商业银行第一季度财报电话会议要点

第一季度收益增长：商业银行报告净利润为 2270 万美元（每股稀释后收益 1.32 美元），非公认会计准则（non-GAAP）收益为 2520 万美元（每股稀释后收益 1.46 美元），同比增长约 21%，主要得益于净利息收入和非利息收入的增加以及拨备费用的降低。

净息差保持稳定但前景谨慎：尽管过去五个季度的 SOFR 下降了 67 个基点，但净息差仍提高至 3.55%。然而，管理层警告称，存款增长速度超过贷款增长速度，导致资金流入低收益的联邦基金余额，如果贷款偿还额保持高位，可能会使净息差压缩 2-5 个基点。

贷款、流动性和信贷趋势：平均贷款增至 48.3 亿美元，主要得益于东密歇根收购。尽管贷款偿还给本季度贷款增长带来压力，但管理层预计年化贷款增长率为 5-7%，全年目标为中等个位数增长；流动性包括占总资产约 16% 的证券组合和强劲的信贷指标（拨备 1.18%，不良资产 11 个基点）。

商业银行（NASDAQ: MBWM）公布了 2026 年第一季度收益增长，管理层强调了净息差的稳定性、强劲的资产质量以及整合 2025 年底收购的东密歇根金融公司（Eastern Michigan Financial Corporation）的进展。

第一季度收益增长，得益于净利息收入增加

执行副总裁兼首席财务官 Chuck Christmas 表示，该公司 2026 年第一季度净利润为 2270 万美元，即每股稀释后收益 1.32 美元，高于去年同期的 1950 万美元，即每股稀释后收益 1.21 美元。Christmas 将同比改善归因于“净利息收入和非利息收入的增加，以及拨备费用的减少”，这“足以抵消 overhead 成本的增加”。

根据非公认会计准则（non-GAAP）计算，剔除与东密歇根收购以及先前宣布的核心和数字银行系统转换相关的税后一次性成本，Christmas 表示净利润为 2520 万美元，即每股稀释后收益 1.46 美元。他表示，按此计算，与 2025 年第一季度相比，每股收益增长了 0.25 美元，或约 21%。

净息差保持稳定，尽管利率下降；组合变化影响前景

总裁兼首席执行官 Raymond Reitsma 强调了他所称的“强劲而持久的净息差”，并指出在过去五个季度中，SOFR 90 天平均利率下降了 67 个基点，而商业银行的净息差增加了 8 个基点至 3.55%。

Christmas 表示，2026 年第一季度净息差为 3.55%，而去年同期为 3.47%，这“主要归功于东密歇根的收购”。他补充说，生息资产的收益率同比下降了 31 个基点，而资金成本下降了 39 个基点。

在问答环节中，管理层解释了为何其净息差前景有所调整，尽管公司预测假设 2026 年剩余时间联邦基金利率不会进一步变动。Christmas 表示，这种变化是由资产负债表结构驱动的：本季度存款增长速度超过贷款增长速度，原因是贷款偿还额较高，导致更多资金存入芝加哥联邦储备银行的低收益账户。“存款增加，贷款水平不变，”他说，“这些增加的存款余额正存入联邦储备银行的低收益账户。”

在被问及收购相关增值时，Christmas 表示，贷款和存款公允价值标记的影响对报告的净息差约为“一个基点的影响”，尽管他指出东密歇根的公允价值证券组合将提高未来的证券收益率。

贷款增长受到高额偿还的影响；管道被视为支持因素

Reitsma 表示，第一季度贷款增长受到高于正常水平的偿还影响，包括借款人资产出售额“高于”2025 年季度平均水平 4000 万美元以上，以及多户住宅项目计划再融资到二级市场的规模“接近 2025 年季度平均金额的五倍”（约 4000 万美元）。尽管如此，他指出，截至 2026 年 3 月 31 日，承诺额达到五年来的高点：2.89 亿美元用于发放新的商业贷款，2.72 亿美元用于资助现有的商业和住宅建筑贷款。

Christmas 表示，2026 年第一季度平均贷款为 48.3 亿美元，而去年同期为 46.3 亿美元，增加了 1.99 亿美元，这“主要反映了东密歇根的收购”。他补充说，商业银行“强劲的商业贷款发放”在很大程度上被大量的贷款偿还和部分较大商业信贷的还款所抵消。

