预测：到2030年，AI供应链短缺将催生2家万亿美元公司

关键要点

AMD最近的AI交易规模足够大，足以推动公司增长，因为它将从对AI计算能力的可观需求中受益。

Oracle正在填补AI基础设施市场的一个关键缺口，而且股票加速上涨的日子应该不会太远了。

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人工智能（AI）应用的需求超过了供应，这并不令人意外，因为采用这项技术的企业正在见证生产力的实际改善。

摩根士丹利的研究显示，采用AI的公司平均生产力提高了11.5%。市场研究公司IDC的预测更为乐观，估计在AI解决方案上花费的每一美元都能产生4.90美元的经济价值。因此，AI采用率以可观的速度增长很容易理解。

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然而，像Palantir Technologies这样的主要AI软件提供商正见证着收入积压的显著增长，因为它们无法满足所有源源不断的需求。这解释了为什么超大规模云服务提供商一直在积极支出以建设更多数据中心。但产能扩张受到半导体和内存芯片短缺的制约。

然而，对投资者来说，好消息是这种短缺正在创造坚实的投资机会。例如，内存公司正受益于大规模的价格上涨，推动了出色的收入和盈利增长。事实上，毫不奇怪的是，AI供应链短缺将帮助Advanced Micro Devices(NASDAQ: AMD)和Oracle(NYSE: ORCL)在十年末成为万亿美元公司。

让我们看看为什么会是这样。

AMD：对AI计算能力不可满足的渴求使该股成为不二之选

在过去几年里，英伟达和博通一直是AI芯片市场的主导者，但AMD一直在慢慢在这个领域开辟自己的利基市场。去年，它与OpenAI和Meta Platforms达成了大交易，为它们的AI数据中心提供总计12千兆瓦的图形处理单元（GPU）。

这些交易为AMD在数据中心GPU领域开辟了巨大的长期增长机会。与此同时，该公司一直在从Intel手中夺取客户和服务器中央处理单元（CPU）市场的份额。具体来说，根据Mercury Research的数据，AMD的服务器CPU单位份额在2025年第四季度同比增长了3.1个百分点，达到28.8%。

其收入份额要强得多，达到41.3%，这表明它正在为其服务器CPU获得高端定价。由于芯片短缺，AMD在服务器CPU市场可能会享有更强的定价能力。服务器CPU的需求超过供应，这解释了为什么市场研究公司Omdia预计价格将上涨11%至15%。

因此，随着AMD在服务器CPU市场的份额增长，其定价能力可能会继续改善，而与超大规模云服务提供商在数据中心GPU市场的有利可图的交易应该会成为另一个助力。毫不奇怪，分析师预测AMD在未来三年将实现健康的盈利增长。

AMD估计，其年度数据中心收入在未来五年内可能达到1000亿美元，这将比其2025年的数据中心收入1660亿美元有巨大的改善。因此，这家半导体公司可以在本十年末维持健康的增长水平。假设AMD的盈利在2029年和2030年每年增长15%，那么其每股收益在五年后可能跃升至19.55美元。

如果那时的股价以31倍市盈率交易（与纳斯达克100指数的市盈率一致），其价格可能跃升至667美元。这可能是从当前水平潜在上涨2.4倍，应该足以使AMD的市值达到1万亿美元，而目前其市值约为4500亿美元。

Oracle：积极的数据中心建设应该会带来可观的股票上涨

在过去六个月里，Oracle股价已经下跌了40%，但投资者忽视了该公司在AI基础设施生态系统中的关键作用。AI数据中心计算能力存在短缺，而Oracle正通过积极增加新产能来填补这一市场的缺口。

高盛估计，仅在美国，数据中心电力需求在2028年之前每年平均将超过供应10千兆瓦。甲骨文在2026财年第三季度（截至2月28日）增加了400兆瓦的新数据中心产能。此外，该公司在财报电话会议上表示，它已"获得未来三年内超过10千兆瓦的电力和数据产能上线"。

重要的是，Oracle指出，未来三年内上线产能的90%以上将由其合作伙伴全额资助。投资者一直对Oracle不断膨胀的债务持谨慎态度，而这种合作伙伴资助模式有助于缓解他们的担忧。这种明智的融资模式可能解释了为什么分析师预测Oracle的盈利增长将加速。

Oracle估计，其调整后每股收益在2030财年可能达到21美元。考虑到该公司在上一季度末手握高达5530亿美元的剩余履约义务，而这一指标同比跃升325%，这一目标似乎是可以实现的。

如果该公司在五年后确实实现了其盈利指引，并且以31倍市盈率交易（科技含量丰富的纳斯达克100指数的平均市盈率），其股价可能升至665美元。这大约是Oracle当前股价的3.8倍。截至发稿时，该公司的市值为5000亿美元，因此到本十年末很容易就能跻身万亿美元俱乐部。

因此，精明的投资者应该考虑利用这种AI股票的下跌来买入，因为它具有多倍上涨的潜力。

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