IBM 量子计算研究对 D-Wave 构成的威胁

IBM 的新量子计算参考架构提供了一个蓝图，展示了如何将量子计算和经典计算系统结合起来，以解决新颖的科学研究问题。
该公司可以用去年接近 150 亿美元的创纪录自由现金流以及其他一些稳健的基本面来支持其在量子计算领域的投资。
另一方面，像 D-Wave Quantum 这样规模较小、专注于纯粹量子计算的竞争对手可能处于劣势，因为它首先必须实现盈利，同时还要在技术上展开竞争。
在争夺量子计算霸权的竞赛中，像 D-Wave Quantum Inc. (NYSE: QBTS) 这样的纯粹量子计算公司不仅要提防规模和范围相似的竞争对手，还要提防规模大得多的传统科技巨头。Alphabet (NASDAQ: GOOG)、Microsoft (NASDAQ: MSFT) 以及许多其他大型科技公司已经进军量子计算领域，利用其庞大的研发预算和基础设施来加速开发。像 D-Wave 这样的小公司可能拥有的一项优势是其专注于量子计算，而其他公司则同时针对多种技术。尽管如此，D-Wave 的许多技术成功迄今仅导致 2026 年表现令人失望。
IBM Corp. (NYSE: IBM) 可能会让 D-Wave 在今年更难发展。作为量子竞赛的长期参与者，IBM 不仅最近宣布了一项可能具有重大技术突破的成果，而且还拥有 D-Wave 尚未实现的稳定性和强大的基本成功记录。
IBM 的混合架构可能开启许多新可能性
首先，值得考虑的是为什么 IBM 在量子计算方面的工作可能取得了重大进展。该公司于 2025 年 3 月发布了有史以来第一个以量子为中心的超级计算参考架构，该架构概述了量子系统与经典计算工具集成以应对单一方法无法解决的挑战的实际方法。
IBM 的模型提出了一种混合方法，利用量子硬件和传统的计算基础设施，如 CPU 和 GPU。目标似乎是加速科学发现——并且来自克利夫兰诊所、日本理化学研究所等地的研究已经产生了对分子模型等令人印象深刻的模拟。
这对于整个量子计算领域来说意义重大，因为该技术的适用性长期以来一直是许多投资者的一大障碍。人们认为，如果尚不清楚企业和研究人员如何在各行业中应用量子计算，那么量子计算有什么用呢？像这样的混合架构可能为用户提供一条途径，将量子技术整合到他们现有的系统中，并且已经出现了许多实际的科学应用。
为什么 IBM 可能是 D-Wave 的最新威胁
D-Wave 最近致力于将自己打造成一家领先的纯粹量子计算公司，涵盖量子退火和门模型方法，而不是将量子系统与经典系统配对。IBM 的发展可能使其成为对 D-Wave 的几大威胁中的最新一个。
作为一家传统的科技巨头，IBM 拥有引人注目的基本面基础，可以进一步加速其量子开发。该公司报告称，2025 年自由现金流创纪录地达到 147 亿美元，同时第四季度收入增长 9%，超出分析师预测近 5 亿美元。
每股收益 (EPS) 也超出预期，超出华尔街预测 19 美分。IBM 对软件的重新关注带来了丰厚的回报，特别是考虑到其年经常性收入 (ARR) 达到 236 亿美元。
鉴于该股近期下跌，IBM 可能在 2026 年中期对投资者特别有吸引力。今年以来，由于其 AI 业务面临来自 Anthropic 和 OpenAI 等知名 AI 公司的挑战，股价已下跌超过 15%。尽管如此，分析师对 IBM 全年的增长前景持乐观态度，预计其收益将增长近 8%，股价可能上涨 30%。
对许多投资者而言，关键的区别可能在于 IBM 的规模和业绩记录，以及其财务稳定性。与 D-Wave 这样的新兴量子计算公司相比，该公司拥有稳固的财务基础，拥有 30 年的股息增长记录和 2.73% 的健康股息收益率。虽然 D-Wave 及其竞争对手正在努力实现盈利，但如果其量子计算的努力不成功，IBM 仍可以依靠其其他优势。
IBM 与 D-Wave：不同的量子计算路径，并非零和选择
投资者可能会问，为什么需要关注这两家公司中的一家或另一家，这是一个有效的问题。毕竟，IBM 的混合架构设计似乎专注于科学进步，而 D-Wave 则因其专注于退火的方法而成为头条新闻，该方法适用于跨学科的优化问题。
两家公司似乎都没有专注于尝试真正的通用量子系统，并且每种工具的应用程度可能在一定程度上有所不同。IBM 在业务历史方面可能拥有巨大的优势，但在未来几年，两家公司可能都有空间为量子计算的兴起做出有意义的贡献。