MSFT 股票快照价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

价格

$413.59

市值

$3.70T

P/E (TTM)

36.5

每股收益 (TTM)

$13.64

营收 (TTM)

$281.72B

股息收益率

0.65%

ROE

31.5%

负债/权益

0.1

52周区间

$356 – $555

MSFT 股价图表包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

10年表现收入、净利润、利润率和每股收益趋势

营收与净利润 $281.72B

2016-06-30 → 2025-06-30

EPS $13.64

2016-06-30 → 2025-06-30

自由现金流 $71.61B

2016-06-30 → 2025-06-30

利润率 36.1%

2016-06-30 → 2025-06-30

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标

5年趋势

MSFT

同行中位数

P/E (TTM)

36.5

34.3

P/S (TTM) (市销率 (TTM))

13.1

2.9

P/B (市净率)

10.8

2.8

EV / EBITDA (企业价值 / EBITDA)

28.4

—

Price / FCF (股价/自由现金流)

51.6

—

盈利能力毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

指标

5年趋势

MSFT

同行中位数

Gross Margin (毛利率)

68.8%

70.7%

Operating Margin (营业利润率)

45.6%

—

Net Profit Margin (净利润率)

36.1%

-97.5%

ROA

18.0%

-63.3%

ROE

31.5%

-108.9%

ROIC

27.4%

—

财务健康债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

指标

5年趋势

MSFT

同行中位数

Debt / Equity (负债/股东权益比率)

0.1

26.9

Current Ratio (流动比率)

1.4

2.0

Quick Ratio (速动比率)

1.2

—

成长营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

指标

5年趋势

MSFT

同行中位数

Revenue YoY (营收同比增长)

14.9%

—

Revenue CAGR 3Y (营收3年复合年增长率)

12.4%

—

Revenue CAGR 5Y (营收5年复合年增长率)

14.5%

—

EPS YoY

15.6%

—

Net Income YoY (净利润同比增长)

15.5%

—

每股指标每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

指标

5年趋势

MSFT

同行中位数

EPS (Diluted) (EPS (稀释))

$13.64

—

资本效率资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

指标

5年趋势

MSFT

同行中位数

Payout Ratio (派息率)

23.6%

—

股息收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

股息收益率

0.65%

派息率

23.6%

5年股息复合年增长率 (CAGR)

—

除息日	金额
2026年2月19日	$0.9100
2025年11月20日	$0.9100
2025年8月21日	$0.8300
2025年5月15日	$0.8300
2025年2月20日	$0.8300
2024年11月21日	$0.8300
2024年8月15日	$0.7500
2024年5月15日	$0.7500
2024年2月14日	$0.7500
2023年11月15日	$0.7500
2023年8月16日	$0.6800
2023年5月17日	$0.6800
2023年2月15日	$0.6800
2022年11月16日	$0.6800
2022年8月17日	$0.6200
2022年5月18日	$0.6200
2022年2月16日	$0.6200
2021年11月17日	$0.6200
2021年8月18日	$0.5600
2021年5月19日	$0.5600

MSFT 分析师共识看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

买入 66 位分析师

强烈买入 24 36.4%
买入 36 54.5%
持有 6 9.1%
卖出 0 0.0%
强烈卖出 0 0.0%

12个月价格目标

54 位分析师 · 2026-05-21

中位数 $557.50

现在 $413.59

最低 $400.00

最高 $870.00

中位数目标 $557.50 +34.8%

平均目标 $560.63 +35.6%

收益历史每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

平均惊喜

0.20%

期间	EPS Actual	EPS 预期	惊喜
2026年3月31日	$4.27	$4.14	0.13%
2025年12月31日	$4.14	$4.03	0.11%
2025年9月30日	$4.13	$3.74	0.39%
2025年6月30日	$3.65	$3.44	0.21%
2025年3月31日	$3.46	$3.28	0.18%

同行比较关键指标与行业同行对比

股票代码	市值	P/E	营收同比增长	净利润率	ROE	毛利率
MSFT	$3.70T	36.5	14.9%	36.1%	31.5%	68.8%
ORCL	$464.64B	38.1	8.4%	21.7%	85.4%	—
PANW	$115.95B	108.5	14.9%	12.3%	16.0%	73.4%
CRWD	—	-685.9	21.7%	-3.4%	-4.2%	74.7%
NOW	$160.43B	91.7	20.9%	13.2%	14.6%	77.5%
FTNT	$59.00B	32.8	14.2%	27.3%	135.7%	80.5%
ZS	$45.20B	-1057.6	23.3%	-1.6%	-2.4%	76.9%
GEN	$16.31B	25.7	3.5%	16.3%	29.1%	80.3%
RBRK	$11.32B	-31.4	48.5%	-26.5%	64.4%	80.1%
FROG	$7.47B	-100.7	24.1%	-13.5%	-8.4%	76.8%
S	—	-10.2	21.9%	-45.0%	-30.6%	74.1%

