Sequans (SQNS) 2026年第一季度财报电话会议纪要

图片来源：The Motley Fool。

日期

2026年5月5日，星期二，美国东部时间上午8点

参会人员

- 董事长兼首席执行官 — Georges Karam

- 首席财务官 — Deborah Choate

- 投资者关系 — David Hanover

全程电话会议记录

主持人： 各位女士，各位先生，下午好，欢迎参加 Sequans 2026 年第一季度财报电话会议。我叫 Howard，是今天会议的主持人。[主持人指示] 请注意，本次会议正在录制中。现在我将会议转交给投资者关系部的 David Hanover 先生。David，您可以开始。

David Hanover： 谢谢主持人，也感谢今天参加会议的各位。与我一同参加本次会议的 Sequans Communications 公司代表有：首席执行官兼董事长 Georges Karam；以及首席财务官 Deborah Choate。在将会议转交给 Georges 之前，我谨代表 Sequans 向各位参会者提醒以下重要信息。首先，Sequans 于今日上午发布了收益新闻稿，您可以在公司网站 www.sequans.com 的新闻编辑室部分找到该新闻稿的副本。其次，本次电话会议包含有关未来事件或未来财务业绩及潜在融资来源的预测和其他前瞻性声明。

除当前和历史事实及状况外，本新闻稿中包含的任何关于我们的业务战略、成本优化计划、战略选择、达成新战略协议的能力、销售预期、我们将潜在项目转化为收入的能力以及我们未来运营目标的声明，均属于《1995 年私人证券诉讼改革法案》、《经修订的 1933 年证券法》第 27A 条以及《经修订的 1934 年证券交易法》第 21E 条所定义的“前瞻性声明”。

这些声明仅为预测，反映了我们目前对未来事件的看法和预期，并基于假设，受风险和不确定性影响，并可能随时发生变化。我们在一个竞争激烈且快速变化的环境中运营。新的风险会不时出现。鉴于这些风险和不确定性，您不应依赖或过度依赖这些前瞻性声明。实际事件或结果可能与预测或前瞻性声明中的内容存在重大差异。有关可能影响我们业务和财务业绩的因素的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的公开文件。

现在，我将会议转交给 Georges Karam。请继续，Georges。

Georges Karam： 谢谢 David，大家早上好。我想先简要介绍一下我们的资本配置策略，包括我们如何管理数字资产持有量，以及我们如何继续执行我们的物联网半导体业务。我们的首要任务依然明确。我们首先且最重要的重点是执行我们的物联网战略，扩大我们的产品业务，并以严谨的方式推进我们的 5G 路线图，以创造长期股东价值。同时，我们继续以务实和机会主义的方式管理我们的比特币持有量。鉴于当前的市场状况，我们在今年早些时候决定通过与债务持有人协商提前赎回协议，消除所有与债务相关的风险。

这使我们能够通过出售作为抵押品持有的比特币，在 2026 年 6 月 1 日前全额赎回 9450 万美元的可转换债务。截至今日，我们已赎回约 62% 的债务，剩余部分将在未来几周内赎回。到 6 月 1 日，我们预计将拥有一个几乎无债务的资产负债表，并持有至少 600 枚比特币作为无负担资产。展望未来，我们不打算进一步推行我们的财资策略。相反，我们的目标将是以严谨的方式逐步将这些资产货币化，平衡市场状况与我们更广泛的资本需求。

重要的是，我们仍然专注于维持充裕的现金头寸，以支持运营，投资于我们的 5G 物联网路线图，并在我们扩展业务规模的同时提供稳定性。现在转向业务运营方面。我们的物联网半导体业务持续展现出稳健的内在动力。第一季度，我们实现了 610 万美元的收入。这一业绩基本符合我们的预期，并反映了尽管面临供应挑战，但产品收入持续强劲，部分被服务收入时间上的波动所抵消。展望未来，我们继续受益于强劲的积压订单，这提供了良好的近期可见性。

