Intuitive Machines (LUNR) 财报电话会议纪要

图片来源：The Motley Fool。
日期
2026年3月19日星期四 美国东部时间上午8:30
参会人员
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总裁兼首席执行官 — Stephen Altemus
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首席财务官 — Peter McGrath
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完整电话会议记录
Stephen Altemus和首席财务官Peter McGrath将主持今天的电话会议。在开始之前，请注意，本次电话会议中讨论的部分信息将包含前瞻性陈述，阐述我们对公司未来、经济及其他事件的当前预期。由于多种因素，公司的实际结果可能与任何前瞻性陈述中所示内容存在重大差异。这些因素在公司收益新闻稿中的前瞻性陈述部分以及公司向SEC提交的最新10-K和10-Q报告中有描述。我们不承担更新前瞻性陈述的任何义务。
我们还预计将讨论某些根据适用SEC规则和法规定义的非常规GAAP财务指标和信息。与公司GAAP指标的对账包含在根据Form 8-K提交的收益发布中。最后，我们在网站发布了收益电话会议演示文稿，提供了关于我们运营和财务业绩的额外背景信息。您可以在我们的投资者关系页面 intuitivemachines.com/investors 找到此演示文稿。现在我将把电话会议交给Stephen Altemus。
Stephen Altemus：大家早上好。2025年对Intuitive Machines, Inc.来说是变革性的一年。我们以专注执行和增长为起点。回顾过去，我们完成了第二次月球任务，扩展到国家安全太空项目，完成了对Kinetics Aerospace的收购，并宣布收购Lantaris Space Systems。展望未来，这些收购显著扩大了我们的规模、可触及市场和增长机会。因此，我们预计2026年收入将接近10亿美元，几乎是2025年的5倍。我们合并后的投资组合拥有多元化的收入构成，约40%为商业业务，40%为民用太空，20%为国家安全客户，正朝着三个客户群的均衡组合演变。
如今，美国对月球的战略重要性随着总统关于领导太空探索并在2028年前让美国人重返月球的行政命令而持续加强。为此，NASA目前正在准备Artemis II任务，同时重新规划Artemis III任务。与此同时，该机构增加了前往月球的机器人和载人任务频率，以与中国竞争。我们的战略将继续以月球优先基础设施为核心，并专注于在所有太空领域（近地轨道、地球静止轨道、地月空间及更远的火星及以外）发展业务。
通过我们早期的任务，我们以任务驱动的模式建立了公司的技术基础，该模式下收入与集中的客户群挂钩，且任务结果是二元的，例如将NASA有效载荷送达月球表面。这些在CLPS（商业月球有效载荷服务）下的早期交付任务建立了通往月球的首批商业路径之一，我们相信这为我们未来在太空领域的增长提供了竞争优势。我们的任务为支持持续表面作业所需的长期、持久、基础设施系统构建了运营专业知识。
与此同时，Lantaris Space Systems在规模更大、更成熟的航天器平台市场运营，其300系列、500系列和1,300系列卫星系统在更成熟、更广阔的市场中运行，产生稳定且可预测的收入。历史上，Lantaris的模式很简单：根据客户规格建造可靠、低成本的航天器，并在其超过10年的运营寿命内交付使用。将这些能力结合，Intuitive Machines, Inc.和Lantaris共同创造了一家根本不同的公司。如今，我们专注于采用经过验证的生产平台，并将其应用于新的增长市场，作为主运营商。我们的运营模式围绕三项集成能力组织。
