下周股市三大看点

又来了：英伟达财报周即将到来。这家全球市值最高、领先的人工智能芯片制造商将于周三晚间公布第一季度财报。当然，这将在本周驱动华尔街的大部分交易。但这绝非我们关注的唯一事件。我们俱乐部持有的另外两只股票也将公布财报。此外，谷歌还将举行备受期待的开发者大会，我们预计届时将展示AI方面的更新。以下是更详细的介绍（所有营收和预估数据来自LSEG）： 1. 零售业财报：家得宝将于周二上午拉开我们俱乐部财报周的序幕。摩根士丹利的分析师在上周的一份报告中恰当地指出，美国住房市场“仍在底部徘徊”。因此，我们预计家得宝的业绩不会出现转折点，因为抵押贷款利率和住房活动尚未得到改善。其结果是，自2月以来，随着30年期固定抵押贷款利率开始走高，该股一直受到重创，目前交易在多年低点。这意味着家得宝的业绩预期很低。根据FactSet的数据，华尔街预计家得宝第一季度同店销售额增长0.8%。当家得宝在2月份公布第四季度财报时，距离伊朗战争爆发仅几天时间，这场战争扰乱了经济背景并重新点燃了通胀。然而，Bernstein的分析师表示，他们预计家得宝不会修正其全年销售额持平至增长2%的指引，因为该预测“考虑了广泛的情景”。Bernstein还表示，家得宝的SRS Distribution子公司可能会受益于本季度的风暴相关维修活动，因此我们将关注这一点是否属实。家得宝于2024年收购了SRS，这是其积极争取依赖批发分销商的专业承包商的一部分。它还刚刚完成了对一家暖通空调分销商的收购。通胀的上涨使得美联储新任主席杰罗姆·鲍威尔难以快速降息。但我们仍持有家得宝的股票，因为住房市场总有一天会复苏。营收：415.3亿美元 EPS：3.41美元 另一家零售商TJX Companies将于周三上午公布财报。这里的关键区别在于，经济环境实际上有利于TJX，这家零售商以提供物美价廉的优质商品而闻名。如果你因为高油价而感到拮据，但又需要一条新牛仔裤，那么T.J. Maxx或Marshalls是最好的去处之一。因此，我们预计TJX在吸引购物者方面将保持相对有利的地位。市场普遍预计本季度同店销售额增长4.1%，我们希望看到交易量增加推动这一结果。需要关注的一个方面是TJX对运费成本的未来评论。在最近几个季度，TJX的利润率受益于运费率的下降。但由于伊朗战争，运费率已朝着错误的方向发展。总的来说，我们对TJX作为一只值得长期持有的股票仍然充满信心，这就是为什么我们在周五增持了更多股份。请记住，在指导方面，TJX的高管喜欢低估承诺，高估交付。营收：139.8亿美元 EPS：1.01美元 2. 英伟达财报：现在是周三晚上的重头戏。“超预期并上调指引”是最低要求。这意味着英伟达公布的业绩需要超出预期，并且其对当前季度的指引需要超过预期，从而促使分析师上调他们的估计。这已经持续了好几年。随着英伟达股价终于打破数月沉寂，创下新高，这次情况确实如此。英伟达持续面临的一个问题是：即使其业绩出色，一些投资者仍然担心这种出色的业绩能否持续。因此，CEO黄仁勋和CFO科莱特·克雷斯周三晚间能做些什么来缓解对投资周期可能很快放缓的担忧，将是该股对财报反应的关键。市场还将关注黄仁勋在3月份的GTC大会上提出的1万亿美元销售预测的可见性。这涵盖了从去年到2027年其Blackwell和Rubin系统的销售情况。毫无疑问，英伟达在AI芯片领域面临日益激烈的竞争，既有来自同为图形处理器（GPU）制造商的超微半导体（AMD），也有来自定制芯片供应商如博通（Broadcom）和Marvell等，它们与大型科技公司合作设计专用芯片。但我们希望听到黄仁勋正面回应这个问题，并讨论与竞争对手相比的能效和总运营成本。除了技术辩论之外，上周华尔街预览报告中看到的另一个话题是向股东返还资本。英伟达现金充裕，并且随着订单的履行，还将获得更多现金。因此，许多分析师希望了解英伟达将其部分现金返还给投资者的计划——或许是通过提高股息或大幅增加股票回购授权。英伟达目前每股季度股息为1美分，收益率微不足道的0.02%。在截至1月份的2026财年，它支付了9.74亿美元的股息。在股票回购方面，英伟达在上个财年回购了价值400.9亿美元的股票，并在其股票回购授权下剩余585亿美元。这确实是一个庞大的数字。但这家公司市值高达5.56万亿美元，因此占市值的比例约为1%。我们不确定我们首选的增加资本回报的方法是什么。一方面，提高股息表明对需求可持续性的信心。另一方面，将收益率提高到足以扩大股东基础以吸引寻求收益的投资者，意味着承诺年度派息，而这些派息本可用于研发或更具战略性的投资和收购（我们知道英伟达一直很忙）。