IRIDEX (IRIX) 2025年第四季度财报电话会议纪要

图片来源：The Motley Fool。
日期
2026年3月26日星期四下午5点（东部时间）
参会人员
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首席执行官 — Patrick Mercer
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首席财务官 — Romeo Dizon
完整电话会议记录
Patrick Mercer，IRIDEX Corporation的首席执行官，以及Romeo Dizon，该公司的首席财务官。今天早些时候，IRIDEX Corporation发布了截至2026年1月3日季度的财务业绩。新闻稿副本可在公司网站获取。在我们开始之前，我想提醒各位，管理层在此次电话会议中将发表的陈述包含根据联邦证券法律定义的前瞻性陈述，这些陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款作出的。
本次电话会议中任何不属于历史事实的陈述，包括但不限于关于我们的战略目标与重点、产品开发事项、销售趋势以及我们运营市场的陈述。所有前瞻性陈述均基于我们当前的估计和各种假设。这些陈述涉及重大风险和不确定性，可能导致实际结果或事件与这些前瞻性陈述中 anticipated 或 implied 的内容发生重大差异。因此，您不应依赖这些陈述。有关与我们业务相关的风险和不确定性讨论，请参阅我们向SEC提交的最新Form 10-K和Form 10-Q。
IRIDEX Corporation声明，除非法律要求，否则无意或义务更新或修订任何财务预测或前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。本次电话会议包含有时效性的信息，仅在2026年3月26日今日直播时准确。现在我将把电话会议交给Patrick。
Patrick Mercer：谢谢，Trip。大家下午好，感谢各位的参与。今天，我很自豪地分享我们第四季度和全年的业绩，这代表了IRIDEX Corporation成功的一年和积极的转型。在2025年，我们实现了精简运营、降低成本的目标，并将IRIDEX Corporation带上了可持续盈利的道路。对于整个2025年，我们的收入同比增长8%，运营费用同比下降22%，这种杠杆效应帮助公司实现了其近期历史上首次正的调整后EBITDA。此外，我们在第四季度产生了正的运营现金流，为这一年画上了句号。
我相信，我们已经完成了工作，创造了新的财务状况，能够在2026年及以后产生正的运营现金流。对于整个2025年，收入为5270万美元，较2024年同比增长8%。值得注意的是，我们在所有主要产品类别——Cyclo G6、医疗视网膜、手术视网膜——以及在美国和国际业务中都实现了增长。第四季度的增长更为强劲。16%的增幅标志着全年最强的季度增长率。我想花一点时间强调一下我们强劲的第四季度表现的一些重要贡献因素。
在成本方面，我们正在继续调整业务规模以更符合收入水平。我们继续在将某些一般和行政职能迁出加州方面取得有意义的进展。我们预计仅此一项举措将从2026年第一季度开始每季度节省约16.5万美元。我们还计划在2026年晚些时候搬迁总部，这将进一步将我们的固定成本基数每年降低约60万美元。此外，作为我们持续降低成本结构的努力的一部分，我们正在与合同制造商进行积极讨论，作为一项多年计划的一部分，将生产从我们的山景城设施转移至成本更低的第三方制造。
我们预计将在2026年开始有意义的转移，随着全年推进，将逐步降低我们的商品成本。全面实施预计将于2027年完成，并将带来商品成本的进一步有意义的降低。该计划预计将成为未来几年毛利率改善的重要驱动力。现在让我们仔细看看我们第四季度的商业成果，从我们的青光眼业务开始。在美国，我们的战略仍然集中在利用我们大量的Cyclo G6系统安装基础，并推动更高的操作利用率。
