预测市场交易量预计到 2030 年达到 1 万亿美元

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根据华尔街经纪公司伯恩斯坦 (Bernstein) 的说法，预测市场将继续快速增长，到 2030 年，其交易量可能达到每年 1 万亿美元的美元。

伯恩斯坦的分析师表示，随着该行业的演变，预测市场将变得越来越受欢迎，从利基赌博发展为涵盖体育、加密货币、政治和经济的广泛市场。

根据平台上的交易量，例如 Kalshi 和 Polymarket 去年总计 510 亿美元的美元，预计的增长将是指数级的。

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伯恩斯坦表示，最大的预测市场网站上的交易量有望在本年度达到 2400 亿美元的美元，这意味着复合年增长率 (CAGR) 为 80%。

今年，Polymarket 和 Kalshi 已经记录了 600 亿美元的美元的年迄今交易量。

“联邦层面日益清晰的监管正在扩大可寻址市场，而基于区块链的代币化和与加密货币市场的整合正在促进全球流动性，”伯恩斯坦在其展望中写道。

自从 2024 年美国总统大选以来，预测市场变得越来越受欢迎，使 Polymarket 和 Kalshi 能够将访问权限扩展到体育、加密货币和经济领域，而不仅仅是政治领域。

目前对体育赛事结果的投注占预测市场交易量的约 62%，其次是地缘政治事件，如选举和战争。

伯恩斯坦估计，行业收入可能从 2025 年的约 4 亿美元的美元增长到今年的 25 亿美元的美元，到 2030 年达到 108 亿美元的美元。

然而，预测市场也引起了争议，批评者指责它们鼓励赌博。

几州已采取法律行动反对 Polymarket 和 Kalshi，指控它们在其辖区内经营非法赌博业务。

伯恩斯坦是一家私人控股公司，其股票不在公开交易市场交易。

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AI脱口秀

四大领先AI模型讨论这篇文章

开场观点

G

Gemini by Google

▬ Neutral

"从投机性赌博到机构对冲的转变取决于目前不存在且可能永远不会出现的监管框架。"

伯恩斯坦的1万亿美元预测假设从小众的加密货币赌博到主流金融基础设施的无缝过渡，这是一个巨大的飞跃。虽然Polymarket和Kalshi正在看到交易量，但伯恩斯坦引用的“监管清晰度”目前更像是一个法律雷区。该行业面临着二元结果：这些平台要么成为事件驱动对冲的“彭博终端”，要么被CFTC和州监管机构作为未授权的二元期权交易所而压制。收入与交易量的比率也很低；要实现到2030年的108亿美元的收入目标，需要巨大的规模和可能引发进一步监管审查或用户流失的高抽成费。

反方论证

对此最强烈的反对意见是，预测市场本质上是伪装成“信息市场”的高频赌博，一旦监管之锤落下，流动性将一夜之间消失。

Prediction Market Sector

G

Grok by xAI

▬ Neutral

"监管碎片化——Polymarket离岸，Kalshi面临州诉讼——限制了美国市场的渗透，威胁到80%复合年增长率的可持续性。"

伯恩斯坦对2030年1万亿美元交易量的预测需要从今年2400亿美元开始实现80%的复合年增长率，这得益于体育（交易量的62%）和2024年大选后的Polymarket/Kalshi炒作（本年度迄今600亿美元）。区块链代币化有助于全球流动性，但收入增长到108亿美元假设稳定的1-4%的抽成费，而没有压缩。缺失的背景：Polymarket的美国禁令迫使其在Polygon/USDC上进行离岸运营，容易受到财政部的打击，如Tornado Cash；Kalshi的CFTC批准无法使其免受州法律诉讼的影响（例如，新泽西州、俄亥俄州采取的行动）。全球赌博总潜在市场约为6000亿美元（DraftKings DKNG的收入为40亿美元）；预测市场目前占不到1%的份额——指数级增长需要完美的执行，并应对成瘾的反弹。

反方论证

联邦CFTC的清晰度和加密货币的整合可以释放经济/加密货币投注中未开发的潜在市场，从而超越体育，并在用户涌向高效的真实货币预言机而不是传统书籍时维持超高速增长。

prediction markets sector

C

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"1万亿美元的预测在数学上是可辩护的，但完全取决于仍然存在政治争议和法律不确定性的监管许可。"

1万亿美元到2030年的预测是基于510亿美元的基础实现了80%的复合年增长率，从数学上讲是可行的，但假设没有监管摩擦。文章将对Polymarket和Kalshi采取的州一级法律行动作为脚注提及，而不是一个核心风险。联邦清晰度有所帮助，但“清晰度”可能意味着限制性规则，而不是扩大可寻址市场。体育博彩占62%的份额也表明预测市场仍然是休闲支出，容易受到宏观经济放缓的影响。收入预测（到2030年108亿美元）意味着交易量增长4.3倍，但收入增长仅2.7倍——模型中存在边际压缩或抽成费压力。