考虑到，要达到一家市值5.56万亿美元的公司2%的股息收益率，英伟达每年需要出货超过1000亿美元。这个收益率肯定会令人尊敬，并且以英伟达产生的自由现金流——根据FactSet的数据，本财年预计为1820亿美元，未来两年还会更高——是可以实现的。但是，总有一天，我们必须考虑其绝对金额。承诺每年支付这么多钱是一笔巨款。当然，如果英伟达认为需要现金，它以后可以削减派息，但削减股息几乎总是被视为未来需求疲软的负面信号。另一方面，大幅增加股票回购将返还现金，通过减少流通股数量来提高未来的每股收益，并且不需要团队在授权金额之外进行未来的派息。然而，它不会像提高股息那样吸引以收益为导向的价值投资者。无论如何，这是一个有趣的讨论，我们很快就会知道英伟达是否会在这两个方面采取行动。营收：786.7亿美元 EPS：1.76美元 3. 谷歌活动：Alphabet将于周二和周三举办其年度I/O开发者大会。美国银行的分析师表示，这可能会加强谷歌的AI定位。但他们警告说，“缺乏‘惊喜’的公告可能会给股价带来压力”。有传言称，谷歌将发布或预告其Gemini 4 AI模型——这是一个大事件，因为Gemini 3在11月的推出非常成功，并推动了股价上涨。我们关注的另一件事是谷歌如何将其AI融入所有其他产品中，这有助于缓解对其巨额支出的回报的担忧。特别是，我们正在寻找关于新的智能AI功能——能够执行任务并无需人工干预即可采取行动的AI系统——的更新。此外，机器人技术、AI可穿戴设备（如智能眼镜）以及Waymo的更广泛推广也将引起关注。周三，Alphabet还将举办Google Marketing Live活动，密切关注有关AI货币化和新广告工具的评论很重要。投资者一直在寻找更多线索，表明尽管AI模型得到采用，但传统谷歌搜索仍在增长。CEO桑达尔·皮查伊在公司第一季度财报电话会议上表示，好消息是搜索查询量已创历史新高，并表示AI的使用实际上正在推动谷歌搜索的使用。谷歌自研的TPU芯片是其AI努力的关键，但由于该公司在4月底的一次谷歌云活动中刚刚发布了第八代芯片系列，我们对任何重大的芯片消息期望不高。本周前瞻 5月18日，星期一 盘前：百度（BIDU） 5月19日，星期二 上午10点：待售成屋签约数据 盘前：家得宝（HD）、Vertiv（VRT）、安踏体育（AS）、贝壳（BEKE）、哔哩哔哩（BILI） 盘后：Keysight（KEYS）、Toll Brothers（TOL）、CAVA（CAVA） 5月20日，星期三 下午2点：联邦公开市场委员会会议纪要 盘前：TJX Companies（TJX）、Target（TGT）、亚德诺半导体（ADI）、VF Corp（VFC）、以星航运（ZIM）、Lowe's（LOW）、Arcos（ARCO）、孩之宝（HAS）、宝尊（BZUN） 盘后：英伟达（NVDA）、Intuit（INTU）、Urban Outfitters（URBN） 5月21日，星期四 上午8:30：首次失业救济申请数据 上午8:30：新屋开工数据 上午9:45：标普全球美国PMI数据 盘前：蔚来（NIO）、迪尔（DE）、沃尔玛（WMT）、Advance Auto Parts（AAP）、网易（NTES）、唯品会（VIPS） 盘后：Deckers（DECK）、Take-Two（TTWO）、Workday（WDAY）、Zoom（ZM）、Copart（CPRT）、Ross Stores（ROST） 5月22日，星期五 上午10点：密歇根大学消费者信心调查（终值） 盘前：Booz Allen Hamilton（BAH）、BJ's（BJ）（吉姆·克莱默的慈善信托基金持有NVDA、HD、TJX和GOOGL的多头头寸。请参阅此处查看股票完整列表。）作为CNBC投资俱乐部（Jim Cramer's Charitable Trust）的订阅者，您将在吉姆进行交易前收到交易警报。吉姆在发送交易警报后等待45分钟，才在其慈善信托投资组合中买卖股票。如果吉姆在CNBC电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待72小时才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件及隐私政策以及我们的免责声明的约束。您收到本俱乐部提供的任何信息，均不构成任何受托义务或责任，也不会因此产生。不保证任何特定的结果或利润。