我们的订单积压持续增长，今年已确保约 2200 万美元的收入，主要与产品相关，并有初步迹象表明订单将延续到明年第一季度。这使我们对 2026 年的业务发展轨迹越来越有信心，并证实了我们设计赢单管道和相关 KPI 的健康状况。我们全年的前景继续得到越来越多的设计赢单项目向生产过渡的支持。年初时，我们拥有来自设计赢单项目的超过 3 亿美元的潜在 3 年产品收入。其中，44% 已进入生产阶段并产生收入。

第一季度，又有 3 个设计赢单项目过渡到生产，我们预计第二季度还将有更多项目跟进。因此，我们继续预计，到 6 月底，我们目前设计赢单管道的一半以上将进入生产阶段，相当于潜在的 3 年收入约 1.5 亿美元。我们还看到了与新客户互动方面的强劲势头。第一季度，我们与十几个新客户项目进行了互动，其中 6 个已确认设计赢单。预计这些项目将从 2027 年及以后开始为增长做出贡献。我们的产品管道主要由我们的 4G、CAT-M 和 CAT-1bis 技术驱动。

它还包括我们的 RF 收发器产品，支持广泛的软件定义无线电应用，包括国防和无人机用例。此外，我们已经启动了关于 5G eRedCap 的早期互动，这将是 4G 和蜂窝物联网部署的未来替代方案。智能计量、远程信息处理和资产跟踪继续是我们最强的垂直领域，其次是安全、电子健康和医疗以及其他工业应用。现在转向产品发布和关键驱动因素。Cat-M 继续成为 2026 年有意义的增长动力，主要由资产跟踪和智能计量部署驱动。

这项业务正在按预期规模扩展，得到强劲的可见性和稳定的订单模式的支持，因为许多 Cat-M 设计赢单项目现已与主要客户的部署一起投入生产。CAT-1bis 在多个客户的远程信息处理、安全和一些计量用例的推动下，有望迎来突破性的一年。我们已经看到多个设计赢单项目带来了收入贡献，预计下半年还将有更多项目进入生产阶段。我们还看到了由当前市场动态驱动的增量机会，这些机会为 Sequans 赢取市场份额创造了空间。

在我们的 RF 收发器业务中，我们继续看到现有客户的稳定需求，并得到已承诺订单的支持，我们预计下半年将有额外贡献。同时，我们正在与一些新的潜在客户进行互动，特别是在国防和无人机应用领域，我们预计将在短期内开始获得一些机会。我们还在推进关于许可和合作机会的讨论，这可能会进一步扩大我们 RF 产品组合的覆盖范围。更广泛地说，我们的产品管道持续成熟，多个设计赢单项目正在向生产推进。我们还看到了与现有客户的新一代产品机会，这为我们现有的客户群带来了增量收益。

同时，我们正在积极为物联网连接的下一个主要转型做准备，即从 4G 向 5G 的迁移。市场对我们 5G eRedCap 解决方案的需求持续增强，特别是随着移动网络运营商寻求重新分配 4G 频谱并加速更广泛的 5G 部署。重要的是，物联网应用代表了这次 4G 向 5G 迁移的最后阶段。而这些应用需要长达十年的设备生命周期，使得无缝且面向未来的迁移路径至关重要。与 4G 时代不同，当时市场在多个蜂窝技术类别中变得碎片化，我们预计 5G 物联网格局将更加精简，以 eRedCap 为中心作为主要标准。

这为客户和供应商创造了一个更高效、更具可扩展性的生态系统。Sequans 在这次转型中处于有利地位。我们已经拥有广泛的 4G 产品组合的客户基础，并期望在推出 5G 解决方案时利用这些关系。在许多情况下，客户将能够使用旨在与现有部署兼容的解决方案进行过渡，从而实现更顺畅的升级路径。我们在 5G eRedCap 项目上取得了长足的进展。在本季度，我们收到了首批工程测试芯片，目前已在我们内部进行评估。这是我们向客户采样推进过程中的一个重要里程碑，我们继续以 2027 年下半年为目标。