完整基本面所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

损益表 17

MSFT 的年度损益表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue	$281.72B	$245.12B	$211.91B	$198.27B	$168.09B	$143.01B	$125.84B	$110.36B	$96.57B	$91.15B	$93.58B	$86.83B
Cost of Revenue	$87.83B	$74.11B	$65.86B	$62.65B	$52.23B	$46.08B	$42.91B	$38.35B	$34.26B	$32.78B	$33.04B	$27.08B
Gross Profit	$193.89B	$171.01B	$146.05B	$135.62B	$115.86B	$96.94B	$82.93B	$72.01B	$62.31B	$58.37B	$60.54B	$59.76B
R&D Expense	$32.49B	$29.51B	$27.20B	$24.51B	$20.72B	$19.27B	$16.88B	$14.73B	$13.04B	$11.99B	$12.05B	$11.38B
SG&A Expense	$7.22B	$7.61B	$7.58B	$5.90B	$5.11B	$5.11B	$4.88B	$4.75B	$4.48B	$4.56B	$4.61B	$4.68B
Operating Expenses	$65.36B	$61.58B	$57.53B	·	·	·	·	·	·	·	$42.38B	$32.00B
Operating Income	$128.53B	$109.43B	$88.52B	$83.38B	$69.92B	$52.96B	$42.96B	$35.06B	$29.02B	$26.08B	$18.16B	$27.76B
Interest Expense	·	$2.94B	$1.97B	$2.06B	$2.35B	$2.59B	$2.69B	$2.73B	$2.22B	$1.24B	$781M	$597M
Other Non-op	$-4.72B	$-1.32B	$-223M	$-32M	$98M	$-40M	$-57M	$-59M	$-251M	$-195M	$-267M	$-169M
Pretax Income	$123.63B	$107.79B	$89.31B	$83.72B	$71.10B	$53.04B	$43.69B	$36.47B	$29.90B	$25.64B	$18.51B	$27.82B
Income Tax	$21.80B	$19.65B	$16.95B	$10.98B	$9.83B	$8.76B	$4.45B	$19.90B	$4.41B	$5.10B	$6.31B	$5.75B
Net Income	$101.83B	$88.14B	$72.36B	$72.74B	$61.27B	$44.28B	$39.24B	$16.57B	$25.49B	$20.54B	$12.19B	$22.07B
EPS (Basic)	$13.70	$11.86	$9.72	$9.70	$8.12	$5.82	$5.11	$2.15	$3.29	$2.59	$1.49	$2.66
EPS (Diluted)	$13.64	$11.80	$9.68	$9.65	$8.05	$5.76	$5.06	$2.13	$3.25	$2.56	$1.48	$2.63
Shares (Basic)	7,433,000,000	7,431,000,000	7,446,000,000	7,496,000,000	7,547,000,000	7,610,000,000	7,673,000,000	7,700,000,000	7,746,000,000	7,925,000,000	8,177,000,000	8,299,000,000
Shares (Diluted)	7,465,000,000	7,469,000,000	7,472,000,000	7,540,000,000	7,608,000,000	7,683,000,000	7,753,000,000	7,794,000,000	7,832,000,000	8,013,000,000	8,254,000,000	8,399,000,000
EBITDA	$128.53B	$109.43B	$88.52B	$83.38B	$69.92B	$52.96B	$42.96B	$35.06B	$22.33B	$20.18B	$18.16B	$27.76B

资产负债表 27

MSFT 的年度资产负债表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Cash & Equivalents	$30.24B	$18.32B	$34.70B	$13.93B	$14.22B	$13.58B	$11.36B	$11.95B	$7.66B	$6.51B	$5.59B	$8.67B
Short-term Investments	$64.32B	$57.23B	$76.56B	$90.83B	$116.11B	$122.95B	$122.46B	$121.82B	$125.32B	$106.73B	$90.93B	$77.04B
Receivables	$69.91B	$56.92B	$48.69B	$44.26B	$38.04B	$32.01B	$29.52B	$26.48B	$22.43B	$18.28B	$17.91B	$19.54B
Inventory	$938M	$1.25B	$2.50B	$3.74B	$2.64B	$1.90B	$2.06B	$2.66B	$2.18B	$2.25B	$2.90B	$2.66B
Other Current Assets	$25.72B	$26.02B	$21.81B	$16.92B	$13.39B	$11.48B	$10.15B	$6.75B	$5.10B	$5.89B	$5.46B	$4.39B
Current Assets	$191.13B	$159.73B	$184.26B	$169.68B	$184.41B	$181.91B	$175.55B	$169.66B	$162.70B	$139.66B	$122.80B	$114.25B
PP&E (Net)	$204.97B	$135.59B	$95.64B	$74.40B	$59.72B	$44.15B	$36.48B	$29.46B	$23.73B	$18.36B	$14.73B	$13.01B
PP&E (Gross)	$298.62B	$212.01B	$163.89B	$134.06B	$111.07B	$87.35B	$71.81B	$58.68B	$47.91B	$38.16B	$32.34B	$27.80B
Accum. Depreciation	$93.65B	$76.42B	$68.25B	$59.66B	$51.35B	$43.20B	$35.33B	$29.22B	$24.18B	$19.80B	$17.61B	$14.79B
Goodwill	$119.51B	$119.22B	$67.89B	$67.52B	$49.71B	$43.35B	$42.03B	$35.68B	$35.12B	$17.87B	$16.94B	$20.13B
Intangibles	$22.60B	$27.60B	$9.37B	$11.30B	$7.80B	$7.04B	$7.75B	$8.05B	$10.11B	$3.73B	$4.83B	$6.98B
Other Non-current Assets	$40.56B	$36.46B	$30.60B	$21.90B	$15.07B	$13.14B	$14.72B	$7.44B	$6.08B	$3.42B	$3.12B	$3.42B
Total Assets	$619.00B	$512.16B	$411.98B	$364.84B	$333.78B	$301.31B	$286.56B	$258.85B	$250.31B	$193.47B	$174.47B	$172.38B
Accounts Payable	$27.72B	$22.00B	$18.09B	$19.00B	$15.16B	$12.53B	$9.38B	$8.62B	$7.39B	$6.90B	$6.59B	$7.43B
Short-term Debt	$0	$6.69B	$0	·	·	·	$0	$0	$9.07B	$12.90B	$4.99B	$2.00B
Current Liabilities	$141.22B	$125.29B	$104.15B	$95.08B	$88.66B	$72.31B	$69.42B	$58.49B	$55.74B	$59.36B	$49.65B	$45.62B
Capital Leases	$17.44B	$15.50B	$12.73B	$11.49B	$9.63B	$7.67B	$6.19B	$5.57B	$5.37B	·	·	·
Deferred Tax	$2.83B	$2.62B	$433M	$230M	$198M	$204M	$233M	$541M	$5.73B	$1.48B	$1.07B	$781M
Other Non-current Liabilities	$45.19B	$27.06B	$17.98B	$15.53B	$13.43B	$10.63B	$7.58B	$5.21B	$3.55B	$13.64B	$13.54B	$11.59B
Total Liabilities	$275.52B	$243.69B	$205.75B	$198.30B	$191.79B	$183.01B	$184.23B	$176.13B	$162.60B	$121.47B	$94.39B	$82.60B
Long-term Debt	$43.15B	$44.94B	$47.24B	$49.78B	$58.15B	$63.33B	$72.18B	$76.20B	$77.10B	$40.60B	$30.30B	$20.60B
Total Debt	$43.15B	$51.63B	$47.24B	$49.78B	$58.15B	$63.33B	$72.18B	$76.24B	$86.19B	$53.69B	$35.29B	$22.64B
Retained Earnings	$237.73B	$173.14B	$118.85B	$84.28B	$57.05B	$34.57B	$24.15B	$13.68B	$17.77B	$2.28B	$9.10B	$17.71B
AOCI	$-3.35B	$-5.59B	$-6.34B	$-4.68B	$1.82B	$3.19B	$-340M	$-2.19B	$627M	$1.54B	$2.52B	$3.71B
Stockholders' Equity	$343.48B	$268.48B	$206.22B	$166.54B	$141.99B	$118.30B	$102.33B	$82.72B	$87.71B	$83.09B	$80.08B	$89.78B
Liabilities + Equity	$619.00B	$512.16B	$411.98B	$364.84B	$333.78B	$301.31B	$286.56B	$258.85B	$250.31B	$193.47B	$174.47B	$172.38B
Shares Outstanding	7,434,000,000	7,434,000,000	7,432,000,000	7,464,000,000	7,519,000,000	7,571,000,000	7,643,000,000	7,677,000,000	7,708,000,000	7,808,000,000	8,027,000,000	8,239,000,000

