特斯拉股票持续下跌 - 但 10% 跌破的看跌期权收益率 2.0% 一个月

特斯拉公司 (TSLA) 股票在过去一个月一直在下跌。这推高了看跌期权溢价。这使得它们对做空者具有吸引力。例如，仅仅一个月后，行权价低 10% 的看跌期权具有 2.0% 的做空看跌收益率。
与此同时，分析师的目标价格明显更高。这可能会为价值投资者提供可观的潜在回报。一种玩法是做空虚值期权（OTM）看跌期权。
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TSLA 在 4 月 2 日收于 360.59 美元，比一个月前 3 月 4 日的 405.94 美元下跌了 11.1%。然而，它从 3 月 30 日的近期低点 355.28 美元略有上涨 (+1.5%)。
TSLA 会跌破 330 美元吗？有可能，但设定一个较低的潜在买入点并获得等待报酬是一种玩法。这就是做空 OTM 看跌期权发生的事情。
分析师的目标价格仍然很高
Yahoo! Finance 调查的分析师显示，每股平均目标价格为 417.08 美元。这比上周收盘价 360.59 美元高出 15.7%。然而，这比一个月前略有下降，当时我报告称 46 位分析师的平均价格为 421.61 美元。
同样，Barchart 的平均目标价格调查价格为 405.64 美元，但比一个月前的 408.36 美元低。
重点是，分析师仍然认为 TSLA 股票具有良好的上涨潜力，尽管比以前略少。然而，没有保证 TSLA 很快就会升至这些价格。
因此，通过做空虚值期权（OTM）看跌期权来设定一个较低的潜在买入点是有意义的。
做空一个月 OTM TSLA 看跌期权
我上个月在 3 月 6 日的 Barchart 文章“特斯拉看跌期权溢价很高 - 对做空者和价值投资者具有吸引力”中讨论了这种玩法。
例如，我建议做空在 4 月 10 日到期的 370 美元和 375 美元看跌期权。这些溢价分别为 10.98 美元和 12.40 美元，在 TSLA 为 398.88 美元时，行权价分别低 7% 和 6% 时，收益率分别为 2.97% 和 3.31%。
今天，这些溢价分别为 13.63 美元和 15.33 美元，即略高，因为这些看跌期权是“实值期权”。通过以亏损回购这些交易，并为五月份进行新的做空看跌期权交易来滚动这些交易是有意义的。（370 美元行权价的损失为 10.98 美元 - 13.63 美元，或 -2.65 美元，375 美元行权价的损失为 -3.23 美元）。
例如，5 月 8 日期权到期显示，行权价为 330 美元（比当前价格低 8.5%）的看跌期权具有中间溢价 9.27 美元。这提供了 2.81% 的做空看跌收益率（即，9.27 美元/$330.00 = 0.02898）。
这种玩法如何运作
这意味着，获得 33,000 美元的现金或购买力的一位投资者可以下令“卖出并敞开” 1 个看跌期权。然后，账户将收到 927.00 美元。