高油价为何损害贵金属矿业股

要点
中东战争推高油价，加剧通胀担忧和利率上升。
投资者可能转向购买有利息的债券，而不是不产生利息的黄金和白银。
- 我们喜欢的10只股票优于纽蒙特 ›
股价上涨，股价下跌——其原因并非总是显而易见的，至少乍一看是这样。
以油价和金价之间的关系为例。两者都是商品，通常以美元计价。当美元走强时，每美元可以买到更多的石油或黄金；当美元走弱时，则不能买到那么多石油或黄金。在某种程度上，你可以预期当美元价值下跌和上涨时，黄金和石油会同步涨跌。
人工智能将创造世界上第一个万亿美元富翁吗？我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司（被称为“不可或缺的垄断者”）的报告，该公司提供英伟达和英特尔都需要的关键技术。继续 »
然而，这种逻辑最近并未奏效。
伊朗、石油和黄金
2026年2月28日，美以部队开始轰炸伊朗。由于担心冲突，投资者最初逃往黄金、白银和美元等避险资产，在过去三周内，美元兑其他货币的价值上涨了约2%。（一般来说，这应该会压低商品价格。）
然而，伊朗通过关闭霍尔木兹海峡作为对袭击的回应，限制了全球的运输通道，并无视油价上涨。但金银价格——以及黄金和白银股票——却因此下跌。事实上，在过去的一周半里，它们一直在稳步下跌。
纽蒙特公司（纽交所：NEM）和巴里克矿业（纽交所：B）等主要黄金生产商在过去七个交易日内的跌幅分别为15%和16%。美国最大的白银生产商赫克拉矿业（纽交所：HL）下跌了17%。跌幅大致与同期黄金和白银价格下跌10%和16%的跌幅相符。
但是，除了与美元挂钩之外，金银价格与油价有什么关系呢？
为什么高油价会损害贵金属矿业股
理论是这样的：石油在现代经济的各个领域都有使用。除了我们私家车使用的汽油，我们经济中运输一切的船舶和卡车也使用石油。当油价上涨时，运输价格也会上涨，导致一切商品的价格上涨。
当美联储看到通胀上升时——而且它确实会上升——它不太可能降息，而更可能加息。这增加了所有企业的债务成本，因为它们被迫为债券支付更高的利率。当投资者看到利率上升时，他们更倾向于投资那些（支付利息的）债券，而不是购买不产生利息的黄金和白银。
（诚然，像巴里克、纽蒙特和赫克拉这样的矿业股确实支付股息。但随着债券利率的走高，它们的股息吸引力会降低，因此效果是一样的。）
所以，简而言之：高油价导致高通胀，进而推高利率。这就是为什么贵金属股票正在下跌。
你现在应该买入纽蒙特的股票吗？
在您购买纽蒙特股票之前，请考虑以下几点：
Motley Fool Stock Advisor 分析团队刚刚确定了他们认为投资者现在可以购买的10只最佳股票……而纽蒙特不在其中。入选的10只股票在未来几年可能带来巨额回报。
想想当奈飞在2004年12月17日登上这个名单时……如果您当时投资1000美元，您将获得495,179美元！* 或者当英伟达在2005年4月15日登上这个名单时……如果您当时投资1000美元，您将获得1,058,743美元！*
现在，值得注意的是，Stock Advisor 的总平均回报率为898%——远超标普500指数的183%。不要错过最新的前10名名单，可通过 Stock Advisor 获取，并加入一个由散户投资者为散户投资者建立的投资社区。
*Stock Advisor 回报截至2026年3月22日。
Rich Smith 在任何提及的股票中均无头寸。Motley Fool 在任何提及的股票中均无头寸。Motley Fool 拥有披露政策。
此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点和意见。