现金流 16

MSFT 的年度现金流数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Stock-based Comp	$11.97B	$10.73B	$9.61B	$7.50B	$6.12B	$5.29B	$4.65B	$3.94B	$3.27B	$2.67B	$2.57B	·
Deferred Tax	$-7.06B	$-4.74B	$-6.06B	$-5.70B	$-150M	$11M	$-6.46B	$-5.14B	$-829M	$2.48B	$224M	$-331M
Amort. of Intangibles	$6.00B	$4.80B	$2.50B	$2.00B	$1.60B	$1.60B	$1.90B	$2.20B	$1.70B	$978M	$1.30B	$845M
Restructuring	·	·	·	·	·	·	$0	$0	$306M	$501M	$2.08B	·
Operating Cash Flow	$136.16B	$118.55B	$87.58B	$89.03B	$76.74B	$60.67B	$52.19B	$43.88B	$39.51B	$33.33B	$29.67B	$32.50B
CapEx	$64.55B	$44.48B	$28.11B	$23.89B	$20.62B	$15.44B	$13.93B	$11.63B	$8.13B	$8.34B	$5.94B	$5.49B
Investing Cash Flow	$-72.60B	$-96.97B	$-22.68B	$-30.31B	$-27.58B	$-12.22B	$-15.77B	$-6.06B	$-46.78B	$-23.95B	·	·
Stock Issued	$2.06B	$2.00B	$1.87B	$1.84B	$1.69B	$1.34B	$1.14B	$1.00B	$772M	$668M	$634M	$607M
Stock Repurchased	$18.42B	$17.25B	$22.25B	$32.70B	$27.39B	$22.97B	$19.54B	$10.72B	$11.79B	$15.97B	$14.44B	$7.32B
Net Stock Activity	$-16.36B	$-15.25B	$-20.38B	$-30.86B	$-25.69B	$-21.62B	$-18.40B	$-9.72B	$-11.02B	$-15.30B	$-13.81B	$-6.71B
Dividends Paid	$24.08B	$21.77B	$19.80B	$18.14B	$16.52B	$15.14B	$13.81B	$12.70B	$11.85B	$11.01B	$9.88B	$8.88B
Financing Cash Flow	$-51.70B	$-37.76B	$-43.94B	$-58.88B	$-48.49B	$-46.03B	$-36.89B	$-33.59B	$8.41B	$-8.39B	·	·
Net Change in Cash	$11.93B	$-16.39B	$20.77B	$-293M	$648M	$2.22B	$-590M	$4.28B	$1.15B	$915M	$-3.07B	$4.87B
Taxes Paid	$28.70B	$23.40B	$23.10B	$16.00B	$13.40B	$12.50B	$8.40B	$5.50B	$2.40B	$3.90B	$4.40B	$5.50B
Free Cash Flow	$71.61B	$74.07B	$59.48B	$65.15B	$56.12B	$45.23B	$38.26B	$32.25B	$31.38B	$24.98B	$23.14B	$26.75B
Levered FCF	·	$71.67B	$57.88B	$63.36B	$54.10B	$43.07B	$35.85B	$31.01B	$29.34B	$23.92B	$22.62B	$26.27B

