IBM 超额完成第一季度预期，但由于软件势头减弱，股价下跌

科技集团 IBM (纽约证券交易所:IBM) 周三公布第一季度业绩，超出市场预期，营收按常数货币增长 6%。

尽管表现稳健，但该公司的股价在周四的盘前交易中下跌超过 7%，分析师指出，软件部门增长疲软是主要担忧。

营收超额预测，基础设施引领

生成式 AI 和混合云解决方案的需求——允许企业在私有数据中心和公共云环境之间运行应用程序——随着公司加速自动化工作不断扩大。

IBM 季度营收为 159.2 亿美元，高于市场普遍预期 156.1 亿美元。

软件部门营收按常数货币增长 8%，而基础设施营收增长 11%。Red Hat，IBM 混合云战略的关键组成部分，在期间增长了 10%。

调整后每股收益为 1.91 美元，高于分析师预期 1.81 美元。

分析师指出软件增长疲软

BMO Capital Markets 的 Keith Bachman 表示，IBM 的软件表现“在季中表现不佳，尽管 Red Hat 的增长有所改善”。

“我们继续难以证明有机增长率与软件溢价倍数相比具有合理性，从而使我们对 IBM 更加乐观，”他补充说。

尽管反应混合，但展望保持不变

IBM 确认了全年指引，预计常数货币营收增长超过 5%，软件营收预计增长约 10%。

按照当前汇率，预计货币波动将在全年为大约 0.5 个百分点到 1 个百分点提供助力，该公司表示。

“第一季度是本年的一个强劲开端，我们各个业务板块的营收实现全面增长。这些结果反映了我们产品组合的整合价值以及客户对我们改善运营的信任。随着客户扩展用例，人工智能继续成为我们全球业务的强大动力。IBM 产品和服务帮助客户在混合环境中编排、部署和治理人工智能，” Arvind Krishna，董事长、总裁兼首席执行官表示。

“鉴于这一强劲的开端，我们预计 2026 年常数货币营收增长将超过 5%，以及同比增长约 10 亿美元的自由现金流，”Krishna 补充说。

股息增加和分析师观点

IBM 董事会批准将股息增加至每股 1.69 美元，将于 2026 年 5 月 8 日记录的股东可获得 2026 年 6 月 10 日支付。

Jefferies 的分析师表示，本季度的超额收益“主要集中在 mainframe/IBM Z 方面，而软件和咨询则基本持平”。