它们是建造、连接和运营太空基础设施。建造是我们为政府和商业客户设计、制造和交付航天器、着陆器、卫星、表面系统、推进和航空电子系统的地方。这代表了我们今天的业务。从今年晚些时候开始，随着IM-3或第三次任务及我们的首个月球数据中继卫星，我们的连接能力将部署的资产集成到通信、导航、指挥、控制和数据中继网络中，实现持久连接。我们的近太空网络服务合同（包括数据服务、导航和定时能力）加速了我们达到第三种能力——运营——的速度。这是我们提供任务运营、托管有效载荷服务以及其他基于基础设施的 offerings（如月球地形车服务）的地方。
当我们审视这三项能力——建造、连接、运营——每一项都将业务推向更高利润率的服务，由数十亿美元级别的经常性收入项目（如LCBS、TDRS服务、火星电信网络服务、裂变表面动力）锚定。凭借Intuitive Machines, Inc.和Lantaris的结合力量，公司现在可以作为国防项目、扩散网络基础设施和其他基础设施运营的主承包商寻求机会，凭借我们的规模、技术和能力，提高采购获胜概率。我们当前的执行基于我们团队今天为近地轨道、地球静止轨道和月球领域所做的工作。在近地轨道，我们的团队继续在太空发展局的扩散型作战人员太空架构下执行。
Tranche 1跟踪层下最后一批300系列卫星总线交付正在进行中，预计今年晚些时候发射。工作还继续在Tranche 2和最近授予的Tranche 3跟踪层项目上，这些项目支持旨在探测和跟踪导弹发射的扩散型星座。目前支持Vantor（前Maxar Intelligence）高分辨率地球观测的500系列平台，是NASA为地球动力学测地探测器任务（称为EDGE）选定的团队的一部分。该奖项证明了500系列航天器设计可以支持商业成像、科学任务和国家安全应用。移向地球静止轨道，1,300系列航天器是行业最成熟的地球静止轨道通信平台。
运营公司依赖这些位于地球静止轨道的卫星，作为数十亿美元通信市场的一部分。在过去40年中，Lantaris作为地球通信卫星的世界领导者服务客户，在轨累计超过3,000年，运营可用性达99.99%。1,300系列生产线包括EchoStar、DISH Network和两颗SiriusXM卫星。EchoStar 25上周成功发射。我们的团队目前正在进行卫星的在轨系统检查，随后将在北美启动高功率直接入户广播服务。SiriusXM 11正在进行最终性能和集成测试，预计第二季度发货。SiriusXM 12的生产并行继续。
此类卫星设计运行超过十年，支持宽带连接、媒体分发、航空通信和地球企业网络等服务。基于1,300系列，并为NASA月球门户站设计，这种首创的动力和推进元件是有史以来建造的功率最高的太阳能电推进航天器。NASA已在PPE上投资超过10亿美元，该系统接近完成。一月，该机构宣布PPE成功通电，确认了其提供动力、高速通信、姿态控制以及维持和在轨道间机动的能力。第二季度，我们将集成航天器的展开式太阳能电池阵列，为最终交付NASA做准备。
我们能够利用航天器设计用于未来应用。在我们德克萨斯州总部，凭借Lantaris提供的新专业知识，我们正在建造首个月球数据中继卫星，并预计该卫星将与我们的IM-3任务一起发射。我们相信这将启动48.2亿美元近太空网络服务合同的运营任务订单部分。我们预计这五颗卫星中的第一颗将支持所有正在测试和集成中、为我们下两个 contracted 交付任务做准备的未来月球任务。IM-3进展顺利，因为来自我们马里兰州设施的所有机器人机制在第四季度交付。
现在我们的团队正在为今年晚些时候的任务进行着陆器组装、集成和测试。IM-4仍按计划在2027年进行，任务计划包括再飞行两颗月球数据中继卫星，以在近太空网络服务合同下开放更多连接服务，并确认更高利润率的收入服务，特别是NASA的Artemis IV载人着陆任务。月球数据中继卫星是我们首批连接的太空基础设施资产。它们通过我们合作伙伴的全球地面站与地球连接。 collectively，这形成了一个安全的太空数据网络，一种我们打算作为订阅数据服务与按分钟付费运营结合提供的通信导航架构。