管理层重申了其预期，即贷款偿还将有所缓和。Reitsma 表示，公司预计 2026 年贷款增长将保持在先前沟通的“中等个位数百分比”范围内。Christmas 在讨论公司前景时表示，预计每个季度的年化贷款增长率为 5% 至 7%，这反映了强劲的商业管道以及今年剩余时间贷款偿还减少的预期。

在回应分析师提问时，Christmas 表示，近期季度异常高的贷款偿还“完全”来自遗留的商业银行贷款，而不是公司不希望保留的东密歇根贷款。他补充说，如果贷款偿还额保持高位，下行风险可能会表现为更高的联邦基金余额和净息差压缩，估计可能低于指导值“2-5 个基点”，具体取决于幅度。

存款增长和流动性改善；证券占总资产的约 16%

Reitsma 表示，截至 2026 年 3 月 31 日，贷款存款比从 2025 年 12 月 31 日的 91% 和 2024 年 12 月 31 日的 98% 改善至 89%。他表示，存款结构包括 25% 的无息存款和 25% 的“低成本存款”，与 2025 年底相比没有变化，但高于 2025 年第三季度末的 20%。Reitsma 表示，2026 年第一季度存款比 2025 年第一季度增长了 15.8%，无息和有利息账户的增长“大致成比例”。

在流动性部署方面，Christmas 表示，证券组合目前“约占总资产的 16%”，并且“计划保持在那里”。他表示，公司预计将在美联储保留比历史正常水平更高的现金水平，但随着贷款增长加速，将低于当前的高水平。他指出，历史正常水平可能在 8000 万至 1 亿美元之间，并表示预计到 2026 年底，该余额将“远高于 2 亿美元”。

信贷质量保持强劲；费用随着增长和整合而增加

Reitsma 强调了资产质量，表示截至 2026 年 3 月 31 日，不良资产占总资产的 11 个基点。他表示，信贷损失准备金占总贷款的 1.18%，他称之为相对于逾期和不良贷款水平的“非常强劲的覆盖”。

Christmas 表示，公司第一季度记录的负拨备费用为 180 万美元，而去年同期为正 210 万美元。他将负拨备主要归因于经济预测的改善、贷款组合的变化、住宅抵押贷款组合的减少、特定分配的减少以及由于贷款偿还和部分还款导致的商业贷款净增长有限。在讨论前景时，Christmas 表示，随着预期的贷款增长，公司“肯定……预计未来会有正拨备费用”，假设 CECL 下的经济预测没有重大变化。

在费用方面，Christmas 表示，非利息费用同比增加了 1100 万美元。剔除与收购和系统转换相关的 320 万美元一次性成本后，他表示非利息费用增加了 780 万美元，主要原因是薪资和福利增加。他还提到，对未承诺贷款准备金的分配增加了 120 万美元，这反映了客户接受的商业承诺水平的提高，并指出东密歇根银行本季度的非利息费用总计为 400 万美元。

Reitsma 还指出，费用收入类别有所增长，包括账户服务费增长 35%，信用卡和借记卡产品增长 17.6%，以及抵押贷款银行业务收入比 2025 年第一季度增长 12.4%。

Christmas 表示，商业银行本季度的有效税率为 16.9%，这得益于可转让能源信贷、低收入住房和历史税收抵免活动，以及免税市政债券和银行拥有的寿险。他表示，公司预计 2026 年剩余时间的联邦税率为 17%。

在资本和回购方面，Christmas 表示，截至 2026 年 3 月 31 日，商业银行的总风险加权资本比率为 13.8%，而东密歇根银行的为 20.5%。他表示，公司本季度没有回购股票，并且在其当前回购计划下仍有 680 万美元的额度，并补充说回购“一直在考虑中”，资本需求、估值和潜在的监管资本变化是考虑因素。

Reitsma 表示，东密歇根交易后的整合工作“正在顺利进行”，并且“早期阶段文化融合得非常好”。他还表示，公司正在密歇根东南部增加商业银行人才，并计划继续建设该团队，同时保持其对未来任何并购机会的长期标准。

关于商业银行 (NASDAQ:MBWM)

Mercantile Bank Corporation (NASDAQ: MBWM) 是 Mercantile Bank of Michigan 的控股公司，Mercantile Bank of Michigan 是一家总部位于密歇根州大急流城的全方位商业银行。通过其州特许子公司，该公司为密歇根州西部和中部的小型和中型企业、专业人士和消费者提供广泛的金融产品和服务。

该银行的核心产品包括支票账户、储蓄账户和货币市场账户等存款产品，以及商业和消费贷款组合。