我预测了Robinhood股票50%的暴跌。以下是我认为接下来会发生什么

关键要点
使用Robinhood平台的投资者有参与加密货币和期权市场投机性高风险交易的历史。
这为公司创造了一个非常不稳定的收入基础，这也是其股票自去年10月以来暴跌51%的部分原因。
Robinhood股票仍在交易于高估值，这可能为进一步下跌打开大门。
- 我们更看好的10只股票比Robinhood Markets更值得投资›
去年和今年早些时候，我写了文章预测Robinhood Markets(NASDAQ: HOOD)股票将暴跌50%(或更多)。在去年10月达到峰值后，该股票目前已下跌约51%。
Robinhood运营着一个流行的投资平台，其客户可以在该平台上买卖股票、期权、加密货币等。我预测的基础很简单：Robinhood在2025年主要因为加密货币收入激增而经历了价值的显著增长，这意味着其客户正在进行投机性高风险交易，而历史表明这根本不可持续。
AI会创造出世界上第一个万亿富翁吗？我们的团队刚刚发布了一份报告，介绍了一家鲜为人知的公司，被称为"不可或缺的垄断者"，提供英伟达和英特尔都需要的关键技术。继续 »
现在Robinhood已经损失了超过一半的峰值价值，接下来会发生什么？以下是我的看法。
加密交易是一种不可靠的收入增长来源
Robinhood的大部分收入以交易费的形式出现，每当客户买卖金融资产时，无论是股票、期权合约还是加密货币，它都会赚取这笔费用。唐纳德·特朗普在2024年11月的总统大选胜利引发了加密货币市场的投资海啸，因为他竞选时提出了一系列可能使该行业受益的政策。
这导致Robinhood的加密货币交易收入在2024年第四季度同比飙升732%，达到创纪录的3.58亿美元。它占该公司该期间总交易收入的一半以上。2021年投机性加密货币狂热期间也发生了类似的情况，当时Robinhood的加密货币交易收入在那一年的第二季度飙升了4,560%。但仅仅一年后，随着加密货币市场暴跌，收入下降了75%。
历史似乎正在重演。在2025年第四季度，Robinhood的加密货币交易收入与2024年第四季度峰值相比下降了38%，仅为2.21亿美元。由于其他业务领域的强劲增长，如期权交易和预测市场投注，该公司的整体交易收入仍小幅增长，但这些活动也具有高度投机性。
截至我写这篇文章时，所有加密货币的流通总价值为2.5万亿美元，与2025年的4.4万亿美元峰值相比大幅下降。特朗普政府的亲加密货币政策并没有为该行业创造多少实际价值，而且由于大多数代币仍然缺乏真正的用例，它们难以保持住大选后的涨幅。
即使是比特币或以太坊这样的主要代币也没有幸免于这场灾难，这两者的跌幅都超过了40%，远低于历史最高点。这些大幅亏损可能会让许多投资者保持观望态度，这可能导致Robinhood的加密货币交易收入进一步减少。
Robinhood的估值为进一步下跌留下了空间
Robinhood股票在去年10月曾飙升至150美元以上。当时，其市销率飙升至30以上，几乎是该股票自2021年上市以来平均约11.5的三倍。因此，其估值完全不可持续。
尽管该股票在过去几个月下跌了51%，但其市销率仍处于15.3的高位。
这意味着Robinhood的股价必须进一步下跌25%，才能与其长期平均市销率11.5保持一致。我并不是说这种情况一定会发生，但我会说高估值会降低近期反弹的可能性，特别是考虑到该公司核心收入驱动因素之一--加密货币交易正在下降。
从更积极的一面来看，Robinhood进入预测市场领域(与Kalshi合作)扩大了公司的业务范围，因为它允许客户对体育比赛、选举等结果下注。Robinhood在2025年第四季度末的预测业务年化收入为4.35亿美元，仅三个月前(第三季度)就增长了三倍多。
预测业务可以帮助Robinhood吸引更多客户，这将是个好消息，因为其月度活跃用户基数去年有所下降。但有一个警告：根据Motley Fool的研究，绝大多数体育博彩者随着时间的推移都会亏钱，如果Robinhood试图吸引回头客，这并不理想。
总之，我认为Robinhood股票进一步下跌是阻力最小的路径。
你现在应该购买Robinhood Markets的股票吗？
在你购买Robinhood Markets的股票之前，请考虑这一点：
Motley Fool Stock Advisor分析师团队刚刚确定了他们认为现在投资者可以购买的最佳10只股票...而Robinhood Markets并不在其中。入选的10只股票在未来几年可能会产生巨大的回报。
想想当Netflix在2004年12月17日入选这份名单时...如果你在我们推荐时投资了1,000美元，你现在将拥有510,710美元！* 或者当Nvidia在2005年4月15日入选这份名单时...如果你在我们推荐时投资了1,000美元，你现在将拥有1,105,949美元！
现在，值得注意的是，Stock Advisor的总平均回报率为927%--与标普500指数的186%相比，这是一个大幅跑赢市场的表现。不要错过最新的前10名名单，通过Stock Advisor即可获得，并加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。
*Stock Advisor的回报截至2026年3月20日。
Anthony Di Pizio在文中提到的任何股票中都没有头寸。Motley Fool在比特币和以太坊中持有头寸并推荐它们。Motley Fool有披露政策。
本文所表达的观点和意见仅代表作者本人，不一定反映纳斯达克公司(Nasdaq, Inc.)的观点。