我们相信大多数市场理解从太空向地球提供的网络，无论是互联网、卫星广播还是宽带。然而，理解这一区别很重要。我们正在创建从太空到太空的网络——一个太阳系的互联网。今天，NASA通过深空网络提供这种能力。航天器运营商请求使用该网络的时间，并为访问其深空任务通信付费。然而，深空通信带宽有限，且超订数倍。例如，NASA表示Artemis II的实时视频可能以低分辨率传输。Intuitive Machines, Inc.正致力于解决这一挑战。
更高的数据速率需要我们的中继卫星和在月球与地球之间运行的额外通信基础设施。在地球上，Intuitive Machines, Inc.正在扩展其网络覆盖范围，在澳大利亚增加新的地面站合作伙伴关系，并致力于升级全球其他合作伙伴设施。澳大利亚刚刚成功下传了詹姆斯·韦伯太空望远镜的数据，确认其可以在NASA现有网络内运行并减少其带宽限制。对于太空，Intuitive Machines, Inc.继续全球发展，与Leonardo和Telespazio签署战略协议，连接我们的月球中继系统并支持欧洲探索任务。公司的下一阶段是作为长期基础设施运营已建造和连接的航天器。
该模式的直接机会已体现在近太空网络服务合同中。虽然始终在线的网络提供基于订阅的数据连接，但额外价值来自运营托管有效载荷和传感器，为科学、侦察和探索创造新市场。更高利润率基础设施运营的近期催化剂是表面机动性。月球地形车计划结构化为长期服务，提供商在多年内建造、交付和操作月球表面的车辆。当选定时，该车辆将成为月球上的机动性基础设施资产，连接到我们的太空数据网络，随时间推移为NASA和商业客户产生经常性收入。展望未来，公司从运营商视角看到增长机会。
这些机会包括跟踪和数据中继卫星服务、火星电信网络服务以及导弹防御盾计划，同时为太空部队调整1,300系列航天器类别用于高机动卫星，并为蓬勃发展的轨道数据中心市场演变我们的卫星平台。为支持这些增长机会，上月我们完成了1.75亿美元的战略性股权投资，以推进通信数据处理网络，包括扩展经过飞行验证的卫星平台。Intuitive Machines, Inc.打算投资扩展其近太空网络服务并建立太阳系互联网。
通过对Lantaris平台的投资，特别是1,300系列，公司相信它能够在地球静止轨道增长市场份额，在月球周围扩展能力，将能力延伸到火星，并支持新兴的高功率在轨数据处理和边缘计算。现在我把电话会议交给Peter McGrath进行财务结果汇报。
Peter McGrath：谢谢Steve。感谢今天参会的各位。如Steve所述，我们去年采取了战略举措，将Intuitive Machines, Inc.转型为下一代太空主承包商，提供交付、数据和基础设施服务，强调在国防、民用和商业市场的通信、导航和太空数据网络增长。收购Lantaris的决定为公司可持续长期增长奠定了基础。提醒一下，我们于1月13日完成了Lantaris收购。因此，2025年财务数据不包括Lantaris。第四季度财务数据包括Kinetics的影响，后者于10月1日完成。
回顾季度前，我想强调本月早些时候我们作为太空发展局Tranche 3跟踪层的一部分获得了一份多年合同，这扩大了我们在支持国家安全太空架构中的角色。该奖项强化了我们在国家安全项目中的多元化和市场扩张，支持积压和收入的持续长期增长。回到季度，2025年第四季度收入为4480万美元，主要由CLPS、ALMS和NSNS的执行驱动。虽然第四季度收入反映了项目时间安排和政府预算延迟，但我们以强劲的合同 momentum 结束全年，并在2026年初宣布了重大奖项。
自年底以来，我们获得了SDA Tranche 3（如前所述），并预计对大型项目的决定，包括月球地形车服务和NASA的CLPS CT-4任务。运营和维护收入本季度为1470万美元。全年，排除Lantaris的收入同比增长约65%，由所有关键项目的持续增长驱动。