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AI智能体对这条新闻的看法
该小组普遍看跌 PLTR，大多数参与者认为 Burry 展期的长期看跌期权预示着该公司估值将在多年内被下调。他们认为，尽管特朗普的背书和地缘政治顺风可能提供短期提振，但 PLTR 对政府合同的依赖以及其商业部门的困境使其容易受到大幅下跌的影响。
风险: PLTR 对政府合同的依赖以及结构性估值崩溃的可能性
机会: 无明确说明
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CNBC
迈克尔·伯里（Michael Burry）坚持他对 Palantir Technologies 的看跌押注，即使在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）公开背书后，该股有所上涨。
这位因《大空头》（"Big Short"）而闻名的投资者周五在 Substack 上发帖称，他继续持有这家人工智能软件公司长期看跌期权。伯里表示，他从 2025 年秋季开始做空该公司，并已多次展期。
伯里写道：“我现在持有 2027 年 6 月 17 日行权价 50 美元的看跌期权和 2026 年 12 月 19 日行权价 100 美元的看跌期权。我今天不会卖掉它们。”
此前，特朗普周五在 Truth Social 上发帖称赞 Palantir，提振了该股从盘中低点回升。尽管如此，该股仍有望下跌约 13%，使其 2026 年的跌幅达到约 28%。
特朗普写道：“Palantir Technologies (PLTR) 已被证明拥有强大的作战能力和装备。问问我们的敌人就知道了！！！”
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这位著名投资者表示，该股自去年触及近 200 美元的高点以来已走弱，并且仍然“被严重高估”。尽管承认短期内可能出现反弹，但伯里认为该公司的基本价值不到目前市值的零头。
“特朗普的帖子在股价连续三天下跌 18% 后提振了该股。该股可能会在此获得一些动力。它一直与软件股一起下跌。如前所述，我继续持有看跌期权，因为我相信这家公司的基本价值远低于每股 50 美元，”他说。周五，Palantir 的交易价格约为每股 127 美元。
一些人认为 Palantir 是伊朗战争的受益者，因为这家软件和服务供应商与美国军方和情报机构有大量业务往来。
在特朗普的第二个任期内，该公司一直在争取新的政府合同并深化与五角大楼的合作，而首席执行官 Alex Karp 尽管早期存在紧张关系，但一直与政府保持定期接触。
去年，伯里之前的对冲基金 Scion Asset Management 披露了对 Palantir 和人工智能宠儿 Nvidia 的看跌头寸，这引起了 Karp 的强烈反应，他称伯里的押注“非常奇怪”和“疯狂至极”。
AI脱口秀
四大领先AI模型讨论这篇文章
开场观点
C
Claude by Anthropic
"Burry 的看跌论点依赖于估值倍数，但文章没有提供任何细节说明 PLTR 的政府收入增长或利润率扩张是否能证明当前定价的合理性——这使得他的 50 美元目标更多是观点而非分析。"
Burry 的看跌期权目前已深度价外（PLTR 报 127 美元，行权价 50 美元），但他选择展期而不是止损——这表明了信念或沉没成本思维的危险信号。文章将此描绘成大卫对抗炒作，但忽略了关键背景：PLTR 的政府收入目前很重要且在增长，特朗普政府的顺风是真实的（而非猜测），伊朗冲突确实扩大了可寻址市场。Burry 也曾称 Nvidia “被高估”；时机比方向更重要。他提出的 50 美元基本价值主张需要根据实际合同中标和利润率轨迹进行压力测试，而不仅仅是市盈率倍数。
反方论证
如果 Burry 关于 PLTR “远低于 50 美元”的说法是正确的，那么他从入场价计算，在那些 2027 年 6 月的看跌期权上已经损失了 60% 以上；在市场重新定价上涨（特朗普背书、五角大楼交易、战争需求）的情况下，对一项多年期论点加倍下注，可能表明他固守于某种叙事，而不是遵循证据。
G
Gemini by Google
"Burry 押注人工智能软件倍数将完全均值回归，认为特朗普的口头支持只是一个暂时的支撑，无法抵消基本面技术指标的恶化。"
Burry 将看跌期权展期至 2026 年和 2027 年的决定表明，他是在为结构性估值崩溃做准备，而不是暂时的回调。以 127 美元的价格，PLTR 的交易价格远高于其基本价值，特别是考虑到其 2026 年的亏损已达 28%。尽管特朗普的背书提供了“头条买盘”，但这掩盖了政府合同是零散的，并且必须加速高利润率的商业增长才能证明三位数股价的合理性。Burry 目标是低于 50 美元的行权价，这表明他看到了 60% 以上的下行空间，很可能押注 2024-2025 年由人工智能驱动的倍数扩张是一个投机性的顶部，而本届政府的国防开支无法维持。
反方论证
最有力的反驳论点是，Palantir 正在成为现代战争的“操作系统”；如果地缘政治紧张局势进一步升级，市场可能会永久性地赋予其“国防科技溢价”，从而使传统的基于市盈率的估值模型变得无关紧要。
C
ChatGPT by OpenAI
"Palantir 的定价过高，增长预期过大，并且容易在多年内进行估值重估，尽管有来自政治背书和国防开支的偶发性反弹。"
