Constellation Energy 是在最新财报后买入的股票吗？

要点

Constellation Energy 的第一季度收益在收购 Calpine 后飙升。

该公司现在主导着核能和天然气发电市场。

预计未来几年收入将实现两位数增长。

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Constellation Energy (NASDAQ: CEG) 于 2022 年从 Exelon 分拆出来。当时，很少有投资者认为这次分拆具有变革性。毕竟，Constellation 是一家公用事业公司。一项稳定但并不令人兴奋的业务，继承了 Exelon 的核电站和发电资产。

四年后，情况发生了翻天覆地的变化，Constellation 正处于人工智能 (AI) 热潮的中心，并争夺为超大规模数据中心获取可靠电力。Constellation 最新的财报强化了这一观点，如果对该股票是否值得买入有任何疑问，其数据和前景应该能为投资者解开这些疑虑。

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Calpine 的巨大推动作用

Constellation 于 5 月 11 日公布了其第一季度业绩。其第一季度调整后每股收益 (EPS) 为 2.74 美元，较去年同期的 2.14 美元大幅上涨，而美国通用会计准则净利润从 2025 年第一季度的 1.18 亿美元飙升至 16 亿美元。收入同比增长 64% 至 110 亿美元。

这些头条数字看起来很惊人，但大部分增长很大程度上可以归因于对 Calpine 的收购。

Constellation 已经是美国最大的核能公司。2026 年 1 月，它通过以 164 亿美元的价格收购 Calpine（美国最大的天然气和地热发电资产发电公司）实现了巨大的增长飞跃。

通过这一举措，Constellation 已成为世界上最大的私营电力生产商。这是 Calpine 完全整合后的第一个完整季度，正如这些数字所证明的那样，它表现出色。

此外，两个项目在本季度达到了重要的里程碑。

105 兆瓦 (MW) 的 Pastoria 太阳能项目是加州水务局 (DWR) 签约的最大可再生能源项目，已于 4 月 16 日投入使用。与此同时，Pin Oak Creek 能源中心于 4 月 30 日开始商业运营。它是一个为德克萨斯州电力可靠性委员会 (ERCOT) 电网提供动力的天然气设施。

值得注意的是，Calpine 负责这两个项目。

越来越多的数据中心正在注册 Constellation

在第一季度，Constellation 还与数据中心开发商和运营商 CyrusOne 签署了一项 380 兆瓦的协议，用于德克萨斯州的一个数据中心。它已经为二期工程获得了另一份 380 兆瓦的合同，这些协议是 CyrusOne 在 2025 年与 Calpine 签署的 400 兆瓦协议的补充。

随着人工智能的爆炸式增长，像 Microsoft 和 Meta 这样的超大规模云服务提供商以及数据中心运营商突然争相确保海量的可靠、不间断的 24/7 供电。这使得核能立即变得非常有价值，而 Constellation 在这一领域已经占据了主导地位。

天然气同样重要，特别是通过燃气轮机等解决方案来满足数据中心即时现场的电力需求。Calpine 在这方面极大地扩展了 Constellation 的能力，有效地将该公司转变为一个全面的 AI 基础设施参与者。

Constellation Energy 股票是买入的股票吗？

对于 2026 年，管理层已确认其全年调整后每股收益指导为 11 至 12 美元，按中值计算增长近 23%。到 2029 年，预计调整后基础每股收益将以每年 20% 的复合年增长率增长。

什么是基础每股收益？这是来自长期合同的稳定、可预测的收益，占 Constellation 总收入的大约 60% 到 70%。其余的 30% 到 40% 是 Constellation 可以从更高的电力价格和不断增长的商业利润（其从 AI 数据中心等商业客户那里获得的利润）中获得的额外收益。

可以说，即使是预测的 20% 的收益增长也可能被低估，特别是如果 Constellation 继续从超大规模云服务提供商那里获得大规模合同的话。它已经与 Meta 和 Microsoft 达成了长期协议，巩固了其在 AI 驱动的电力需求热潮中心的地位。对于长期投资者来说，最新的财报进一步加强了 Constellation Energy 仍然是一个引人注目的买入股票的理由。

你现在应该购买 Constellation Energy 的股票吗？

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Neha Chamaria 未持有任何提及股票的头寸。Motley Fool 持有并推荐 Constellation Energy、Meta Platforms 和 Microsoft 的股票。Motley Fool 拥有披露政策。

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