公司如何被加入（及剔除）道琼斯指数？

<p>公司如何被纳入（和剔除）道琼斯指数？</p>
<p>Jeremy Salvucci</p>
<p>阅读 4 分钟</p>
<p>道琼斯工业平均指数由《华尔街日报》联合创始人查尔斯·道于 1896 年创立，是美国最古老的股票市场指数，但这并非它在同类指数中脱颖而出的唯一原因。它也比大多数其他指数规模小，仅包含 30 家蓝筹股公司，并且其构建（以及解构和重建）方式也独一无二。</p>
<p>大多数其他风向标指数的构成——即它们包含的股票——是标准化的，相当简单的标准决定了哪些公司被纳入指数，哪些不被纳入。例如，标普 500 指数包含市值最大的 500 家美国公司，前提是它们满足指数的其他纳入标准（盈利能力要求、流通股要求等）。它由一个监督委员会管理，该委员会每季度召开一次会议，对其进行再平衡，并确保其构成符合纳入标准。</p>
<p>道琼斯指数也有纳入标准，但这些标准明显不那么具体，而在哪些公司能够入选方面，最终决定权仅掌握在五个人手中，他们被统称为“平均数委员会”。由于道琼斯指数的规模小且纳入标准相对宽松，平均数委员会比管理标普 500 等更标准化指数的委员会拥有更大的决策权。</p>
<p>以下是您需要了解的关于平均数委员会及其如何决定纳入和剔除道琼斯指数股票的所有信息。</p>
<p>什么是道琼斯指数的平均数委员会？</p>
<p>道琼斯工业平均指数旨在通过追踪 30 家成熟的蓝筹股公司的集体价格来作为美国股市和整体经济的基准，这些公司共同代表了构成美国经济的行业的最佳水平。道琼斯指数的平均数委员会负责通过剔除不再符合这些标准的公司并用符合标准的公司取而代之，来确保指数的构成与其宗旨保持一致。</p>
<p>平均数委员会仅由五个人组成——三名来自 S&amp;P Dow Jones Indices（道琼斯指数和标普 500 指数的幕后公司）的代表，以及两名来自《华尔街日报》（查尔斯·道创立的金融新闻媒体）的代表。</p>
<p>这五个人共同努力，监测道琼斯指数中公司的健康状况和可行性，并在必要时进行调整，以维持该指数作为基准的连续性和可行性。</p>
<p>股票必须满足哪些标准才能被纳入道琼斯指数？</p>
<p>在选择要纳入道琼斯指数的股票时，平均数委员会拥有相当大的自由度，尽管某些标准会受到高度考虑，从而将候选范围缩小到更易于管理的规模。要被考虑纳入道琼斯指数，公司必须……</p>
<p>在美国注册成立并总部设在美国。</p>
<p>是标普 500 指数中包含的非交通、非公用事业类股票</p>
<p>拥有良好的声誉和持续增长的历史</p>
<p>在纳入或剔除道琼斯指数股票时，平均数委员会还会考虑哪些其他因素？</p>
<p>除了上述标准外，平均数委员会在考虑将某只股票纳入 DJIA 时还会考虑以下问题：</p>
<p>这家公司是其行业的领导者吗？</p>
<p>它有向股东增加股息支付的历史吗？</p>
<p>它的纳入将有助于指数准确反映美国经济的行业平衡吗？</p>
<p>其股价与其在指数中的权重是否匹配？（DJIA 是价格加权指数，这很不寻常，因此必须考虑股价——可能任意——以避免权重问题。）</p>
<p>为什么道琼斯指数的平均数委员会与其他股票指数监督委员会不同？</p>
<p>由于道琼斯指数的纳入标准比标普 500 等指数宽松得多且标准化程度低得多，因此平均数委员会拥有相当大的决策权，特别是考虑到 DJIA 是金融和经济新闻中经常引用的基准。</p>
<p>在某种程度上，道琼斯指数已成为美国股票的“全明星队”，其规模小使得公司被纳入成为一种令人垂涎的荣誉。</p>
<p>虽然大多数其他指数是根据相对严格的标准“构建”的，但道琼斯指数是“策划”的，声誉、投资者受欢迎程度和行业领导力等因素会影响委员会的决定。</p>
<p>在众多健康、成熟的公司中进行选择，平均数委员会的选择并非总是容易的，当他们从道琼斯指数中剔除一只股票并用一只新股票替换时，这两家公司往往会受到投资者——无论是散户还是机构投资者——的更高关注和审查。</p>
<p>当一只股票被剔出道琼斯指数时，这可能向投资者发出信号，表明该公司的增长已经放缓或停滞，或者它正在失去文化或经济相关性。当一家公司被纳入道琼斯指数时，这可能表明它已经从一颗冉冉升起的新星转变为一个成熟的行业领导者，并成为美国经济的中坚力量。</p>