盈利能力 8

MSFT 的年度盈利能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Gross Margin	68.8%	69.8%	68.9%	68.4%	68.9%	67.8%	65.9%	65.2%	61.9%	61.6%	64.7%	69.0%
Operating Margin	45.6%	44.6%	41.8%	42.1%	41.6%	37.0%	34.1%	31.8%	24.8%	23.6%	19.4%	32.0%
Net Margin	36.1%	36.0%	34.2%	36.7%	36.4%	31.0%	31.2%	15.0%	23.6%	19.7%	13.0%	25.4%
Pretax Margin	43.9%	44.0%	42.1%	42.2%	42.3%	37.1%	34.7%	33.1%	25.7%	23.2%	19.8%	32.0%
EBITDA Margin	45.6%	44.6%	41.8%	42.1%	41.6%	37.0%	34.1%	31.8%	24.8%	23.6%	19.4%	32.0%
ROA	18.0%	19.1%	18.6%	20.8%	19.3%	15.1%	14.4%	6.5%	9.8%	9.1%	7.0%	14.0%
ROE	31.5%	33.8%	36.1%	44.2%	44.3%	38.0%	39.8%	20.5%	27.2%	22.9%	14.3%	24.9%
ROIC	27.4%	28.0%	28.3%	33.5%	30.1%	24.3%	22.1%	10.0%	12.9%	13.7%	10.4%	19.6%

流动性与偿付能力 5

MSFT 的年度流动性与偿付能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Current Ratio	1.4	1.3	1.8	1.8	2.1	2.5	2.5	2.9	2.5	2.4	2.5	2.5
Quick Ratio	1.2	1.1	1.5	1.6	1.9	2.3	2.4	2.7	2.4	2.2	2.3	2.3
Debt / Equity	0.1	0.2	0.2	0.3	0.4	0.5	0.7	0.9	1.2	0.7	0.4	0.3
LT Debt / Equity	0.1	0.2	0.2	0.3	0.4	0.5	0.7	0.9	1.1	0.6	0.3	0.2
Interest Coverage	·	37.3	45.0	40.4	29.8	20.4	16.0	12.8	10.0	16.2	23.3	46.5

效率 3

MSFT 的年度效率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Asset Turnover	0.5	0.5	0.5	0.6	0.5	0.5	0.5	0.4	0.4	0.5	0.5	0.6
Inventory Turnover	80.4	39.6	21.1	19.6	23.1	23.3	18.2	15.8	15.5	12.7	11.9	11.7
Receivables Turnover	4.4	4.6	4.6	4.8	4.8	4.6	4.5	4.5	4.7	4.7	5.0	4.7

每股 6

MSFT 的年度每股数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Book Value / Share	$46.20	$36.11	$27.75	$22.31	$18.88	$15.63	$13.39	$10.77	$9.39	$9.22	$9.98	$10.90
Revenue / Share	$37.74	$32.82	$28.36	$26.30	$22.09	$18.61	$16.23	$14.16	$11.48	$10.65	$11.34	$10.34
Cash Flow / Share	$18.24	$15.87	$11.72	$11.81	$10.09	$7.90	$6.73	$5.63	$5.04	$4.16	$3.52	$3.84
Cash / Share	$4.07	$2.46	$4.67	$1.87	$1.89	$1.79	$1.49	$1.56	$0.99	$0.83	$0.70	$1.05
Dividend / Share	$3	$3	$3	$2	$2	$2	$2	$2	$2	$1	$1	$1
EPS (TTM)	$13.64	$11.80	$9.68	$9.65	$8.05	$5.76	$5.06	$2.13	$3.25	$2.56	$1.48	$2.63

增长率 10

MSFT 的年度增长率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue YoY	14.9%	15.7%	6.9%	18.0%	17.5%	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 3Y	12.4%	13.4%	14.0%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 5Y	14.5%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS YoY	15.6%	21.9%	0.31%	19.9%	39.8%	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 3Y	12.2%	13.6%	18.9%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 5Y	18.8%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Net Income YoY	15.5%	21.8%	-0.52%	18.7%	38.4%	·	·	·	·	·	·	·
Net Income CAGR 3Y	11.9%	12.9%	17.8%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Net Income CAGR 5Y	18.1%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Dividend CAGR 5Y	9.7%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·

