中东战争僵局而上涨，英国国债表现不佳，且英国斯塔默正努力挽救他的首相职位。 美国 3 年期票据拍卖将在纽约时间下午 1 点开始，随后是周二和周三的 10 年期和 30 年期新票据拍卖。 WI 3 年期收益率接近 3.95%，较上月拍卖低 5.3 个基点，上月拍卖低了 1.2 个基点，结果强劲。 IG 美元发行计划包括迄今为止四笔交易，交易员预计本周将有大约 500 亿美元的繁忙交易，其中大部分将在 CPI（周二）和 PPI（周三）发布之前进行。

今天的数据日程包括上午 10 点的 4 月现有房屋销售数据。 本次会议没有美联储发言人。

市场快照

标准普尔 500 指数基本持平
纳斯达克 100 指数基本持平
罗素 2000 指数 -0.1%
欧洲斯托克 600 -0.2%
德国 DAX -0.2%
法国 CAC 40 -1%
10 年期美国国债收益率 +3 个基点，为 4.38%
VIX +0.9 点，为 18.12
彭博美元指数 +0.1%，为 1189.37
欧元 -0.1%，为 1.1771 美元
西德克萨斯中质原油 +2.3%，为每桶 97.64 美元

本周的经济数据日程

DB 的吉姆·里德总结了昨晚的总结

凤凰机场晚上好，我很高兴这是一个中途停留，而不是西海岸的最终目的地，因为那里似乎热度超过 40 度！ 我的 Oura 环告诉我我在飞机上睡了 3 小时 58 分钟。 希望在最终目的地能再睡一会儿，然后再受到时差反应的困扰。 我在出发前有 12 个小时需要保持体面和清醒。

现在已经过去了 115 天，自伊朗战争开始以来，过去 32 天的特点是僵局，其特点是休战和持续的冲突的混合。 缺乏一个月有意义的运动性表明美国倾向于达成协议。 然而，一个反驳的观点是，谁拥有伊朗的谈判权力可能正在使进展复杂化，并延缓更困难的时期。 简单来说，只要霍尔木兹海峡保持关闭，市场将处于刀尖上。 Polymarket 目前将它完全重新开放的概率定为 6 月 30 日的 50%。

最新消息是，油价和收益率再次上涨，原因是特朗普总统发布声明，称伊朗的“所谓代表”的回复“完全不可接受”。 这是基于 WSJ 的报道，该报道称伊朗提议将一部分高度浓缩的铀转移到另一个国家，但不会拆除其核设施。 伊朗官方新闻社否认了该报道。 布伦特石油上涨了 +4.23%，周五上涨了 +1.16%，达到每桶 101.22 美元，但 6 个月布伦特期货在周五上涨了 +2.19%，稳定在每桶 87.30 美元。 然而，与此同时，美国和欧洲股市基本持平，原因是持续的伊朗不确定性。

在即将到来的中期，市场仍在消化上周五的美国就业报告，该报告普遍强劲，并证实劳动力状况仍然稳健。 虽然这不足以明确改变政策前景，但该报告未能缓解对通货膨胀持续压力的担忧，特别是考虑到工资动态仍然强劲。 在这种背景下，除了将占据中心地位的伊朗战争发展之外，本周的重点将是美国，将迎来密集的经济数据和政策发展。

关注的焦点将是周二的 4 月 CPI 报告。 我们的经济学家预计 4 月份的 CPI 将从 3 月份强劲的步伐中放缓 0.58% 月增长，但仍然相对较高。 与之相反，核心指标预计将加速至每月 +0.39%，从 +0.2% 增长，表明即使能源相关影响消退，潜在的通胀压力仍然存在。 年率将从前者变为 3.3% 到 3.8%，从后者变为 2.6% 到 2.8%。 请参阅马特·卢泽蒂的关于美国通货膨胀故事的五个怀疑和他的团队的 CPI 预览文章。

随后将在周三发布生产者价格数据，然后本周的剩余时间将集中在活动指标上。 我们的经济学家预计零售额将下降 0.3%，此前 3 月份增长了 +1.7%，表明消费者支出存在一些补偿。 与此同时，预计工业生产将温和增长 0.2%，此前下降了 -0.5%，表明制造业产出正在企稳。

政策和政治也将很重要。 今天将对凯文·沃什的提名进行参议院投票，就在杰罗姆·鲍威尔的任期到期前几天。 预计投票可能会推迟一天，因为其他参议院事务可能会发生，但到本周结束时，您应该期望沃什取代米兰在董事会上的席位，鲍威尔将留在委员会中。

在欧洲，一个关键的故事是英国地方选举，结果显示执政的工党遭受了重大损失，而尼古拉斯·法拉奇的改革英国党取得了重大进展。 然而，这些结果在很大程度上是预料之中的，并且在伊朗不确定性加剧的情况下，周五 10 年期英国国债收益率表现优于同伴（-3.6 个基点），全周下跌了 -5.2 个基点。

在欧洲的其他地区，10 年期德国国债（-3.1ps，周五 +0.3 个基点）、OATs（-7.1 个基点，周五 -0.4 个基点）和 BTPs（-13.1 个基点，周五 -1.2 个基点）也下跌了。 欧洲股市大多上涨，但由于持续的伊朗不确定性，涨幅在周末有所回落，STOXX 600（+0.10%，周五 -0.69%）和 DAX（+0.19%，周五 -1.32%）略有上涨，但 FTSE 100（-1.26%，周五 -0.43%）损失了地盘。

Tyler Durden
周一，5 月 11 日 2026 年 08:35