台积电在强劲的人工智能需求下是否值得买入？

要点

台积电报告了又一个强劲的季度，得益于人工智能（AI）芯片产量的增加。

更令人印象深刻的是该公司持续的毛利率扩张。

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凭借在先进逻辑芯片生产方面的虚拟垄断地位，台积电（NYSE: TSM）处于人工智能（AI）基础设施繁荣的核心。台积电，也称为 TSMC，刚刚公布了强劲的第一季度业绩，尽管这不足以提振其本已强劲的股价。然而，考虑到该股目前的远期市盈率约为今年预期收益的 24 倍，现在可能是买入股票的好时机。

台积电看到人工智能芯片的巨大需求

台积电继续受益于其专业生产的人工智能芯片的需求。管理层表示，鉴于其看到的需求，其资本支出（capex）将处于先前 520 亿至 560 亿美元指导范围的较高水平，重点是扩大其 3 纳米技术产能。

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该公司第一季度资本支出略高于 110 亿美元。它指出，这是一个罕见的情况，即在一个已经达到产能目标的节点上增加产能，同时才刚刚开始推广其较新的 2 纳米技术。

虽然台积电报告称本季度收入同比增长 35%，但可能更令人印象深刻的是其毛利率持续扩张。其第一季度毛利率为 66.2%，较去年同期的 58.8% 提高了 740 个基点。该公司一直警告称，其在美国的新工厂和转向更先进节点的成本会给毛利率带来压力，但它仍然持续推高其毛利率。对于第一季度，它预计毛利率将在 65.5% 至 67.5% 之间。

这有助于推动利润率飙升 58%，达到每美国存托凭证单位 3.49 美元。其高性能计算部门（人工智能芯片的所在地）的收入环比飙升 55%。

展望未来，台积电预计第二季度收入将在 390 亿至 402 亿美元之间，中点约为同比增长 32%。对于全年，它预计收入增长将超过 30%。

台积电股票值得买入吗？

台积电表示，人工智能芯片的需求继续远远超过供应，并且预计短期内不会放缓。它指出，其客户根本无法生产足够的芯片来满足需求。这将继续推动公司未来几年的增长。

尽管如此，我认为台积电的毛利率仍然是本季度最大的亮点之一。该公司拥有强大的定价能力，并且正在迅速推广新的节点技术，这持续有助于提高利润率。

台积电是人工智能基础设施领域最好的投资之一，使其成为值得买入的股票。

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Stock Advisor 回报截至 2026 年 4 月 19 日。

Geoffrey Seiler 未持有任何提及的股票。Motley Fool 持有并推荐台积电。Motley Fool 有披露政策。

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