英特尔股价创历史新高，突破85美元；两种期权交易策略助您在复苏中获利。

过去很久以来，英特尔一直是科技巨头。然而，2020年，其商业模式开始出现裂痕。备受期待的芯片延迟发布，发布的CPU存在重大设计缺陷，其晶圆厂业务变成了亏损中心。

所有这些都发生在最糟糕的时机，因为人工智能热潮来临时，英伟达和AMD处于更有利的位置来抓住这一趋势。

但现在，情况已经改变。公司正在恢复道路上，得益于及时的政府支持、对数据中心业务的锋利重新聚焦，以及有前景的新产品如18A工艺节点。

结果？市场反应大多积极，推动价格创历史新高85.22美元，随后回落至约82美元。

随着这种价格波动和市场对公司的关注，波动性增加，这意味着期权价格可能较高。

那么，您如何抓住这个机会呢？

您有两种简单的选择：出售现金担保看跌或看涨看跌。让我们讨论两者，并看看哪种更符合您的投资配置。

什么是现金担保看跌（CSP）？

让我们从更简单的策略开始。

现金担保看跌是一种期权收入策略，涉及在基础资产上出售看跌期权以赚取溢价，同时预留足够资本在被指派时购买股票。使用这种策略，您希望股票在到期时保持在认购价以上。

现金担保看跌是一种在牛市中赚取收入的清晰方式，同时仍允许您在股票价格低于您的认购价时安排并以您期望的价格水平购买您偏好的股票。

寻找现金担保看跌交易

目前，英特尔股价为82美元，但假设您愿意以略低的水平购买，比如37.5美元。

下一步是找到适合的现金担保看跌交易。为此，请访问Barchart.com，然后进入英特尔的股票概览页面，在左下角点击选项策略下的裸看跌。

接下来需要决定到期日，或者您希望看跌期权有效的时间长度。

在出售期权时，许多交易者默认选择30至45天到期（DTE）。这确保了更高的溢价，因为时间价值更大，并给您足够的时间来反应和调整交易，如果需要的话。

所以，您可以将到期日更改为6月5日，距离41天。

交易示例

根据结果，您可以在6月5日之前出售英特尔75美元认购价的看跌期权，获得每股4美元的溢价。由于每份合约价值100股，总共获得400美元的溢价，减去交易费用。

如果英特尔在6月5日交易价格高于75美元，期权将到期虚值。您将保留400美元，并且不再有进一步的义务。

然而，如果英特尔在到期时交易价格在75美元或以下，您的看跌期权将被指派。这意味着您现在必须以75美元每股的价格购买100股英特尔，无论当时的市场价如何。

因此，即使它在6月5日崩盘至50美元，您仍需以75美元每股购买。这就是出售现金担保看跌的最大风险。然而，如果您确实选择相信并希望长期持有的股票，这种风险会略有缓解。

看涨看跌

看涨看跌，也称为短期看跌 spread 或看跌信用 spread，是一种通过出售看跌期权并在相同基础资产上以更低的认购价买入另一个看跌期权来赚取利润的策略。与现金担保看跌一样，您希望股票在到期时交易价格高于您的短期认购价。

现金担保看跌和看涨看跌之间的主要区别在于它们的风险配置。

在现金担保看跌中，您面临完全的指派风险以换取可能更高的溢价。这就是为什么您需要预留资本以应对这种可能性。

在看涨看跌中，指派风险由长期看跌覆盖，但您需要为此支付保护费，而交易可能在没有股票所有权的情况下亏损。最大亏损发生在股票在到期时交易价格低于长期认购价。

简而言之，看涨看跌是一种在适度牛市中赚取收入的好策略，而无需预留数千美元购买股票，但它具有不同的风险配置。

寻找看涨看跌交易

在Barchart上，看涨看跌交易可在垂直 spread 下的看涨看跌标签中找到。

使用相同的6月5日到期日和75美元短期认购价，您可以通过在Leg 1字段中添加75并点击应用来搜索筛选交易。

您将获得不同风险水平的良好交易选择。

现在，我经常从亏损概率开始作为指导。所以，让我们看看列表中最安全的交易。

交易示例

根据筛选器，您可以在6月5日之前出售英特尔75美元认购价的看跌期权，获得每股4美元的溢价，然后以64美分每股的价格买入55美元认购价的看跌期权。这种看涨看跌 spread 结果为每股3.36美元的净信用额或每份合约336美元，并且有28%的概率亏损。

关于看涨看跌的一点是，其最大潜在亏损是通过从 spread 宽度中减去净信用额来计算的。

因此，spread 越宽，您越安全免受最大亏损。然而，这也意味着您的最大亏损也会更大。

在这种情况下，最大潜在亏损为每股16.64美元或每份合约1,664美元，因为 put spread 是20美元宽，减去3.36美元。

与裸看跌相比，您减少了约77.8%的下行风险，但仅以每股64美分的成本。

看涨看跌 spread 的仓位规模

了解您的最大亏损很重要，因为许多交易者同时出售多个看涨看跌以增加净信用额。问题在于，这也会增加您的最大亏损。

当您出售看涨看跌或任何期权策略时，您总是需要考虑您可能亏损的金额，而不是您可能赚取的金额。这样，您就不会因几笔不良交易而破产您的账户。

最终想法

随着更尖锐的价格行动和总体看涨前景，英特尔现在适合出售现金担保和看涨看跌。然而，请始终记住，增加的波动性也伴随着更高的指派和亏损概率。

所以，不要被高溢价所迷惑。保守交易——相信我，您的账户会感谢您不因一次交易而破产。此外，始终带着退出策略交易，并持续监控您的头寸，以免因突发新闻而措手不及。

在发布日期时，Rick Orford没有（无论直接还是间接）在本文中提到的任何证券中持有（无论直接还是间接）头寸。本文中的所有信息和数据仅用于信息目的。本文最初发表于Barchart.com