强生年度股东大会：首席执行官杜阿托称其为“催化剂年”，销售额增长 5.3%，投资额高达 320 亿美元

首席执行官何 Joaquin Duato 将 2025 年称为“催化剂年”，报告运营销售额增长 5.3%（Stelara 除外增长 11.5%），调整后净利润为 262 亿美元，自由现金流近 200 亿美元，连续第 64 次提高股息，并在研发和收购方面投资超过 320 亿美元，计划于 2029 年初在美国投资 550 亿美元。

管理层强调了强大的商业和产品线势头——包括 51 项批准、32 项监管提交、28 个平台产生超过 10 亿美元的收入（Darzalex >140 亿美元；Carvykti 已治疗超过 10,000 名患者）——以及医疗器械的增长和多个主要产品的发布。

通过投票表决通过了治理事项：所有 12 名董事候选人均被重新当选，批准了薪酬咨询和审计员批准，而股东提案未通过；公司重申了其在塔克诉讼中未改变的立场，在破产程序被驳回后恢复了侵权诉讼系统。

强生：20% 的涨幅在第一季度盈利结果后看起来容易实现

强生 (NYSE:JNJ) 在 2026 年年度股东大会上强调了管理层所描述的 2025 年“催化剂年”，指出运营销售额增长广泛、主要产品发布和产品线进展以及在研发、收购和制造方面进行重大资本部署。

全球企业治理和公司秘书 Marc Larkins 启动了会议，并指出股东可以通过会议网站访问议程、秩序规则、授权声明和年度报告。Larkins 表示，该公司与其执行委员会、董事会以及代表普华永道公司的独立审计师 Jonathan Hirschfeld 一起参加了会议。

管理层强调了 2025 年的业绩和重点

为应对 2026 年第二季度市场不确定性的行动方案

在准备好的讲话中，董事长兼首席执行官 Joaquin Duato 表示，2025 年使公司更加专注于“六个具有高增长和高未满足医疗需求领域：肿瘤学、免疫学、神经科学、心血管、外科和视觉。”Duato 还欢迎两位新董事会成员 John Morikis 和 Daniel Pinto。

Duato 报告称，2025 年运营销售额增长了 5.3%，并且“不包括 Stelara，该公司增长了 11.5%”。他表示，调整后净利润为 262 亿美元，调整后每股收益为 10.79 美元。Duato 还引用了近 200 亿美元的自由现金流，并表示该公司连续第 64 年提高了股息。他补充说，2025 年股价上涨了 43%，产生了 47.5% 的股东总回报，他将其描述为“作为一家上市公司 82 年历史上最好的年度回报之一”。

对被忽视的股息 ETF 的安静超额回报

Duato 表示，投资组合“继续”显示出韧性，并且随着 Shockwave 和 Carvykti 的加入，该公司拥有“28 个平台产生超过 10 亿美元的年度销售额”。他还表示，强生在 2025 年投资了超过 320 亿美元用于研发和战略收购，包括 Intra-Cellular Therapies 和 Halda Therapeutics，以及“40 个其他合作、伙伴关系和许可协议”。他表示，该公司启动了“数十亿美元的新型最先进制造设施”，作为一项计划，于 2029 年初在美国投资 550 亿美元的一部分。

创新药物：销售里程碑、批准和产品线更新

Duato 表示，创新药物部门实现了 5.3% 的运营销售额增长，其中“13 个品牌实现了两位数的增长”，并且“药品销售额首次超过 600 亿美元”。他表示，该公司在主要市场获得了 51 项批准，并提交了 32 项监管申请，从 17 项关键研究中获得了积极结果，并启动了 11 个新的 III 期项目。

在肿瘤学领域，Duato 表示该公司是多发性骨髓瘤领域最大的供应商，其中“80% 的患者接受至少一种我们四种药物的治疗”。他表示，Darzalex 的年度销售额超过 140 亿美元，Carvykti 已在 14 个市场治疗了超过 10,000 名患者。Duato 还引用了 FDA 国家优先审查凭证，并表示 Tecvayli 和 Darzalex 的组合结果有助于多发性骨髓瘤的近期批准“尽早作为二线治疗”。他引用了 FDA 对肺癌的 RYBREVANT FASPRO 和用于膀胱癌的药物释放系统 Ilexo 的批准，并表示 Halda Therapeutics 的收购增加了临床阶段的前列腺癌治疗候选药物，该药物在肿瘤类型方面具有潜力。