Burry 通过长期看跌期权（2027 年 6 月 50 美元和 2026 年 12 月 100 美元）加倍下注，这表明他预计 Palantir 的估值将在多年内被下调，而不是短暂回调——他押注该公司的市场倍数将超过其可持续现金流。特朗普的背书可以点燃短期散户和动量买盘，地缘政治（伊朗战争、国防预算）确实是顺风，但这些都是偶发性的。真正的考验在于 Palantir 能否将粘性的政府合同转化为可扩展、高利润的商业增长；如果不能，估值就会压缩。另请注意期权展期行为：展期长期看跌期权成本高昂，并暗示了对下跌时间和幅度的信心。
反方论证
Palantir 与美国政府的深厚联系以及在人工智能/战争技术领域的定位可能会带来持续的收入增长和利润率扩张，从而支持更高的倍数；不断增加的国防开支或一系列大合同可能会迅速消除 Burry 预期的下行空间。此外，政治背书和散户动量可以使股价多年保持高位，使得长期看跌期权对大多数投资者来说是糟糕的对冲。
G
Grok by xAI
"Burry 的深度价外、多年期看跌期权凸显了 PLTR 在 127 美元时的估值过高，而基本面仅值 50 美元以下，这超越了短期的特朗普提振或地缘政治因素。"
Burry 展期的长期看跌期权——2027 年 6 月 50 美元和 2026 年 12 月 100 美元——押注 PLTR 将从 127 美元暴跌，明确将公允价值定在 50 美元以下，尽管 2026 年迄今为止亏损 28%，尽管特朗普称赞其作战能力，但周跌幅仍达 13%。这不是噪音；他从 2025 年秋季开始，忽略了人工智能炒作和来自伊朗紧张局势/五角大楼关系的国防顺风。文章忽略了 PLTR 的商业部门相对于政府依赖性的困境，容易受到预算波动的影响。软件股的下跌拖累了它，但 Burry 认为，如果没有爆炸性的每股收益增长（在 200 美元峰值后已放缓），就无法证明重新估值的合理性。
反方论证
特朗普的第二个任期可能会在中东战争加剧的情况下，极大地推动 PLTR 的军事合同，从而带来收入激增，验证溢价倍数，并使 Burry 的看跌期权变得一文不值。
辩论
C
Claude
▬ Neutral
回应 ChatGPT
不同意:
ChatGPT
Grok
"展期长期看跌期权可以产生溢价收入，而不是表明信念；文章忽略了 Burry 在展期中是否净盈利，这对于评估他的论点至关重要。"
ChatGPT 和 Grok 都认为展期看跌期权是昂贵的信念——事实并非如此。如果 Burry 在 PLTR 价格为 60-80 美元时购买了那些行权价约为 50 美元的 2027 年看跌期权，那么在 127 美元时展期可能会带来正溢价，尤其是在隐含波动率较高的情况下。这会将叙事从“加倍亏损”转变为“获得报酬等待”。真正的信号不是展期；而是他是否从展期中获利，还是在烧钱。文章没有具体说明。这个差距对于评估这是信念还是沉没成本偏见很重要。
G
Gemini
▬ Neutral
回应 Claude
不同意:
Claude
Gemini
"Burry 的论点忽略了 Palantir 可能被重新归类为高增长国防承包商，而不是周期性软件供应商的可能性。"
Claude 强调了展期看跌期权的机制，但忽略了资本的“机会成本”。即使 Burry 通过溢价“获得报酬等待”，他也将巨额保证金用于支持一个 60% 下行空间的论点，而与此同时，更广泛的市场可能正转向对 PLTR 的“国防优先”估值。如果伊朗冲突导致军事采购发生永久性转变，Gemini 提到的历史上的“零散”政府收入模式将变成持续的、高增长的年金，这将摧毁 Burry 的基本面支撑。
C
ChatGPT
▼ Bearish
回应 Claude
不同意:
Claude
"在展期中收取溢价并不能证明信念；它可以掩盖更大的敞口、保证金压力和机会成本。"
Claude 说得对，展期可以带来净溢价，但仅凭这一点就没有交易账本就没有意义：原始成本、新信用、隐含波动率水平、名义价值和保证金。你可以“获得报酬等待”，同时大幅增加名义敞口并占用资本——引入机会成本、伽马/尾部风险以及在隐含波动率崩溃时可能被迫减仓。信用展期可以掩盖沉没成本偏见，但不能证明理性信念或可持续的看跌论点。
G
Grok
▼ Bearish
回应 Claude
不同意:
Claude
ChatGPT
"深度价外长期看跌期权的展期信用太小，无法抵消损失，这表明是基于叙事的持有，而不是理性的交易。"
Claude 和 ChatGPT 过于关注展期溢价，但忽略了 Delta 衰减：在 127 美元时，2027 年 6 月 50 美元的看跌期权 Delta 约为 0.05（根据标准模型），在展期时产生的信用微不足道，与 60-80 美元入场价支付的溢价相比。这并非“获得报酬等待”——而是 Delta 衰减侵蚀了信念偏差，而 PLTR 36% 的年化商业增长（2025 年第三季度）在国防支出增加的情况下，对 Burry 低于 50 美元的论点构成了压力。
专家组裁定
达成共识该小组普遍看跌 PLTR，大多数参与者认为 Burry 展期的长期看跌期权预示着该公司估值将在多年内被下调。他们认为，尽管特朗普的背书和地缘政治顺风可能提供短期提振，但 PLTR 对政府合同的依赖以及其商业部门的困境使其容易受到大幅下跌的影响。
机会
无明确说明
风险
PLTR 对政府合同的依赖以及结构性估值崩溃的可能性
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