去年推出的Medicare LCDs 继续为G6在轻中度患者护理连续体中更早的采用创造动力。我们的团队专注于教育我们的医生用户这一机会，包括强调我们支持该手术降低眼压效果的 robust 临床数据和更新的扫描速度操作技术。使用MedScout，我们相对较新的销售赋能软件平台，我们正在识别利用率中等的客户，以与临床医生接触并重申我们可重复无切口手术的好处。作为这项工作的延伸，我们现在还针对高容量MIGS外科医生，根据他们的手术量，他们有可能达到有意义的利用率水平。
基于我们手术增强价值的定价顺风因素也对第四季度青光眼收入产生了积极贡献。医生搬迁导致本季度发生了一些系统销售，因为新的诊所位置获得了他们自己专用的G6系统。随着安装基础的增长、更高的ASP以及通过MedScout日益有效的商业定位，我们有能力在2026年全年推动有意义的G6增长。总计在第四季度，我们售出15,900个探头，而去年同期为13,300个，售出44套G6系统，而2024年第四季度为47套。对于整个2025年，我们售出57,800个Cyclo G6探头，而前一年为55,400个，售出133套G6系统，而2024年为125套。
国际青光眼业务在多个地区也表现强劲。在欧洲、中东和非洲，青光眼探头销量连续第三个季度增长，这得益于几笔GPI订单的履行，这是该地区的一个有意义的里程碑。值得注意的是，伊朗的冲突目前正在严重影响中东的销售。在GmbH，G6探头销量在现有客户中保持稳定，我们相信我们的GmbH利用率已准备好在我们处理该地区的经销商过渡时吸收增量销量。在亚洲，该地区继续经历波动和运营挑战。尽管需求持续，但不断变化的宏观经济条件继续影响我们的商业活动。
与中国不断演变的关税不确定性继续挑战销售和预测。在日本，当前的不利因素继续拖累近期业绩。我们与Topcon的合作关系仍然存在，我们正在密切关注宏观环境，并预计条件会随时间改善。在拉丁美洲和加拿大，该地区显示出G6探头的稳定利用率，反映了加拿大和关键市场对我们技术的稳固采用。
现在转向我们的视网膜产品组合，我们的首要任务仍然是利用持续的升级周期，在国内和国际上推动PASCAL的采用，并为我们下一代视网膜平台获得额外的监管批准，以利用我们的全球分销网络。
在美国，PASCAL作为我们的旗舰系统已牢固确立，我们正在看到现有PASCAL客户升级到我们更新平台的持续趋势。此外，新毕业的眼科医生正在选择IRIDEX Corporation的PASCAL系统，部分原因是我们努力确保PASCAL成为大学和培训项目中首选使用的系统。医疗和手术视网膜收入表现良好。手术视网膜是特别突出的亮点，超过了季度计划。EndoProbe销量在整个第四季度保持稳定，表现出 consistent 表现。转向国际视网膜业务。在欧洲、中东和非洲，该地区继续符合预期。
PASCAL在中东和非洲的表现第四季度略有疲软，此前在第三季度履行了几笔大订单。我们还正在英国扩大我们的E&C业务，取得了耳鼻喉探头和IQ 532 XP系统的显著增长。意大利保持稳定，我们继续管理该市场的经销商质量和服务。中东的视网膜产品销量也正受到伊朗冲突的重大影响。在GmbH，资本设备销售有所放缓，部分原因是采购订单延迟。然而，我们在德国完成了首笔IQ 532 XP销售。我们相信这代表了扩大我们业务的一个有前景的新模式。
我们的GmbH团队已获得PASCAL Synthesis订单，并继续为放置更新型号建立管道，等待MDR认证。在亚洲，我们的视网膜业务受到了影响青光眼业务的相同宏观动态的影响，包括中国关税局势和日本的货币压力。尽管存在这些不利因素，亚洲对我们视网膜产品的潜在需求仍然稳固，我们相信随着运营不确定性得到澄清，该地区代表了有意义的上升空间。在拉丁美洲和加拿大，该地区继续稳定，这得益于由智利和哥伦比亚更新的分销参与推动的 consistent PASCAL销售。
