期货上涨，尽管油价反弹，英伟达持续推动人工智能狂热

未来走高，尽管油价反弹，英伟达持续推动人工智能狂热。

未来价格为正，并在交易时段达到高位，即使美国/伊朗协议未能达成，导致油价、债券收益率和波动率上升。截至美国东部时间上午 8:00，标准普尔 500 指数期货上涨 0.3%，创下历史新高 7620 点；纳斯达克期货上涨 0.2%；Computex 人工智能会议启动；最大的新闻是英伟达将进入 PC 领域，推出一款新的芯片，挑战 AMD / INTC，从而帮助其股价上涨 2.3%。微软股价上涨 3.1%，原因是詹森·黄 (Jensen Huang) 驳斥了人工智能可能造成破坏的担忧。地缘政治成为焦点：除了未能达成协议外，还发生了新的“运动冲突”，成为头条新闻。除了科技行业外，能源是唯一一个出现统一竞标的行业，周期性和防御性成分均较弱，突显了集中风险。WTI 价格高于 91 美元，能源板块正在反弹，农产品需求增加，金属价格喜忧参半，铜和白银领涨。由于债券收益率上升 2-3 个基点，美元在连续两周下跌后走高。在股票市场中，科技板块领涨，Mag7 和半导体公司表现强劲。今天的宏观数据重点是 ISM-Mfg，周三是 ISM-Srvcs，周五是 NFP。

在盘前交易中，英伟达 (NVDA) 上涨 2.3%，原因是人工智能芯片领域的领导者表示，它将使用新的芯片进入 PC 市场。该消息支持芯片设计公司 Arm，其美国存托凭证 (ARM) 上涨 13%，但对 CPU 领域的芯片制造商造成了影响，英特尔 (INTC) 下跌 6%，高通 (QCOM) 下跌 9.7%，AMD (AMD) 下跌 4.3%。其他 Mag 7 公司表现不一（Meta Platforms +0.3%，Amazon -0.5%，Apple -0.7%，Alphabet -0.8%，Tesla -1.5%）。

软件股上涨，微软 (MSFT) 上涨 4.1%，原因是英伟达首席执行官詹森·黄驳斥了行业面临更先进人工智能工具破坏风险的担忧。
IBM 在周末在社交媒体上重新发布了唐纳德·特朗普总统称赞该公司首席执行官并讨论在 12 月活动中股票的视频后，股价上涨 14%。
Oculis 下跌 32%，原因是生物制药公司表示，对其在患有糖尿病视网膜病变的患者中对 OCS-01 眼药水进行的试验未能达到主要终点。
Redwire 下跌 7.1%，原因是 Jefferies 将国防公司从“买入”降级为“持有”。
Strategy 下跌 2.7%，原因是 Mizuho Securities 将比特币储备公司的目标价从 320 美元降至 265 美元，原因是加密货币价格下跌。
泰勒·莫里森住宅公司 (Taylor Morrison Home Corporation) 上涨 23%，原因是伯克希尔·哈撒韦 (Berkshire Hathaway) 同意以约 85 亿美元的总企业价值收购该公司。
在其他公司新闻中，Revolution Medicines 的实验性胰腺癌药物 daraxonrasib 延缓了数月的痛苦症状，并且几乎翻倍了生存时间。

交易员们正在等待迹象表明，一项将重新开放霍尔木兹海峡的协议仍然在轨道上，因为以色列周末加强了对伊朗支持的真主党在黎巴嫩的进攻。德黑兰袭击了科威特空军基地，而美国则对伊朗雷达和指挥控制设施进行了“自卫打击”。未能达成解决方案导致布伦特油价上涨 2.8%，接近每桶 94 美元，结束了连续三天的下跌势头。

双方也交换了信息，寻求对草案协议的修改。唐纳德·特朗普总统呼吁保持冷静，表示情况会顺利解决。伊朗表示，以色列对黎巴嫩的袭击阻止了达成协议。

“市场需要一份协议来重新开放霍尔木兹海峡，以在股票市场中实现下一个增长阶段，并在利率中降低利率，”Jefferies 策略师 Mohit Kumar 告诉客户。“我们仍然相信，一旦达成协议，我们将迎来一个增长阶段。”