估值 (TTM) 17

MSFT 的年度估值 (TTM)数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue TTM	$281.72B	$245.12B	$211.91B	$198.27B	$168.09B	$143.01B	$125.84B	$110.36B	$96.57B	$91.15B	$93.58B	$86.83B
Net Income TTM	$101.83B	$88.14B	$72.36B	$72.74B	$61.27B	$44.28B	$39.24B	$16.57B	$25.49B	$20.54B	$12.19B	$22.07B
Market Cap	$3.70T	$3.32T	$2.53T	$1.92T	$2.04T	$1.54T	$1.02T	$757.03B	$531.31B	$399.54B	$354.39B	$343.57B
Enterprise Value	$3.65T	$3.30T	$2.47T	$1.86T	$1.96T	$1.47T	$962.22B	$699.50B	$484.53B	$339.98B	$293.16B	$280.50B
P/E	36.5	37.9	35.2	26.6	33.7	35.3	26.5	46.3	21.2	20.0	29.8	15.9
P/S	13.1	13.6	11.9	9.7	12.1	10.8	8.1	6.9	5.5	4.4	3.8	4.0
P/B	10.8	12.4	12.3	11.5	14.3	13.0	10.0	9.2	7.3	5.5	4.4	3.8
P / Tangible Book	18.4	27.3	19.6	21.9	24.1	22.7	·	·	·	·	·	·
P / Cash Flow	27.2	28.0	28.9	21.5	26.5	25.4	19.6	17.3	13.4	12.0	12.2	10.7
P / FCF	51.6	44.9	42.6	29.4	36.3	34.1	26.8	23.5	16.9	16.0	15.3	12.8
EV / EBITDA	28.4	30.1	27.9	22.3	28.1	27.7	22.4	20.0	21.7	16.8	16.1	10.1
EV / FCF	50.9	44.5	41.5	28.6	35.0	32.4	25.1	21.7	15.4	13.6	12.7	10.5
EV / Revenue	12.9	13.5	11.6	9.4	11.7	10.3	7.6	6.3	5.0	3.7	3.1	3.2
Dividend Yield	0.65%	0.66%	0.78%	0.95%	0.81%	0.98%	1.4%	1.7%	2.2%	2.8%	2.8%	2.6%
Earnings Yield	2.7%	2.6%	2.8%	3.8%	3.0%	2.8%	3.8%	2.2%	4.7%	5.0%	3.4%	6.3%
Payout Ratio	23.6%	24.7%	27.4%	24.9%	27.0%	34.2%	35.2%	76.6%	55.9%	65.5%	81.0%	40.2%
Annual Payout	$24.08B	$21.77B	$19.80B	$18.14B	$16.52B	$15.14B	$13.81B	$12.70B	$11.85B	$11.01B	$9.88B	$8.88B

损益表 17

MSFT 的季度损益表数据
指标	Q3 2026	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q1 2022	Q4 2022
Revenue	$82.89B	$81.27B	$77.67B	$76.44B	$70.07B	$69.63B	$65.58B	$64.73B	$61.86B	$62.02B	$56.52B	$56.19B	$52.86B	$52.75B	$50.12B	$51.87B
Cost of Revenue	$26.83B	$25.98B	$24.04B	$24.01B	$21.92B	$21.80B	$20.10B	$19.68B	$18.50B	$19.62B	$16.30B	$16.80B	$16.13B	$17.49B	$15.45B	$16.43B
Gross Profit	$56.06B	$55.30B	$53.63B	$52.43B	$48.15B	$47.83B	$45.49B	$45.04B	$43.35B	$42.40B	$40.22B	$39.39B	$36.73B	$35.26B	$34.67B	$35.44B
R&D Expense	$8.91B	$8.50B	$8.15B	$8.83B	$8.20B	$7.92B	$7.54B	$8.06B	$7.65B	$7.14B	$6.66B	$6.74B	$6.98B	$6.84B	$6.63B	$6.85B
SG&A Expense	$1.93B	$1.93B	$1.81B	$1.99B	$1.74B	$1.82B	$1.67B	$2.25B	$1.91B	$1.98B	$1.47B	$2.20B	$1.64B	$2.34B	$1.40B	$1.75B
Operating Expenses	$17.66B	$17.02B	$15.67B	$18.10B	$16.15B	$16.18B	$14.93B	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Operating Income	$38.40B	$38.27B	$37.96B	$34.32B	$32.00B	$31.65B	$30.55B	$27.93B	$27.58B	$27.03B	$26.89B	$24.25B	$22.35B	$20.40B	$21.52B	$20.53B
Interest Expense	·	·	·	·	·	·	·	·	$800M	$909M	$525M	·	$496M	$490M	$500M	$496M
Other Non-op	$-491M	$9.54B	$-4.92B	$-1.86B	$-1.01B	$-1.17B	$-683M	$-527M	$-486M	$-169M	$-137M	$-61M	$-93M	$-38M	$-31M	$-23M
Pretax Income	$39.34B	$48.25B	$34.30B	$32.62B	$31.38B	$29.36B	$30.27B	$27.25B	$26.73B	$26.53B	$27.28B	$24.73B	$22.67B	$20.34B	$21.57B	$20.49B
Income Tax	$7.56B	$9.79B	$6.55B	$5.38B	$5.55B	$5.26B	$5.60B	$5.21B	$4.79B	$4.66B	$4.99B	$4.65B	$4.37B	$3.91B	$4.02B	$3.75B
Net Income	$31.78B	$38.46B	$27.75B	$27.23B	$25.82B	$24.11B	$24.67B	$22.04B	$21.94B	$21.87B	$22.29B	$20.08B	$18.30B	$16.43B	$17.56B	$16.74B
EPS (Basic)	$4.28	$5.18	$3.73	$3.67	$3.47	$3.24	$3.32	$2.97	$2.95	$2.94	$3.00	$2.71	$2.46	$2.20	$2.35	$2.24
EPS (Diluted)	$4.27	$5.16	$3.72	$3.65	$3.46	$3.23	$3.30	$2.94	$2.94	$2.93	$2.99	$2.68	$2.45	$2.20	$2.35	$2.24
Shares (Basic)	7,426,000,000	7,431,000,000	7,433,000,000	-14,869,000,000	7,434,000,000	7,435,000,000	7,433,000,000	-14,861,000,000	7,431,000,000	7,432,000,000	7,429,000,000	-14,903,000,000	7,441,000,000	7,451,000,000	7,457,000,000	-15,015,000,000
Shares (Diluted)	7,445,000,000	7,460,000,000	7,466,000,000	-14,934,000,000	7,461,000,000	7,468,000,000	7,470,000,000	-14,933,000,000	7,472,000,000	7,468,000,000	7,462,000,000	-14,950,000,000	7,464,000,000	7,473,000,000	7,485,000,000	-15,116,000,000
EBITDA	$38.40B	$38.27B	$37.96B	·	$32.00B	$31.65B	$30.55B	·	$27.58B	$27.03B	$26.89B	·	$22.35B	$20.40B	$21.52B	·

