英伟达从峰值下跌 20%。历史表明接下来会发生什么。

关键点
尽管所有指标都显示积极，但市场对英伟达的前景持悲观态度。
人工智能 (AI) 建设是一个多年增长趋势。
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英伟达 (纳斯达克：NVDA) 自 2023 年以来一直是表现最佳的股票之一。但 2026 年的情况似乎有些不同。英伟达在 2026 年表现不佳，并且继续从 2025 年 10 月开始的下跌趋势。截至本文撰写时，它已从历史最高点下跌了约 20%，一些投资者可能开始恐慌。
英伟达并不陌生于从历史最高点大幅下跌，历史对接下来可能发生的事情有相当明确的指示。我认为这可以给英伟达的股票投资者带来信心，因为现在不是失去希望的时候。
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这不是英伟达面临的最深层回调
自 2023 年（人工智能 (AI) 军备竞赛开始时）以来，英伟达从历史最高点下跌了 20%，这种情况出现了四次。
其中两次发生在 2024 年接连出现，最深的回调是 2025 年因关税而引发的恐慌，第四次正在发生。导致每次回调的原因各不相同，但结果相同：六个月后，英伟达创下了新的历史最高点。
但是，这次的情况不同吗？我不认为如此。
有两个因素导致了英伟达目前的下跌。首先，由于伊朗战争造成的地缘政治不稳定对市场信心产生了负面影响。当他们不确定市场的未来时，投资者不太可能承担风险。
其次，人们越来越担心人工智能支出的状况。2026 年预计将是创纪录的资本支出一年，即使市场更希望将其中一些支出作为现金保留，而不是用于人工智能。然而，我们几乎没有触及人工智能可能性的表面，我们需要更多的计算能力。有几个预测表明，为了实现人工智能超大规模公司的目标，需要到 2030 年保持高水平的人工智能支出，这表明 2026 年之后可能存在巨大的增长。
然而，市场并没有将任何乐观情绪计入其中。
英伟达的市盈率是 19.9 倍，这是过去两年来的最低估值。供参考，标准普尔 500 指数的市盈率是 20.4 倍。华尔街预计英伟达今年将实现 71% 的收入增长，明年将实现 30% 的收入增长，因此英伟达显然将实现超越市场的增长。
我认为所有这些都支持英伟达在人工智能支出保持高水平的情况下，可以恢复到新的历史最高点的论点，而人工智能支出很可能保持高水平。现在是购买英伟达股票的绝佳时机，因为在前景最黯淡的时候通常会发生底部。
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Keithen Drury 持有英伟达的股份。Motley Fool 持有英伟达的股份，并推荐英伟达。Motley Fool 有一份披露政策。
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