在夜间交易中，英伟达保持了人工智能交易的活力，因为来自台湾 Computex 展会涌现出大量新闻。英伟达已使用新的芯片 RTX Spark Superchip 进入 PC 市场，旨在削弱英特尔技术在该领域的垄断地位。英伟达还表示，Anthropic、OpenAI 和 SpaceX 是其即将推出的微处理器 Vera 的首批主要用户。该消息支持芯片设计公司 Arm，其美国存托凭证 (ARM) 上涨 13%，但对 CPU 领域的芯片制造商造成了影响，英特尔 (INTC) 下跌 6%，高通 (QCOM) 下跌 9.7%，AMD (AMD) 下跌 4.3%。其他 Mag 7 公司表现不一（Meta Platforms +0.3%，Amazon -0.5%，Apple -0.7%，Alphabet -0.8%，Tesla -1.5%）。

“当人们审视人工智能基础设施供应商和超大规模公司的盈利和利润时，科技股的上涨是连贯的，”Natixis Global Asset Management 全球市场策略主管 Mabrouk Chetouane 说道。“有些人声称存在泡沫，但我只是看到了利润上升和超级周期。”

与此同时，基准 SOX 指数有望创下有史以来最好的季度，在过去两个月里飙升 69%。对市场动量抱有希望的对冲基金连续第二周成为美国股票的净买家，购买量达到六个月来的最快速度，根据高盛 Prime 的数据。

本周的盈利情况比较平静，交易员的重点将转移到繁忙的宏观日程上。今天来自 S&P Global 和 ISM 的制造业 PMI 可能会反映出对伊朗战争可能引发的价格上涨的商品囤积的抢购行为，而 4 月的建筑支出数据可以反映出人工智能数据中心建设的步伐。就业周即将到来，一系列劳动力市场指标将在周五达到高潮，届时将发布政府对 5 月就业情况的官方报告，彭博社的调查估计工资将增加 89,000 人。

“我们认为净招聘在秋季早期达到低谷，此后一直在逐渐改善。5 月的就业报告应该提供更多证据，表明招聘有所增加，而失业率保持稳定。职位空缺也可能加速，尽管人们对人工智能减少对劳动力的需求存在持续的担忧。”

“由稳定劳动力市场、持续的通货膨胀和有韧性的经济活动支持的美国宏观背景支持更严格的美联储，”Brown Brothers Harriman & Co. 的 Elias Haddad 写道。现货市场继续预计到 12 月，美联储加息的可能性为 70%。

可选消费品、运输和金融股票是受益于加速盈利动量以及油价近期下跌的周期性领域，根据摩根士丹利策略师 Mike Wilson 的说法。与此同时，高盛的跨资产策略师将全球科技股标记为金融市场中一种异常快速和狭窄的重新风险关注。

在其他地方，前美联储主席鲍威尔表示，如果任何总统有权因政策分歧而解雇美联储官员，美联储将失去信誉。在新加坡安全论坛上，国防部长 Pete Hegseth 试图说服美国的盟友，保持对台湾的沉默是展示美国力量的最佳方式。

欧洲股市在 6 月初下跌开盘，投资者更青睐与人工智能相关的股票，导致该地区技术含量较低的基准指数处于不利地位。石油和天然气股票表现优于其他股票，因为商品价格在关于美国和伊朗和平协议的持续不确定性中上涨。以下是周一的最大涨跌幅：

EasyJet 股价上涨最多 13%，达到三个月来的最高点，原因是 Castlelake 周五晚间表示，它正在考虑对英国预算航空公司提出要约。
Applied Nutrition 股价上涨最多 15%，攀升至历史新高，原因是营养产品公司提高了全年收入预期，并宣布在美国进行战略补充，以及与 Mondelez 达成新的北美风味合作协议。
Vusion 股价上涨最多 10%，达到 2 月 18 日以来的最高点，原因是 BNP Paribas 将其建议上调至“跑赢大盘”，取代“中性”评级，原因是订单量增加。
Polar Capital 股价上涨最多 6.6%，达到 2021 年 9 月以来的最高水平，原因是德意志银行为英国资产管理公司设定了新的街头最高目标价。
Momentum Group 是约翰内斯堡证券交易所表现最佳的股票，上涨最多 4.9%，是近三个月来的最大涨幅，原因是保险公司预测截至 2026 年 3 月的九个月期间的正常利润每股将增加 20%。
早些时候，亚洲股市上涨，连续第二天下跌，延续了创纪录的涨势，原因是对于人工智能交易的乐观情绪压倒了对美国和伊朗和平协议的混合信号。MSCI 亚太指数上涨最多 1.4%，但随后削减了一些涨幅，仍然有望创下新纪录，韩国和台湾的科技型市场在该地区领先。日本、香港和中国大陆的基准指数也上涨，而澳大利亚则下跌。新加坡、印度尼西亚、马来西亚和泰国因公共假日而停市。