资产负债表 27

MSFT 的季度资产负债表数据
指标	Q3 2026	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q1 2022	Q4 2022
Cash & Equivalents	$32.10B	$24.30B	$28.85B	$30.24B	$28.83B	$17.48B	$20.84B	$18.32B	$19.63B	$17.30B	$80.45B	·	$26.56B	$15.65B	$22.88B	·
Short-term Investments	$46.17B	$65.17B	$73.16B	$64.32B	$50.79B	$54.07B	$57.59B	$57.23B	$60.39B	$63.71B	$63.50B	·	$77.86B	$83.86B	$84.38B	·
Receivables	$60.04B	$56.53B	$52.89B	$69.91B	$51.70B	$48.19B	$44.15B	$56.92B	$44.03B	$42.83B	$36.95B	·	$37.42B	$35.83B	$31.28B	·
Inventory	$1.22B	$1.06B	$1.13B	$938M	$848M	$909M	$1.63B	$1.25B	$1.30B	$1.61B	$3.00B	·	$2.88B	$2.98B	$4.27B	·
Other Current Assets	$35.80B	$33.13B	$33.03B	$25.72B	$24.48B	$26.43B	$25.72B	$26.02B	$21.83B	$21.93B	$23.68B	·	$19.16B	$19.50B	$18.00B	·
Current Assets	$175.33B	$180.19B	$189.07B	$191.13B	$156.64B	$147.08B	$149.93B	$159.73B	$147.18B	$147.39B	$207.59B	·	$163.89B	$157.82B	$160.81B	·
PP&E (Net)	$283.23B	$261.13B	$230.86B	$204.97B	$183.94B	$166.90B	$152.86B	$135.59B	$121.38B	$112.31B	$102.50B	·	$88.13B	$82.75B	$77.04B	·
PP&E (Gross)	$394.95B	$366.08B	$329.74B	$298.62B	·	·	·	$212.01B	·	·	·	·	·	·	·	·
Accum. Depreciation	$111.72B	$104.95B	$98.88B	$93.65B	$87.07B	$82.82B	$80.52B	$76.42B	$74.94B	$72.95B	$69.49B	·	$66.00B	$63.46B	$60.64B	·
Goodwill	$119.66B	$119.62B	$119.50B	$119.51B	$119.33B	$119.19B	$119.37B	$119.22B	$119.16B	$118.93B	$67.79B	$67.89B	$67.94B	$67.91B	$67.46B	$67.52B
Intangibles	$19.32B	$20.29B	$21.24B	$22.60B	$23.97B	$25.39B	$26.75B	$27.60B	$28.83B	$29.90B	$8.89B	·	$9.88B	$10.35B	$10.81B	·
Other Non-current Assets	$38.60B	$37.77B	$39.44B	$40.56B	$38.23B	$36.94B	$37.79B	$36.46B	$35.55B	$32.27B	$32.15B	·	$26.95B	$24.99B	$23.48B	·
Total Assets	$694.23B	$665.30B	$636.35B	$619.00B	$562.62B	$533.90B	$523.01B	$512.16B	$484.27B	$470.56B	$445.79B	·	$380.09B	$364.55B	$359.78B	·
Accounts Payable	$37.51B	$37.33B	$32.58B	$27.72B	$26.25B	$22.61B	$22.77B	$22.00B	$18.09B	$17.70B	$19.31B	·	$15.30B	$15.35B	$16.61B	·
Short-term Debt	·	·	·	$0	$0	$0	$0	$6.69B	$20.54B	$27.04B	$25.81B	·	·	·	·	·
Current Liabilities	$136.66B	$130.00B	$135.00B	$141.22B	$114.21B	$108.88B	$115.20B	$125.29B	$118.53B	$121.02B	$124.79B	·	$85.69B	$81.72B	$87.39B	·
Capital Leases	$16.70B	$17.34B	$17.35B	$17.44B	$17.69B	$17.25B	$16.36B	$15.50B	$14.47B	$14.15B	$13.49B	·	$12.31B	$12.00B	$11.66B	·
Deferred Tax	$2.90B	$2.88B	$2.85B	$2.83B	$2.52B	$2.51B	$2.58B	$2.62B	$2.47B	$2.55B	$470M	·	$302M	$289M	$223M	·
Other Non-current Liabilities	$61.48B	$58.85B	$53.59B	$45.19B	$38.54B	$35.91B	$31.16B	$27.06B	$23.27B	$20.79B	$18.63B	·	$17.44B	$16.48B	$15.31B	·
Total Liabilities	$279.86B	$274.43B	$273.27B	$275.52B	$240.73B	$231.20B	$235.29B	$243.69B	$231.12B	$232.29B	$225.07B	·	$185.41B	$181.42B	$186.22B	·
Long-term Debt	$40.26B	$40.26B	$43.21B	$43.15B	$42.88B	$44.97B	$45.12B	$44.94B	$44.91B	$47.18B	$45.69B	·	$48.21B	$48.12B	$48.62B	·
Total Debt	$40.26B	$40.26B	$43.21B	·	$42.88B	$44.97B	$45.12B	·	$65.44B	$74.22B	$71.50B	·	$48.21B	$48.12B	$48.62B	·
Retained Earnings	$302.53B	$280.79B	$254.87B	$237.73B	$219.76B	$203.48B	$188.93B	$173.14B	$159.39B	$145.74B	$132.14B	·	$108.23B	$99.37B	$92.37B	·
AOCI	$-3.23B	$-2.70B	$-2.76B	$-3.35B	$-4.83B	$-5.62B	$-4.18B	$-5.59B	$-5.43B	$-4.95B	$-6.94B	·	$-5.64B	$-6.46B	$-7.34B	·
Stockholders' Equity	$414.37B	$390.88B	$363.08B	$343.48B	$321.89B	$302.69B	$287.72B	$268.48B	$253.15B	$238.27B	$220.71B	$206.22B	$194.68B	$183.14B	$173.57B	$166.54B
Liabilities + Equity	$694.23B	$665.30B	$636.35B	$619.00B	$562.62B	$533.90B	$523.01B	$512.16B	$484.27B	$470.56B	$445.79B	·	$380.09B	$364.55B	$359.78B	·
Shares Outstanding	7,429,000,000	7,429,000,000	7,434,000,000	7,434,000,000	7,434,000,000	7,435,000,000	7,436,000,000	7,434,000,000	7,433,000,000	7,432,000,000	7,431,000,000	7,432,000,000	7,437,000,000	7,447,000,000	7,457,000,000	7,464,000,000

