Palo Alto Networks 股票仍然基于其自由现金流 (FCF) 严重低估 - 如何操作 PANW

Palo Alto Networks (PANW) 在财政季度 2026 年第二季度产生了强劲的自由现金流。使用预计的 37% 的调整后自由现金流 (FCF) 利润率意味着 PANW 股票可能以每股 200 美元的价格上涨 22% 以上。本文将展示如何使用期权进行操作。
周五 3 月 20 日的中午交易中，PANW 达到 163.13 美元。这比 2 月 24 日的近期低点 141.67 美元有所上涨，此前是该公司在 2 月 17 日发布财政季度第二季度财报。
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我在 2 月 20 日的一篇 Barchart 文章中讨论了公司的盈利和目标价 (PT)，题为“Palo Alto Networks 股票暴跌，但其自由现金流强劲 - 现在是买入 PANW 的时机？”
当时，PANW 的价格为 150.00 美元，我表明，根据其调整后的自由现金流 (FCF)，它可能价值 189.64 美元。让我们更新一下这个目标价。
PANW 的更高目标价
自盈利报告发布以来，管理层对 2026 年收入的指导也导致分析师提高了收入预测。例如，Seeking Alpha 报道称，46 位分析师预计未来两个财政年度（截至 7 月 31 日）的收入将在 112.9 亿美元到 135.7 亿美元之间。这涵盖了未来 6 到 18 个月的收入预测，从财政季度第二季度开始。
这意味着未来 12 个月（NTM）的收入将达到 124.3 亿美元。我们可以利用这个数据来估算其调整后的 FCF。
例如，Palo Alto Networks 的过去 12 个月（TTM）调整后的 FCF 为 37.47 亿美元，占其 TTM 收入（98.9 亿美元）的 37.9%，正如我在上一篇文章中指出的那样。此外，管理层预计本财政年度和 2027 财政年度将实现 37% 的调整后 FCF 利润率。以下是它如何影响 FCF：
$12.43b rev NTM x 0.37 = $4.6 亿美元 adj. FCF NTM
因此，我们可以利用这个数据来设定目标价 (PT)。例如，根据 Yahoo! Finance 的数据，PANW 的市值现在为 1326 亿美元。这意味着其 FCF 收益率为：
$3.747b LTM adj. FCF / $132.6b = 0.283，或 2.83% FCF yld
因此，将这个 FCF 收益率应用于我们的 NTM 调整后的 FCF 预测会产生以下结果：
$4.6b / 0.0283 = $162.5 亿美元 mkt cap
这意味着 Palo Alto 股票在未来一年内可能具有 22.5% 的更高估值（即 1.225：$162.5/$132.6）：
$163.13 x 1.225 = $199.83 PT
这就是我之所以认为 PANW 的目标价在未来一年内约为 200 美元的原因。分析师也同意。例如，Yahoo! Finance 的分析师调查目标价为 207.75 美元，Barchart 的目标价为 207.78 美元，而 AnaChart 的目标价为 197.87 美元。