微軟科技公司上季度收益飆升 771%。這是其增長如此驚人的關鍵原因

要點
微軟的銷售額在其最新季度結果中幾乎翻了一番。
強勁的毛利率有助於提高公司的底線。
然而，如果價格下降，其盈利增長可能更難以保持高速度。
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微軟科技公司（納斯達克：MU）在過去一年中一直是一家炙手可熱的科技股。其股價已上漲約 300%，即使在市場近期回調的情況下也是如此。其市值現在約為 4300 億美元，使其成為全球最大的科技公司之一，因為其存儲和內存產品的需求強勁，這得益於人工智能（AI）。
該科技公司最近公佈了其最新的季度數字，確認需求確實仍然非常強勁。即使價格上漲，微軟也沒有銷售產品方面的问题。其營收額上季度大致翻了一番。特別值得注意的是，儘管銷售額激增，但其盈利增長速度更快。以下是原因，以及它可能在未來幾季出現問題的原因。
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微軟的利潤率顯著擴大
隨著內存和存儲產品的價格上漲，這使得微軟的毛利率變得更高。毛利率是收入減去銷貨成本，隨著需求的增加，您通常會看到收入和成本以可比較的速率上升。但是，當價格飆升時，收入增長速度遠快於成本，從而使利潤率變得更強。
在截至 2 月 26 日的最新季度，微軟的毛利率為 178 億美元，收入為 239 億美元，相當於銷貨成本後剩餘收入的 74%。然而，一年前，其毛利率百分比僅略低於 37%。自那時起，它已有效地翻了一番。這是公司底線如此龐大的關鍵原因。淨收入總計 138 億美元，比去年同期增長了 771%，從 16 億美元增長。
然而，考慮一下，如果其利潤率與一年前一樣，為 37%，那麼該公司的毛利率將達到約 88 億美元——約為本季度的一半。其底線將會小得多。
為什麼這可能對微軟在未來幾季造成問題
目前，微軟的業務蓬勃發展，一切看起來都很好。但是，問題是，一年後的現在，它將不得不報告包括提高利潤率在內的最新結果。如果價格出現任何軟化導致其利潤率縮小，這可能會降低其總體盈利增長。至少，在沒有更強勁的銷售額的情況下，複製這種利潤增長類型的難度將非常大。
投資者可能會擔心價格上漲對微軟總體增長的影響，以及如果未來價格下降會發生什麼。今天存在內存和存儲產品的短缺，但情況永遠不會如此。
微軟的股票目前看起來非常便宜，僅以其估計未來收益的七倍進行交易。但這是基於分析師的預測，而且可能會發生變化，如果他們看到內存和存儲價格下降。在需求保持強勁的情況下，該股票今年可能會繼續表現良好，但投資者應謹慎對待微軟，因為它可能證明其波動性很大。
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David Jagielski, CPA 對所提及的任何股票均沒有持倉。Motley Fool 持有並推薦微軟科技公司的股份。Motley Fool 有一份披露政策。
本文中的觀點和意見是作者的觀點和意見，不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。