现金流 14

MSFT 的季度现金流数据
指标	Q3 2026	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q1 2022	Q4 2022
Stock-based Comp	$3.08B	$3.22B	$2.98B	$3.07B	$2.98B	$3.09B	$2.83B	$2.70B	$2.70B	$2.83B	$2.51B	$2.42B	$2.46B	$2.54B	$2.19B	$2.00B
Deferred Tax	·	$4.45B	$2.49B	$-2.22B	$-2.24B	$-1.16B	$-1.43B	$-1.15B	$-1.32B	$-1.70B	$-568M	$-1.89B	$-1.68B	$-1.30B	$-1.19B	$283M
Amort. of Intangibles	$1.10B	$1.20B	$1.50B	$1.60B	$1.50B	$1.50B	$1.40B	$1.46B	$1.40B	$1.30B	$636M	$623M	$612M	$632M	$633M	$613M
Operating Cash Flow	$46.68B	$35.76B	$45.06B	$42.65B	$37.04B	$22.29B	$34.18B	$37.20B	$31.92B	$18.85B	$30.58B	$28.77B	$24.44B	$11.17B	$23.20B	$24.63B
CapEx	$30.88B	$29.88B	$19.39B	$17.08B	$16.75B	$15.80B	$14.92B	$13.87B	$10.95B	$9.73B	$9.92B	$8.94B	$6.61B	$6.27B	$6.28B	$6.87B
Investing Cash Flow	$-27.41B	$-22.70B	$-34.56B	$-30.57B	$-12.71B	$-14.11B	$-15.20B	$-14.85B	$-10.70B	$-71.92B	$503M	$-9.13B	$-3.26B	$-7.15B	$-3.13B	$-9.73B
Stock Issued	$541M	$259M	$689M	$548M	$546M	$256M	$706M	$534M	$522M	$261M	$685M	$512M	$536M	$243M	$575M	$461M
Stock Repurchased	$4.63B	$7.42B	$5.65B	$4.55B	$4.78B	$4.99B	$4.11B	$4.21B	$4.21B	$4.00B	$4.83B	$5.70B	$5.51B	$5.46B	$5.57B	$8.76B
Net Stock Activity	$-4.09B	$-7.16B	$-4.96B	·	$-4.24B	$-4.73B	$-3.40B	·	$-3.69B	$-3.74B	$-4.15B	·	$-4.97B	$-5.22B	$-5.00B	·
Dividends Paid	$6.76B	$6.76B	$6.17B	$6.17B	$6.17B	$6.17B	$5.57B	$5.57B	$5.57B	$5.57B	$5.05B	$5.05B	$5.06B	$5.07B	$4.62B	$4.63B
Financing Cash Flow	$-11.35B	$-17.62B	$-11.80B	$-10.84B	$-13.04B	$-11.24B	$-16.58B	$-23.56B	$-18.81B	$-10.15B	$14.76B	$-11.41B	$-10.29B	$-11.35B	$-10.88B	$-13.27B
Net Change in Cash	$7.81B	$-4.55B	$-1.39B	$1.41B	$11.35B	$-3.36B	$2.52B	$-1.32B	$2.33B	$-63.15B	$45.75B	$8.14B	$10.92B	$-7.24B	$8.95B	$1.43B
Free Cash Flow	$15.80B	$5.88B	$25.66B	·	$20.30B	$6.49B	$19.26B	·	$20.96B	$9.12B	$20.67B	·	$17.83B	$4.90B	$16.91B	·
Levered FCF	·	·	·	·	·	·	·	·	$20.31B	$8.37B	$20.24B	·	$17.43B	$4.50B	$16.51B	·