在免疫学领域，Duato 表示 Tremfya 成为第一种具有完全皮下方案的 IL-23 抑制剂，用于治疗溃疡性结肠炎和克罗恩病，并且是美国增长最快的 IL-23 治疗方法。他报告称，2025 年全球 Tremfya 销售额超过 50 亿美元，并且该公司最近获得了 Icotide 的批准，该药物被描述为“第一个也是唯一一个针对 IL-23 受体靶向的口服肽”，用于治疗中度至重度斑块状银屑病。

在神经科学领域，Duato 表示 Spravato 已在世界范围内治疗了超过 200,000 名患者，并强调了 Caplyta 作为抑郁症伴随治疗在美国的发布。

医疗器械：增长、发布和重点领域

Duato 表示，医疗器械部门实现了 5.4% 的运营销售额增长，销售额接近 340 亿美元。他表示，该公司发布了 15 款主要产品，在主要市场获得了超过 40 项监管批准，并推进了 60 多项正在进行的临床试验。

他强调了心血管领域的进展，包括脉冲场消融和 Varipulse 平台（他表示已治疗近 50,000 名房颤患者）的增长。Duato 还引用了对研究性 OMNIPULSE 导管的 12 个月数据，以及使用双能量 ThermoCool SmartTouch SF 导管的欧洲初步病例。

在外科领域，他表示该公司向 FDA 提交了 OTTAVA 的 De Novo 申请，该申请是其下一代机器人手术系统，并发布了 ETHICON 4000 订书钉。在视觉领域，他引用了对用于散光和老视的每日一次型隐形眼镜 ACUVUE OASYS MAX 的发布，并表示 TECNIS PureSee 和 TECNIS Odyssey 晶状体正在扩展到新市场。Duato 还重申了该公司计划分拆其骨科业务以提高对高增长领域的关注。

股东投票和问答环节：治理、塔克诉讼和资本配置

Larkins 表示，已达到法定人数，代表了有权投票的股份的 85% 以上。他提出了四个投票事项：

选举 12 名董事候选人

批准高级管理人员薪酬的咨询投票

批准普华永道 LLP 作为 2026 财政年度独立审计师的批准

The Accountability Board Inc. 提交的股东提案

Matt Prescott，The Accountability Board 的创始人兼总裁，简要介绍了股东提案，并鼓励支持，并建议股东参考授权声明以了解详情。Larkins 表示，董事会建议反对该提案，理由是其认为所要求的政策“将不适当地限制董事会选择适当领导结构的能力”。

投票结束后，Larkins 报告了初步结果：所有 12 名董事候选人都被当选，批准了咨询薪酬提案，批准了审计员批准，而股东提案未通过。他表示，最终结果将在四个工作日内通过 SEC 的 8-K 表格提交。

在问答环节，该公司回答了有关董事会选择的问题，表示董事会记录良好，并且从多个来源（包括股东）选择候选人，同时保持对外部董事会服务的限制。关于塔克诉讼，该公司表示其立场“未改变”，不再销售包括强生婴儿粉末在内的消费者健康产品，并且“数十年的独立科学测试证实”该产品是安全的。该公司注意到其最近的破产程序于 2025 年 3 月被驳回，并表示它恢复了侵权诉讼系统，并正在对据称从事不当行为的各方采取法律行动。

就潜在的股票分红问题，该公司指出了其长期资本配置方法，引用了 2025 年股价上涨、股东总回报以及在过去五年中通过股息或回购向股东返还超过 60% 的自由现金流，同时表示它将“在适当的时候”做出公告。

关于强生 (NYSE:JNJ)

强生是一家总部位于新泽西州新不伦瑞克市的跨国医疗保健公司，开发、制造和销售广泛的产品，涵盖制药、医疗器械以及以前的消费健康领域。该公司由 Johnson 家族于 1886 年创立，已发展成为一家在全球范围内开展业务和销售的全球医疗保健组织。

该公司的制药业务主要由其 Janssen 研发组织组织，专注于治疗领域（如免疫学、传染病、肿瘤学和神经科学）的处方药。