对您的人工智能（AI）股票的最大风险不是AI本身。而是每桶100美元以上的油价。

要点
人工智能的构建不仅仅是关于计算机程序和精致的微芯片。
高油价在全球经济中产生连锁反应，可能引发衰退。
衰退通常伴随着大规模资本投资的大幅回撤。
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英伟达(NASDAQ: NVDA)因其高性能微芯片而成为人工智能领域的代表。该股较52周高点下跌逾15%，在油价上涨之际出现了显著回撤。虽然英伟达与石油之间没有直接的重大联系，但人工智能与石油之间存在着不容忽视的重要关系。
AI并非孤立存在
你可以认为高能源价格会让公司更愿意使用AI，因为它有助于降低成本。这完全不是没有道理的观点；然而，必须将其置于更大的背景下来看待。目前人工智能的主要推动力是构建AI骨干网络以支持该技术的更广泛应用。换句话说，AI股票目前并不是长期AI故事的关键。
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关键是建造数据中心来容纳AI。以及建设为这项耗电技术供电的能力。这些都不是容易完成的任务。它们需要大量资本投入且耗时费力。如果没有构建支持它的骨干网络，AI就不可能获得广泛应用。
如果你想投资AI，你还必须考察数据中心业主、电力公司和建筑行业，从建筑材料到工程问题。围绕AI的生态系统非常庞大。
能源成本很重要，而且正在上升
高油价和天然气价格是AI生态系统中的一个主要问题。例如，天然气是许多电力公用事业的重要燃料。通常，存在一种机制可以将较高的天然气价格直接转嫁给客户。因此，能源成本上升会直接影响运行AI的数据中心的运营成本。成本上升可能会限制使用AI的财务收益，导致潜在客户推迟对该技术的投资。
然而，这只是一个相当直接的例子。一个不太直接的例子是柴油燃料的价格。柴油用于驱动大型机械，如挖掘机、卡车和船只。高油价将使开采铁矿石的成本更高，而铁矿石用于制造建造数据中心的钢材。这将使将铁矿石从开采地运送到炼钢厂的成本更高。这将使将这些钢材运送到数据中心建设地点的成本更高。同样的动态适用于将电力从发电地输送到需要地的电气基础设施。
因此，油价上涨是AI投资者无法忽视的逆风。然而，最令人担忧的问题可能是更广泛的问题。高能源价格不仅会让AI变得更昂贵，还会让一切都变得更昂贵。高能源价格可能将经济推入衰退的现实风险确实存在。
如果出现经济衰退，大规模资本投资计划可能会被推迟甚至取消。由于对AI建设的投入是目前大规模资本投资主题之一，衰退可能很快就会挤压AI实现广泛应用所需的基础设施的资金流入。换句话说，如果你在关注AI股票，从经济角度来看，你也需要关注大局。
油价和AI今天不是一个好的组合
无法预测中东会发生什么，那里的地缘政治冲突已经扰乱了全球石油市场。然而，由此产生的较高能源价格很可能会抑制AI建设。如果油价继续上涨或在很长一段时间内维持在高位，每桶100美元以上的油价的影响可能成为AI最大的风险因素。
虽然英伟达在最近一个季度的销售额同比增长逾70%，但这一消息不足以推动股价上涨。随着高油价成为AI逆风，你现在需要考虑如果该公司的销售额开始低于投资者预期会发生什么。
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Reuben Gregg Brewer在文中提及的任何股票中都没有头寸。Motley Fool在英伟达持有头寸并推荐英伟达。Motley Fool有披露政策。
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