展望未来，我们认为 5G 物联网将代表一个重大的长期增长机会，无论是在市场规模还是每台设备的价值方面，都将支持相对于 4G 改善的定价动态。现在转向服务和许可。我们的服务和许可业务继续是高利润收入的重要来源，尽管收入确认的时间可能因季度而异。在这方面，我们有几项正在进行的讨论，可能在 2026 年为收入做出贡献。这些讨论包括与大型全球合作伙伴的互动、利用我们的 RF 和 5G IP 组合的许可和合作机会，以及一系列较小的服务协议。

这些机会为我们以产品为基础的收入提供了潜在的增长空间，同时也扩大了我们进入新市场和应用领域的范围。我们仍然专注于将这些讨论转化为收入，同时管理对时间预期。在供应链方面，我们继续在动态的成本和供应环境中运营。我们看到内存价格大幅上涨，这影响了我们的芯片和模块的成本。我们正积极努力应对这些成本压力，同时确保我们能够满足客户需求。同时，我们已采取积极措施确保供应，包括对内存和封装等关键组件进行多源采购。

根据我们目前的计划，我们相信 2027 年基线需求的供应是安全的，尽管我们会继续监控潜在的增长情景。总的来说，尽管成本压力和供应挑战是真实的，但它们是可控的，并且与更广泛的行业趋势一致。随着我们进入 2026 年，我们仍然专注于严格的成本管理和减少现金消耗。我们的目标仍然是在收入增长的同时，在年底前达到收支平衡的运行率。我们在去年年底实施了成本削减计划，虽然全部效益要到年中才能实现，但我们有信心在下半年实现我们的支出目标。

随着业务增长，营运资本动态将继续演变，特别是当我们支持生产以及管理供应链需求时。这些动态可能会造成短期波动，但它们与长期收入增长是一致的。总的来说，我们的业绩凸显了我们在加强核心物联网业务、提高财务纪律和保持资本策略灵活性方面取得的进展。关于我们对第二季度的展望，我们目前预计收入将在 680 万美元至 740 万美元之间，主要由产品收入驱动，如果新的许可协议达成，可能会有额外增长。基于我们的积压订单和设计赢单管道的持续势头，我们预计收入将在今年剩余时间里逐季增长。

我们还继续专注于减少现金消耗，并相信随着业务规模的扩大，我们可以在年底前实现现金流的收支平衡。展望未来，我们继续评估可能加速盈利并为股东释放额外价值的战略方案。对我们来说，明确的是我们正处于一个有利的地位。我们拥有稳健的资产负债表、一个不断增长且生产力日益提高的物联网业务，以及一个差异化的 5G 和 RF IP 组合，我们相信这将是长期价值的关键驱动力。正如我们之前讨论过的，物联网从 4G 向 5G 的转变代表了市场的一个根本性转变。

随着 eRedCap 有望成为主要标准，我们相信这将创造一个比 4G 周期更大、更统一、更具可扩展性的市场。Sequans 在这次转型中处于独特的有利地位。我们期望利用我们现有的 4G 客户群作为进入 5G 的自然切入点，从而为我们的客户实现更高效的过渡，同时加速我们自己的上市时间。结合预期的溢价定价和扩大的市场机会，我们相信这将使我们能够实现有意义的长期增长和提高盈利能力。

同时，我们将于 6 月 1 日完成债务赎回，并继续以严谨的态度管理我们的资本配置，保持充裕的现金头寸，同时保持灵活性以应对不断变化的市场条件。总的来说，我们仍然专注于扩大我们的物联网业务规模，推进我们的 5G 路线图，开发我们的新 RF 收发器业务，并执行我们认为将随着时间推移释放 Sequans 全部价值的关键驱动因素。现在，我将会议转交给 Deborah，请她详细回顾我们的财务业绩。Deborah？

Deborah Choate： 谢谢 Georges。大家好。我将首先回顾我们第一季度的财务业绩，然后提供关于我们资产负债表和数字资产持有量的更新。在第一季度，我们的财务业绩继续反映了物联网业务的内在动力，以及我们今年早些时候为加强资产负债表和简化资本结构而采取的行动的影响。2026 年第一季度，总收入