投资者正在购买与人工智能相关的股票，原因是预计这些股票将支持该地区的科技行业，出现了支持该地区的积极进展。关于首席执行官詹森·黄访问韩国前，与英伟达进行更紧密合作的预期推动了多家芯片制造商和物理人工智能公司的股价上涨。受到人工智能破坏担忧影响的软件股也因 Workday 宣布与 AI 代理集成到人力资源和财务运营中而得到提振。

“股市在很大程度上忽略了关于休战延期的不确定性，并继续关注人工智能的上涨，”IG International 的市场分析师 Fabien Yip 说道。“我们预计本周的情绪将温和乐观，在 Broadcom 的盈利报告和本周晚些时候的美国就业报告之前。”

在 FX 方面，美元兑同行币表现不一。大多数 G10 货币在新加坡和新西兰的当地假日期间在狭窄的范围内进行交易。

在利率方面，美国交易时段的国债期货小幅下跌，而德国国债出现了更明显的熊平。布伦特原油上涨 3.4%，回升至每桶 95 美元/桶。能源价格上涨提振了收益率，美国 10 年期债券的借贷成本上涨 3 个基点至 4.47%。美国前端和中间期限的收益率较当日下跌 3 个基点，导致 5 年期和 30 年期国债收益率曲线平坦了约 1.5 个基点。德国前端收益率上涨了约 6 个基点，导致德国 2 年期和 10 年期国债收益率曲线平坦了 2 个基点。德国前端债券落后于美国和英国的债券，原因是欧洲央行施纳贝尔警告说，通胀预期存在取消锚定风险。IG 美元发行计划包括已经出现的一些要约。交易商预计本周的总额约为 350 亿美元，本月总额在 130 亿美元至 135 亿美元之间，与 2025 年 6 月的 1090 亿美元相比。本周没有预计的财政部债券供求。

在商品中，由于美国和伊朗之间没有达成和平协议，油价上涨。华盛顿和德黑兰在交换信息以延长停火和重新开放霍尔木兹海峡的协议草案时，WTI 原油期货上涨 3.6%，接近交易时段的高点。现货黄金和白银出现分化，后者下跌 0.9%，前者上涨 0.7%。

美国经济数据包括 5 月 S&P 全球美国制造业 PMI（上午 9:45），5 月 ISM 制造业和 4 月建筑支出（上午 10:00）。美联储发言人日程表在周一为空。

