VeriSign, Inc. (VRSN) 现在是值得买入的好股票吗？

VRSN 是一只值得买入的好股票吗？ 我们在 Kostadin Ristovski, ACCA 在 The Finance Corner 的 Substack 上看到了关于 VeriSign, Inc. 的看涨论点。在本文中，我们将总结看涨方对 VRSN 的论点。根据雅虎财经的数据，截至 4 月 20 日，VeriSign, Inc. 的股价为 275.81 美元。VRSN 的历史和预期市盈率分别为 31.31 和 29.41。

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VeriSign, Inc. 及其子公司提供互联网基础设施和域名注册服务，支持全球各种知名域名的互联网导航。VRSN 代表着互联网基础设施核心的稀有合法垄断地位，是 .com 和 .net 顶级域名 (TLD) 的权威注册机构。虽然消费者与 GoDaddy 或 Wix 等注册商互动，但这些平台仅充当转售商，从 VeriSign 批发购买域名并加上自己的利润。

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这种结构使 VeriSign 成为数字经济中无形的收费站，无论销售点如何，都能赚取固定费用——目前每个 .com 域名 10.26 美元——并得到 3,000 多家 ICANN 认可的注册商的支持。它对这些关键 TLD 的控制源于其 2000 年对 Network Solutions 的收购，并得到与 ICANN 的长期合同的加强，包括一项 2024 年协议，允许在六年中的四年内价格上涨最多 7%，从而创造了一个清晰可预测的收入增长杠杆。

该公司的财务模式具有极强的弹性和可扩展性，这得益于其定价能力和不断增长的域名基础（目前已超过 1.7 亿个注册）。尽管经历了包括疫情后暂时性下降在内的温和波动，但在约 73% 的稳定续订率以及数字存在和创业精神的有利长期趋势的支持下，域名增长已恢复。这种动态，加上极低的运营复杂性和有限的再投资需求，使 VeriSign 在过去十年中收入增长了 45%，同时减少了员工数量，凸显了强大的运营杠杆。

因此，VeriSign 实现了行业领先的盈利能力，营业利润率从 2017 年的 60% 扩大到 68%。凭借内置的定价上涨机制、在全球互联网基础设施中的关键任务角色以及高度可预测的现金生成业务模式，VeriSign 成为了一个独特且具有持久吸引力的长期投资。