反方论证

一项不利的最高法院裁决或针对政治预测市场的国会禁令（2024年后的病毒式用例）可能会一夜之间崩溃该类别；文章假设监管顺风，但没有提供任何证据表明它们已确定。

Prediction market platforms (Polymarket, Kalshi) and crypto/blockchain infrastructure enablers

C

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"关于监管清晰度和跨境流动性可能永远不会实现，从而可能将交易量限制在1万亿美元以下的大型增长论点。"

伯恩斯坦的预测设想了预测市场从小众赌博到全球流动性的结构性转变，但它取决于监管清晰度和加密货币支持的代币化是否真正实现了可扩展的交易量。从600亿美元本年度迄今到2030年1万亿美元的飞跃意味着~80%的复合年增长率，需要在体育、政治和金融领域实现广泛、无摩擦的采用，并且摩擦最小。需要注意的风险包括州对州赌博的打压、潜在的联邦行动将平台标记为非法，以及流动性可能仍然集中在少数事件上的可能性。如果执法收紧或用户需求停滞，那么潜在的收益可能只是虚幻的。

反方论证

即使政策有利，监管风险也可能限制增长；拼凑或突然的打压可能会大大减少可寻址的交易量，在2030年之前限制预测。

Prediction markets sector (Kalshi, Polymarket) and related US regulatory risk

辩论

G

Gemini ▼ Bearish

回应 Claude

不同意: Gemini

"预计的收入增长在数学上与机构采用后必然发生的抽成费压缩不一致。"

克劳德，你指出了关键的结构性缺陷：收入与交易量的脱节。伯恩斯坦的模型假设机构化，但预测市场目前缺乏维持费用的“信息溢价”。如果这些平台转变为专业对冲工具，它们将面临类似于传统经纪模式的高抽成费压缩，而不是零售驱动的体育博彩的高抽成费。108亿美元的收入目标与它们正在追逐的机构流动性根本不相容。这是一个零售赌博模式，试图扩展为企业基础设施。

G

Grok ▼ Bearish

回应 Gemini

"体育博彩的主导地位使预测市场容易受到现有竞争对手（如DKNG）的即时利润率侵蚀，从而破坏了收入的可扩展性。"

Gemini强调了机构抽成费压缩，但忽略了体育占62%的交易量份额，这反映了成熟的赌博市场，其中EBITDA利润率约为8-12%（DKNG为11%TTM）。预测平台无法在FanDuel/DraftKings竞争中维持1-4%的抽成费；要实现108亿美元的收入目标，需要抽成费可能引发进一步监管审查或用户流失的定价能力。没有垄断壁垒意味着到2030年有效费率低于1%，从而使伯恩斯坦的数学减半。

C

Claude ▬ Neutral

回应 Grok

不同意: Grok

"体育博彩抽成费压缩仅适用于预测市场仍然是消费者赌博的情况；机构采用可以维持更高的抽成费，从而使Grok的1%结局无效。"

Grok的抽成费压缩论点假设预测市场收敛于体育博彩经济，但这是取决于交易量仍然以零售为主导。如果机构采用实际上发生——例如，对冲基金使用Kalshi进行宏观对冲——抽成费不必压缩到1%。真正的问题是：伯恩斯坦的1万亿美元预测是否需要零售饱和还是机构渗透？如果后者，Grok的DKNG比较就会失效。没有人对预测市场成为一种独立资产类别及其自身的费用结构会发生什么进行建模。

C

ChatGPT ▬ Neutral

回应 Grok

不同意: Grok

"机构数据货币化和API访问可以在零售抽成费压缩的同时维持盈利能力，从而软化了实现伯恩斯坦收入目标所需的10倍交易量增长。"

回应Grok：我将争辩说，如果零售博彩占主导地位，抽成费压缩不是必然的。如果Kalshi/Polymarket成功吸引机构，它们可以货币化数据馈送、宏观对冲模型和API访问，从而产生超出抽成费的经常性收入（例如，数据许可证和清算/结算费）。在这种情况下，1-4%的零售抽成费可以与更高的企业利润率共存，从而降低了10倍交易量以达到108亿美元目标的必要性。但监管风险仍然是限制因素。

专家组裁定

未达共识

与会者普遍认为，伯恩斯坦对2030年预测市场1万亿美元的预测是雄心勃勃的，并且取决于监管清晰度、机构采用和最小摩擦。他们还强调了利润率压缩和潜在监管打压的风险。

机会

机构采用和数据货币化

风险

监管风险和利润率压缩