市场快照

突发新闻

唐纳德·特朗普表示，与伊朗的和平协议谈判将“顺利解决”。但油价从六周低点反弹，原因是冲突继续发生在霍尔木兹海峡附近。BBG
英伟达将推出一款新的芯片，用于笔记本电脑和台式电脑，以挑战英特尔和 AMD，后者在盘前股价下跌。BBG
Anthropic 将其未授权二级市场平台的清单缩减至四个，而不是八个，原因是投资者表示不满。BBG
前美联储主席鲍威尔表示，如果任何总统有权因政策分歧而解雇美联储官员，美联储将失去信誉，他在新加坡安全论坛上声称，唐纳德·特朗普的尝试解雇中央银行官员破坏了法治。FT
科技巨头软银已成为日本最大的公司，市值，原因是人工智能需求推动日本股市创下历史新高，并帮助森本正义的集团超过了丰田。汽车制造商和工业巨头一直是日本最大的公司，市值超过 20 年，这反映了全球投资者对人工智能和半导体公司的兴趣日益浓厚。FT
中国 5 月的制造业活动放缓，官方制造业 PMI 下降至 50，低于预期，从 4 月的 50.3 下降。BBG
中国发布了关于中国投资者在涉及中国投资者、技术、数据和国家安全的海外交易中加强控制的新规定，一个月后，北京指示 Meta 剥离其对人工智能创业公司 Manus 的收购。RTRS
中国大陆投资者在 5 月首次成为香港股票的净卖方。BBG
欧元区通胀预期并未像人们担心的那样糟糕，1 年期保持在 4%，而 3 年期从 3% 下降至 2.9%，5 年期保持在 2.4%。ECB
美国首次公开募股活动最近有所加速，此前连续四个月发行量低迷。到目前为止，今年有 24 家美国公司上市，使 YTD 总数达到 40 家。这比 2025 年同期的交易数量翻了一番，并且自 1995 年以来 5 月前五个月上市的交易数量最多，当时有 95 家公司在 2021 年前五个月上市。尽管最近的活动有所增加，但迄今为止的交易数量仍然落后于自 1995 年以来 5 月平均总数 50 家 IPO。高盛
伊朗战争

伊朗评论

伊朗可能建议对美国和平框架备忘录进行修改，塔斯尼姆报道。这接连报道称，特朗普总统向伊朗提出了更严厉的条款，而一位消息人士表示，双方在周末继续交换信息。
伊朗外交部长阿拉格希告诉国家媒体，与美国进行的谈判仍在进行，直到达成明确结果之前，无法判断谈判结果。
伊朗外交部发言人表示，谈判团队访问卡塔尔是积极的。
伊朗外交部发言人表示，他们有法律义务防止侵略者利用其领土和设施攻击另一国。
伊朗总统办公室否认伊朗总统佩泽什基安向最高领袖辞职的报道，并表示这些故事是由一些外国媒体散布的。
伊朗最高领袖的军事顾问穆赫森·雷扎伊表示，伊朗无意妥协或与美国达成协议，并且不会让自己处于弱势地位，同时他还表示，特朗普总统第二次背叛外交，继续对伊朗实施海上封锁并提出过多的要求。
伊朗国际关系委员会 (IRGC) 表示，在伊朗航空航天部队在西里岛通信塔上袭击后，美国军方袭击了位于戈鲁克和克什姆岛的伊朗雷达和指挥控制设施。
伊朗外交部发言人表示，目前他们不认为美国有良好的意图。
伊朗的外交部长巴加耶表示，“在核问题细节方面没有进行过任何谈判。目前正在讨论的是为重建分配资金。我们正在考虑采取哪些措施来应对以色列在黎巴嫩的升级行动。”
伊朗的外交部长巴加耶表示，“任何协议都必须包括在黎巴嫩的停火，这是不可分割的一部分；美国和以色列在黎巴嫩的持续不信任和立场不断变化正在导致外交进程的延误。”
伊朗副外交部长加里巴巴迪表示，伊朗的目标不是在霍尔木兹海峡扣押船只，而是宣布一种不违反国际法的程序；这些安排不是暂时的，伊朗不会退缩。
“班达尔阿巴斯传来三声爆炸声，”伊朗国际新闻社报道。
《纽约时报》报道称，特朗普总统 reportedly 向伊朗发送了关于和平框架的更严厉的条款。
美国评论

特朗普总统发文“伊朗真的想达成协议，这将对美国及其盟友有利。”全文“伊朗真的想达成协议，这将对美国及其盟友有利。但民主党人和其他一些看似不爱国的共和党人，是否理解，如果政治骗子不断“唧唧喳喳”，我履行职责并进行谈判将变得更加困难，而且噪音比以往任何时候都大，无论他们要求我更快、更慢、开战、不开战，或者其他任何要求。大家放松一下，一切都会顺利解决——一切都会顺利解决！唐纳德·J·特朗普总统。”
特朗普总统发文“CNN 假新闻今天常规报道说，我的伊朗核协议没有谈论核武器，但实际上，它非常明确地指出伊朗将不会拥有核武器。”全文“CNN 假新闻今天常规报道说，我的伊朗核协议没有谈论核武器，但实际上，它非常明确地指出伊朗将不会拥有核武器。然后，它在非常详细和冗长的细节中讨论了其他各个方面。事实上，协议的大部分内容都是关于这些的。CNN 以及许多其他媒体都是低收视率的灾难。即使有了新的所有权，也不太可能变得更好！！！唐纳德·J·特朗普总统。”
美国国务卿鲁比奥在过去 48 小时内与黎巴嫩总统和以色列总理通话，试图促进新的停火倡议，据 Axios 的 Ravid 援引的消息人士称。
美国中央司令部证实，美国军方对位于戈鲁克和克什姆岛的伊朗雷达和指挥控制设施进行了打击。
科威特军方表示，防空系统正在拦截敌方导弹和无人机袭击。
黎巴嫩

