Genuine Parts (GPC) 2025年第一季度财报电话会议记录

图片来源：The Motley Fool。

日期

2025年4月22日，星期二，美国东部时间上午8:30

参会者

- 总裁兼首席执行官 — Will Stengel

- 执行副总裁兼首席财务官 — Bert Nappier

全程电话会议实录

总裁兼首席执行官 Will Stengel 和执行副总裁兼首席财务官 Bert Nappier。除今日上午的新闻稿外，您还可以在 Genuine Parts Company 网站的投资者页面找到补充幻灯片演示。本次电话会议正在进行网络直播，会议结束后，公司网站上也将提供录音回放。在我们的准备发言结束后，会议将转入问答环节，届时管理层的答复将反映截至今日（2025年4月22日）的观点。如果我们无法回答您的问题，请联系我们的投资者关系部。

请注意，本次电话会议可能包含某些非 GAAP 财务指标，在今日讨论我们根据公认会计原则报告的业绩时可能会提及。这些指标的对账表已在收益新闻稿中提供。本次电话会议还可能涉及公司及其业务相关的，根据《1995年私人证券诉讼改革法案》定义的，前瞻性声明。由于公司最新提交给美国证券交易委员会的文件（包括今日上午的新闻稿）中所述的若干重要因素，公司的实际业绩可能与任何前瞻性声明存在重大差异。公司不承担更新本次电话会议中作出的任何前瞻性声明的义务。现在，我将把电话转交给 Will。

Will Stengel： 各位早上好，感谢大家参加我们2025年第一季度财报电话会议。在深入探讨业绩细节之前，我想首先感谢我们全球超过63,000名GPC同事。你们对客户服务的奉献和承诺仍然是我们成功的核心。我为团队持续的专注和辛勤工作感到非常自豪。我们度过了一个稳健的季度，符合我们的预期，但我们显然是在一个充满活力的外部环境中运作。关税、贸易和地缘政治正在影响所有公司的运营格局。这些因素，加上通货膨胀和利率，加剧了本已谨慎的需求背景。

尽管如此，我们仍然专注于我们能控制的事情：提供卓越的客户服务，并执行我们的战略举措，使业务更智能、更快、更好。在过去的五年里，团队已经应对了多种市场环境，我们利用这些时刻推动了公司内部的积极变革，并推进了我们的战略重点。当我们应对当前环境时，我们致力于采取这种方法，并有信心我们拥有相关的策略来保持敏捷。上周，我在NAPA全国所有权研讨会上亲身体验了我们对客户服务的关注，会上我们庆祝了NAPA成立100周年。此次活动突显了NAPA作为汽车售后市场行业的全球领导者和先驱的地位。

我们与数千名维修店客户、独立车主和一线团队成员一起，回顾了这个重要的里程碑，并重申了我们未来100年共同提供卓越客户服务的承诺。这次活动不仅是庆祝我们历史的机会，也是一个详细介绍正在塑造我们未来的进行中的工作的机会。我们的工作会议展示了关于人才和文化、销售效率、卓越运营和技术举措的细节，所有这些都是为了提升我们的客户体验。例如，我们重点介绍了最近推出的现代化电子商务平台NAPA ProLink，该平台是专门为我们的商业客户构建的。该平台与Google合作开发，具有专有的搜索功能，速度更快、可靠性更高。

该平台提供了改进的功能，产品覆盖范围增加了10%，并利用了更全面、更准确的目录。2025年，NAPA B2B电子商务销售额以中个位数增长，并获得了新业务。客户对现代化平台的反馈绝大多数是积极的，我们对它将为NAPA业务和我们的客户带来的好处感到兴奋。现在，转向我们的业务业绩，我将向您介绍我们第一季度业绩的亮点，这些业绩符合我们的预期。在我发言之后，Bert将提供更多关于我们财务业绩的细节，并谈谈我们2025年的前景，尽管贸易政策不断演变，我们今天仍将维持这一前景。

