Netflix 在其最近一次提价后是否值得购买？

關鍵要點
Netflix 最近已將美國訂閱者的價格每月上調 1 至 2 美元。
它需要繼續通過百分比雙位數的增長來證明其目前的估值。
Netflix 在定價方面擁有顯著的優勢，遠超其競爭對手。
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Netflix (NASDAQ: NFLX) 在 2026 年第四季度信件給股東中，再次上調價格的事情已經水到渠成，即第四季度信件。管理層表示，今年的收入增長將由“成員和定價的增加”推動。
果然，公司最近已將其美國客戶的定價上調 1 至 2 美元，具體取決於訂閱層級。投資者可能想知道 Netflix 是否仍具有多少定價能力，以及它是否能夠在長遠來看繼續以雙位數的增長幅度擴大銷售額。 鑑於其目前的股價，這對於今天將其作為值得投資的投資來說是一個必要條件。
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競爭對手能否阻止 Netflix？
Netflix 在美國是當之無愧的最受歡迎的流媒體服務。截至 2024 年底，它在美國和加拿大擁有近 9000 萬訂閱者，但去年停止向投資者更新確切的訂閱者數字。
其最密切的競爭對手，華特迪士尼 (NYSE: DIS) 截至 2025 年底，迪士尼+ 和 Hulu 的美國訂閱者為 6000 萬。華納兄弟環球截至 2025 年底，其流媒體服務的國內訂閱者約為相同數量。
但 Netflix 不僅僅在總訂閱者數量上領先競爭對手，而且還能夠吸引比競爭對手更高的觀看時長。根據 eMarketer 的數據，美國平均訂閱者每天觀看 Netflix 的時間超過 1 小時。 其次最接近的競爭對手是 Hulu，為 36 分鐘。
這一事實並未被管理層忽視，但它表明超越純參與度數字可以表明它是否為訂閱者提供了更好的價值。 在第四季度收益電話會議上，首席執行官格雷格·佩特斯和特德·薩蘭多斯討論了參與度，Netflix 原創內容的增長速度超過了次輪系列和電影。 他們還表示，其流失率下降，表明客戶滿意度更高。 因此，它有信心提高其定價。
即使在提高價格之後，Netflix 的標準定價也僅比其最大的競爭對手高出 11 美元。 其廣告支持層級遠低於競爭對手的價格，這可能是一個關鍵的機會，可以長期保持增長。
儘管廣告支持層級與標準層級之間存在 11 美元的差異，但得益於其高參與度率，Netflix 能夠輕鬆通過廣告產生與過去相比更多的收入，這有助於其證明其 30 倍的收益倍數。 結合了未來幾年穩定的邊際利潤擴張，我認為 Netflix 今天仍然值得購買。
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*Stock Advisor 回報截至 2026 年 4 月 5 日。
亞當·利維持有 Netflix 和華特迪士尼 的股份。 The Motley Fool 建議 Netflix、華特迪士尼 和華納兄弟環球。 The Motley Fool 具有披露政策。
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