以色列总理内塔尼亚胡表示，他们将袭击贝鲁特南部地区的目标，以回应真主党违反停火协议的行为。
“华拉新闻援引消息人士称，华盛顿正在考虑以色列的要求，扩大其在黎巴嫩的军事行动。” Al-Araby 报道。
以色列空军袭击了黎巴嫩的 Al-Qatrani、Al-Mawahani 和 Bin Jabal。IRIB 报道。
由于来自黎巴嫩的火箭弹发射， Tiberias 和周边地区的警报响起。
黎巴嫩正在加强巩固停火的努力，并与美国等国际社会进行联系，鉴于以色列的威胁，Al-Araby 援引消息人士报道。与美国的谈判仍在进行中，预计本周将举行外交官双方的另一轮谈判。
更详细的全球市场概览，由 Newsquawk 提供

亚太股市在新的月份中主要呈现上涨态势，日经指数和韩股指数在科技相关实力和缺乏任何重大地缘政治发展的情况下延续了上涨势头，而美国和伊朗的和平协议仍然难以捉摸。与此同时，投资者也在消化中国混合的 PMI 数据，而亚洲股市再次强劲，主要得益于人工智能交易的乐观情绪。ASX 200 在一个范围内进行交易，需求受到科技和矿业的强势以及防御性、电信和房地产的低迷表现的限制。日经指数上涨至新的历史高点，并首次突破 67,000 点大关，这得益于科技公司的强势，软银超过丰田成为日本市值最大的公司。韩股表现优于其他股票，指数权重股三星电子上涨了 10% 左右，这得益于科技动能。香港和中国大陆股市表现不一，中国大陆股市在官方制造业 PMI 未能达到预期，但非制造业 PMI 意外回到扩张领域的情况下，犹豫不决。此外，贸易摩擦依然存在，中国表示将坚决反击欧盟如果继续采取新的限制性贸易措施。国务院宣布，从 7 月 1 日起，将对涉及中国投资者、技术、数据和国家安全的海外交易加强监管。

亚洲顶级新闻

日本 S&P 全球制造业 PMI 最终 (5 月) 54.5 与预期相同 (54.5) (之前 55.1)。
澳大利亚 S&P 全球制造业 PMI 最终 (5 月) 50.7 与预期相同 (50.2) (之前 51.3)。
欧洲股市今天上午普遍下跌，原因是市场消化了美国和伊朗之间又一次的紧张局势，以色列似乎也在加强其在黎巴嫩南部的影响。从指数的角度来看，AEX (-0.4%) 略微表现不佳，而 DAX 40 (+0.2%) 仍然保持稳定。欧洲各行业表现不一。能源自然地领先，原因是底层油价上涨；基本资源和科技也完成了前三名。在下跌方面，媒体和医疗保健名列前茅；前者受到 UMG (-2%) 的影响，该公司拒绝了 Pershing Square 的非公开收购要约。

欧洲顶级新闻

匈牙利总理马加尔表示，将修改宪法以罢免匈牙利总统。
Morningstar DBRS 确认西班牙为 A (高)，稳定趋势。
S&P 确认匈牙利为 BBB-; 展望负面。
潜在领导人候选人西布尔宁表示，将降低雇主在匈牙利的国民保险，并倾向于在北海石油钻探方面进行新的努力。天空新闻报道。
S&P 确认法国的主权评级为 A+；展望稳定，根据法国财政部长 Lescure 的说法。
软银承诺将在法国建设一个由 520 亿美元组成的数据中心网络，以寻求在 2031 年前提供高达 3.1 吉瓦的计算能力，根据华尔街日报的报道。
中国 5 月的制造业活动放缓，官方制造业 PMI 下降至 50 (与预期相同，4 月为 50.3)，与此同时，私营部门制造业 PMI 上涨 0.4 个百分点至 50.1。您可以在此处查看我们经济学家对 PMI 的评论。他认为您可以看到油价上涨对活动数据的影响。