第一季度的几个亮点包括：GPC总销售额为59亿美元，与去年同期相比增长1.4%。我们的销售增长主要由收购和工业业务销售的改善驱动，这部分被一个销售日减少所抵消，影响了本季度销售额增长110个基点。毛利率比去年同期扩大120个基点，反映了收购以及我们的战略定价和采购举措带来的好处。并且在我们的生产力计划方面取得了扎实的进展，以管理和优化费用。转向我们的业务部门业绩。

第一季度，全球工业总销售额为22亿美元，与去年同期相比基本持平，可比销售额下降不到1%。一个销售日的减少对全球工业销售额造成了150个基点的负面影响。虽然我们继续应对疲软的市场状况，但由于客户活动增加和销售计划的执行，我们看到了与第四季度的连续改善。从节奏上看，第一季度三个月的日均销售额均为正值。从我们14个终端市场的表现来看，我们看到纸浆和造纸、骨料和水泥、以及配送中心和物流市场有所增长，而钢铁、汽车和石油天然气市场则保持压力。

本季度，我们14个终端市场中有9个市场实现了与第四季度的连续改善。从客户类型来看，我们的全国性客户继续表现出色。与2024年相比，我们的本地MRO客户和增值服务也有连续改善。增值服务（如自动化解决方案和流体动力）的销售额持平或略有下降，这相对于去年来说是一个显著的改善。转向工业利润，第一季度部门EBITDA约为2.79亿美元，占销售额的12.7%，比去年同期增长10个基点。总体而言，Motion团队在盈利增长、品类管理和供应链生产力计划方面继续取得进展。

尽管市场环境持续疲软，但该团队正在有纪律地管理业务以实现盈利。虽然PMI和工业生产等工业活动指标已连续三十多年处于低迷状态，但我们很高兴地看到PMI年初有所起色，连续两个月高于50，然后在3月份回落至49。Motion的规模、多元化的终端市场以及强大的客户价值主张使我们在高度分散的行业和所有市场环境中都处于有利地位。转向全球汽车业务，第一季度销售额增长了2.5%，可比销售额下降了0.8%，符合我们的预期。

第一季度比去年少了一个销售日，估计对销售额和可比销售额增长造成了90个基点的负面影响。第一季度全球汽车业务部门EBITDA为2.85亿美元，占销售额的7.8%，比去年同期下降110个基点。我们全球汽车业务部门第一季度的业绩反映了美国和欧洲有机销售额持续疲软以及少一个销售日的影响。现在，让我们来看看我们汽车业务按地域划分的表现。以美国为例，第一季度总销售额增长了约4%，而可比销售额下降了约3%。

在本季度，少一个销售日对销售额和可比销售额增长造成了约160个基点的负面影响。从业务的日均销售额来看，本季度三个月的销售额均为正值，其中3月份表现最强劲。我们自有门店的可比销售额增长了低个位数，而独立经销商的采购额下降了低个位数。从客户类型来看，我们对商业客户的总销售额增长了低个位数，所有四个客户细分在本季度均为正值，而对零售客户的销售额下降了中个位数。我们的品类表现与前两个季度一致，非必需维修品类的销售额增长了低个位数，而维护和服务品类的销售额在第一季度持平。

我们的非必需性品类（占销售额的约15%）仍然面临压力，销售额下降了中个位数。此外，我们从独立车主和竞争对手那里收购了44家门店，进一步巩固了我们在重点市场的布局。我们近期收购的整合工作，包括2024年中期收购的MPEC和Walker，进展顺利，并按计划进行。这两项收购都对NAPA的EBITDA利润率做出了积极贡献。转向加拿大，以当地货币计算，总销售额比去年同期增长了约5%，可比销售额增长了约4%。这些业绩证明了我们加拿大团队的卓越工作，他们在宏观经济环境疲软的情况下取得了强劲的业绩。