代表我们全面的商业努力，值得一提的是，临床医生对我们青光眼和视网膜激光平台的兴趣在美国眼科学会年会上非常明显。我们的展位位置吸引了大量人流。我们很高兴看到对我们行业领先技术的日益关注，并在会议后获得了大量高质量线索。更重要的是，在执行方面，我们的销售团队表现出色，将这些线索转化为订单，近100万美元的业务直接源于那次会议。
我们预计将继续执行我们的战略计划，并利用我们青光眼和视网膜平台的商业势头来推动2026年的收入增长。对于全年，预计收入范围为5100万美元至5300万美元。该指引未考虑中东的销售。当调整以排除2025年中东收入时，我们的指引代表2026年增长1%至5%。现在我把电话会议交给Romeo讨论我们的财务业绩。
Romeo Dizon：谢谢，Patrick。大家下午好。感谢各位今天参与。在回顾季度财务业绩之前，请注意，2025财年是第53周，第四季度跨越14周，而去年同期为13周。正如我们在新闻稿和Patrick的评论中所指出的，我们2025年的总收入为1470万美元，较2024年的1270万美元同比增长16%。增长主要由更高的视网膜销售驱动，包括PASCAL销售和青光眼探头销售。
2025年视网膜产品收入增长22%至890万美元，而2024年为[数据缺失，原文如此]，主要由更高的PASCAL系统销售、医疗和手术视网膜系统销售驱动。Cyclo G6青光眼产品系列的 product revenue 为380万美元，同比增长15%，主要由更高的探头销售驱动。其他收入在2025年减少10万美元至200万美元，而2024年为210万美元。2025年毛利润为550万美元，或毛利率37%，较2024年的560万美元或毛利率44%减少10万美元。
下降主要是由于整体制造成本增加，包括全年关税发展相关的产品成本增加，以及由于我们的库存水平下降导致制造 overhead 资本化减少。2025年运营费用为550万美元，较2024年的610万美元减少60万美元，或10%，这是由于2024年末采取的费用削减措施。2025年净亏损为20万美元，或每股0.01美元，而去年同期净亏损为80万美元，或每股0.05美元。2025年净亏损包括10万美元的所得税准备金和10万美元的利息支出。
2025年非GAAP调整后EBITDA为81.7万美元，较2024年的非GAAP调整后EBITDA 61.1万美元改善2万美元。改善主要由2024年末实施的费用削减措施驱动。现金及现金等价物在2025年第四季度末总计60亿美元，较2025年末的56亿美元增加4亿美元。2025年，现金使用为210万美元，较2024年改善71%。我们对现金使用的减少非常满意，并预计现金使用将保持或从这些水平改善。
虽然毛利率是改善我们财务状况的关键驱动因素，但我们在2025年经历了下降，主要是由于整体制造成本增加，包括全年关税发展相关的产品成本增加，以及由于我们的库存水平下降导致制造 overhead 资本化减少。对于整个2025年，我们的毛利率也因库存减记以及第四季度下降的类似原因而下降。我们预计随着我们在2026年和2027年向第三方合同制造商的生产转移取得进展，毛利率将改善。运营费用在第四季度继续其良好趋势，反映了自2024年第四季度开始实施的成本削减计划的持续影响。
对于整个2025年，运营费用同比下降22%。2026年开始的将某些G&A职能迁出加州的搬迁预计将从2026年第一季度开始每季度节省约16.5万美元。我们非常高兴地报告，我们实现了2025年全年正的调整后EBITDA，与我们年初时的承诺一致。在2025年，我们实现了正的现金流，这是另一个关键里程碑。第四季度末的现金及现金等价物反映了我们大幅减少的现金消耗，我们预计在2026年保持这一轨迹。
作为提醒，一般而言，我们的现金使用在财年第一季度最高，这是由于支付应计薪酬以及其他应计费用和负债。在一年中剩余季度，我们预计将产生现金，并且对于 qua