展望未来，本周的关键事件将在伊朗之外，是美国 5 月的就业报告。我们的经济学家预计，与春季初期的相对强劲步伐相比，就业报告将出现明显的降温。预计非农就业人数将增加约 50,000 人 (共识 89,000 人)，低于之前 115,000 人，而私人就业人数预计为 60,000 人 (共识 89,000 人)，高于之前 109,000 人。我们的经济学家认为，这部分反映了对交通和仓储以及零售贸易等在近几个月表现出色的行业的招聘放缓。
在就业报告之前，美国劳动力市场数据的其余部分应加强美联储对劳动力市场条件稳定日益增强的信心。今天，4 月份的 JOLTS 就业报告将揭示支撑上个月强劲净就业增长的毛招聘和分离流程。周三，ADP 私人就业报告预计将增加约 130,000 人，高于之前 109,000 人，与 ADP 的高频指标所显示的强劲势头一致。周四，每周首次申请失业救济金预计将保持相对低位，但我们的经济学家预计由于纪念日周末相关的季节性扭曲，可能会出现暂时的上涨，达到约 220,000 人。

除了劳动力市场之外，投资者还将关注美国经济活动是否能够保持韧性。今天，S&P Global 和 ISM 的 5 月制造业调查预计将上升至 54.0，高于 4 月的 52.7，这得益于来自区域美联储调查的令人鼓舞的信号。稍后本周，服务业 ISM 预计将小幅上升至 53.9，高于 53.6。然而，消费者支出的背景仍然复杂。汽油价格高企和关税相关的核心商品通胀增加是新兴的阻力，因此我们的经济学家预计今天将保持在 1600 万辆左右的水平，即 4 月份的汽车销量将基本保持稳定。
除了数据之外，对美联储的沟通也将密切关注。周三，美联储将发布其地区报告，提供对各地区经济状况的轶事证据。美联储官员的讲话将分散在整个星期，但主要来自最近已经讲话过的官员，因此不应有任何突破性进展。

在中国，我们已经有了大部分的 PMI 数据（请参阅以上更多信息），但周三将公布私营部门服务业 PMI。在日本，周五将公布劳工现金工资数据。我们的日本首席经济学家预计工资增长将放缓至 2.5% 的年率，低于之前 2.8%。在亚洲的其他地区，澳大利亚将公布第一季度 GDP 数据。

最后，公司盈利日历也很繁忙，包括 Broadcom、Palo Alto Networks 和 CrowdStrike 等几家知名公司的报告，而以消费者为中心的名称包括 Inditex、Dollar General 和 Lululemon Athletica。如常，请参阅以下每日日历以获取更全面的未来预览。

回顾上周，市场在对美国和伊朗和平协议可能达成的一些希望的推动下，表现出强劲的势头。有几篇报道指出，双方将同意延长为期 60 天的停火，从而导致油价大幅下跌，布伦特原油下跌了 19.3%，至 92.05 美元/桶。因此，投资者开始消化通货膨胀风险降低，例如欧元区 1 年通胀互换率下降了 38.1 个基点至 3.24%，而美国 1 年通胀互换率下降了 10.2 个基点至 3.01%。因此，投资者也开始降低对加息的预期，到周五收盘时，预计 12 月美联储加息的可能性下降至 57%，此前为 95%。同样，在欧洲央行，预计 12 月加息的数量从 65 个基点下降至 53 个基点。因此，全球主权债券也上涨，10 年期美国国债收益率下降了 12.2 个基点至 4.44%，而 10 年期德国国债收益率下降了 10.0 个基点 (-2.4 个基点) 至 2.94%。

泰勒·杜登
周一，2026 年 6 月 1 日 - 08:25