在欧洲，以当地货币计算，总销售额增长了约3%，可比销售额基本持平。欧洲团队继续扩展NAPA品牌并赢得大客户。由于宏观挑战，我们各地区的潜在市场需求仍然疲软。尽管存在这些不利因素，我们正在进行的战略举措，包括升级我们的供应链基础设施，预计将提高生产力效率并支持我们各地区的未来盈利增长。最后，我们的亚太团队在当地货币计算下又一个季度实现了两位数的增长，这得益于有机举措和近期收购的贡献。总销售额增长了约12%，可比销售额增长了约3%。

我们零售业务在该市场的持续强劲表现值得注意。这种持续的业绩突显了我们区域团队的实力以及他们在市场上有效执行的能力。展望第二季度和今年剩余时间，我们仍然专注于我们能控制的事情。我们相信，我们多元化的全球地域和业务组合创造了差异化优势，因为我们利用我们的全球关系来应对市场。我们的规模相对于我们行业中的许多其他小型参与者来说是一个优势。我们拥有一支久经考验的团队，具备应对不确定市场所需的专业知识。

我们在近期对业务进行了投资，为我们提供了更精细地分析业务的工具。我们拥有悠久的财务实力历史，其特点是具有吸引力的现金产生能力。重要的是，我们的团队文化还以行动导向、敏捷性和在任何市场环境中服务客户的热情为特征。最后，我想感谢我们的股东、客户和供应商的信任和持续支持。最重要的是，再次感谢我们GPC的同事们，感谢你们的奉献和辛勤工作。现在，我将把电话转交给Bert。

Bert Nappier： 谢谢Will，也谢谢大家参加本次电话会议。尽管外部环境充满活力，但我们第一季度的业绩符合我们的预期，这反映了我们团队在持续应对挑战性条件时的韧性和敏捷性。我们今天对第一季度业绩和前景的讨论将主要集中在调整后的业绩上，这些业绩剔除了我们全球重组计划相关的非经常性成本以及与收购MPEC和Walker相关的成本。在第一季度，这些成本总计为6900万美元的税前调整，税后为4900万美元。

正如预期的那样，第一季度的盈利有所下降，因为我们的盈利能力受到了少一个销售日、养老金收入下降、折旧和利息费用增加以及外汇逆风的负面影响，这些因素累计造成了0.48美元的负面影响。正如我们在2月份分享的，我们预计这些因素将导致第一季度盈利下降20%至30%，我们以每股1.75美元的调整后每股收益结束了本季度，比去年同期下降21%。尽管某些新关税在本季度生效，但GPC在第一季度的财务影响微乎其微。让我们从销售额的细节开始。

第一季度GPC总销售额增长了1.4%，其中包括收购带来的300个基点的收益。这些因素部分被外汇逆风和80个基点的可比销售额下降所抵消，因为我们的业务继续在疲软的市场条件下运营。由于少一个销售日，总销售额和可比销售额均受到110个基点的负面影响。我们第一季度的毛利率为37.1%，比去年同期增长120个基点，基本符合我们的预期。毛利率的提高得益于收购以及供应商回扣的一些有利因素。

请注意，我们将从2025年开始逐步消化这些收购，因此预计2025年后续季度的毛利率扩张速度将低于第一季度报告的水平。我们第一季度调整后的SG&A占销售额的比例为28.9%，同比上升170个基点，与第四季度相比有所改善。在调整后基础上，我们的SG&A绝对金额同比增加了1.2亿美元，其中包括约8000万美元来自被收购企业。被收购企业的SG&A影响将随着我们对收购进行周年纪念以及继续实现这些企业整合的预期协同效应而逐渐减小。

我们的核心SG&A在本季度增长了4000万美元，即2.5%，因为我们显著抑制了与2024年第四季度相比的核心SG&A增长率，当时我们经历了约4%的核心SG&A增长。我们继续努力提高我们的成本