盈利能力 8

MSFT 的季度盈利能力数据
指标	Q3 2026	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q1 2022	Q4 2022
Gross Margin	67.6%	68.0%	69.0%	·	68.7%	68.7%	69.3%	·	70.1%	68.4%	71.2%	·	69.5%	66.8%	69.2%	·
Operating Margin	46.3%	47.1%	48.9%	·	45.7%	45.5%	46.6%	·	44.6%	43.6%	47.6%	·	42.3%	38.7%	42.9%	·
Net Margin	38.3%	47.3%	35.7%	·	36.9%	34.6%	37.6%	·	35.5%	35.3%	39.4%	·	34.6%	31.1%	35.0%	·
Pretax Margin	47.5%	59.4%	44.2%	·	44.8%	42.2%	46.2%	·	43.2%	42.8%	48.3%	·	42.9%	38.6%	43.0%	·
EBITDA Margin	46.3%	47.1%	48.9%	·	45.7%	45.5%	46.6%	·	44.6%	43.6%	47.6%	·	42.3%	38.7%	42.9%	·
ROA	5.1%	6.4%	4.8%	·	4.9%	4.8%	5.1%	·	5.1%	5.2%	5.5%	·	5.1%	4.7%	5.1%	·
ROE	8.6%	11.1%	8.5%	·	9.0%	8.9%	9.7%	·	9.8%	10.4%	11.3%	·	10.2%	9.6%	10.8%	·
ROIC	6.8%	7.1%	7.6%	·	7.2%	7.5%	7.5%	·	7.1%	7.1%	7.5%	·	7.4%	7.1%	7.9%	·

流动性与偿付能力 5

MSFT 的季度流动性与偿付能力数据
指标	Q3 2026	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q1 2022	Q4 2022
Current Ratio	1.3	1.4	1.4	·	1.4	1.4	1.3	·	1.2	1.2	1.7	·	1.9	1.9	1.8	·
Quick Ratio	1.0	1.1	1.1	·	1.1	1.1	1.1	·	1.0	1.0	1.4	·	1.7	1.7	1.6	·
Debt / Equity	0.1	0.1	0.1	·	0.1	0.1	0.2	·	0.3	0.3	0.3	·	0.2	0.3	0.3	·
LT Debt / Equity	0.1	0.1	0.1	·	0.1	0.1	0.1	·	0.2	0.2	0.2	·	0.2	0.2	0.3	·
Interest Coverage	·	·	·	·	·	·	·	·	34.5	29.7	51.2	·	45.1	41.6	43.0	·

效率 3

MSFT 的季度效率数据
指标	Q3 2026	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q1 2022	Q4 2022
Asset Turnover	0.1	0.1	0.1	·	0.1	0.1	0.1	·	0.1	0.1	0.1	·	0.1	0.1	0.1	·
Inventory Turnover	26.0	26.4	17.4	·	20.4	17.3	8.7	·	8.9	8.5	4.5	·	5.2	5.8	4.0	·
Receivables Turnover	1.5	1.6	1.6	·	1.5	1.5	1.6	·	1.5	1.6	1.7	·	1.5	1.5	1.7	·

每股 6

MSFT 的季度每股数据
指标	Q3 2026	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q1 2022	Q4 2022
Book Value / Share	$55.78	$52.61	$48.84	·	$43.30	$40.71	$38.69	·	$34.06	$32.06	$29.70	·	$26.18	$24.59	$23.28	·
Revenue / Share	$11.13	$10.89	$10.40	·	$9.39	$9.32	$8.78	·	$8.28	$8.30	$7.57	·	$7.08	$7.06	$6.70	·
Cash Flow / Share	$6.27	$4.79	$6.04	·	$4.96	$2.98	$4.58	·	$4.27	$2.52	$4.10	·	$3.27	$1.50	$3.10	·
Cash / Share	$4.32	$3.27	$3.88	·	$3.88	$2.35	$2.80	·	$2.64	$2.33	$10.83	·	$3.57	$2.10	$3.07	·
Dividend / Share	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1
EPS (TTM)	$16.61	$15.57	$13.71	·	$12.93	$12.40	$12.16	·	$11.31	$10.57	$9.99	·	$9.22	$9.25	$9.76	·

估值 (TTM) 17

MSFT 的季度估值 (TTM)数据
指标	Q3 2026	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q1 2022	Q4 2022
Revenue TTM	$311.90B	$298.64B	$282.96B	·	$267.14B	$259.10B	$245.98B	·	$233.25B	$224.14B	$212.24B	·	$205.09B	$203.96B	$196.53B	·
Net Income TTM	$123.81B	$116.14B	$102.35B	·	$96.54B	$92.58B	$90.77B	·	$84.40B	$78.89B	$74.57B	·	$69.01B	$69.47B	$73.55B	·
Market Cap	$2.75T	$3.59T	$3.85T	·	$2.79T	$3.13T	$3.20T	·	$3.13T	$2.79T	$2.35T	·	$2.14T	$1.79T	$1.74T	·
Enterprise Value	$2.71T	$3.54T	$3.79T	·	$2.75T	$3.11T	$3.17T	·	$3.11T	$2.79T	$2.27T	·	$2.09T	$1.73T	$1.68T	·
P/E	22.3	31.1	37.8	·	29.0	34.0	35.4	·	37.2	35.6	31.6	·	31.3	25.9	23.9	·
P/S	8.8	12.0	13.6	·	10.4	12.1	13.0	·	13.4	12.5	11.1	·	10.5	8.8	8.8	·
P/B	6.6	9.2	10.6	·	8.7	10.4	11.1	·	12.4	11.7	10.6	·	11.0	9.8	10.0	·
P / Tangible Book	10.0	14.3	17.3	·	15.6	19.8	22.6	·	29.7	31.2	16.3	·	18.3	17.0	18.2	·
P / Cash Flow	58.9	100.5	85.5	·	75.3	140.6	93.6	·	98.0	148.2	76.7	·	87.7	159.8	74.9	·
P / FCF	174.0	610.8	150.0	·	137.5	483.1	166.2	·	149.2	306.5	113.5	·	120.2	364.6	102.7	·
EV / EBITDA	70.6	92.6	99.9	·	86.1	98.2	103.6	·	112.9	103.1	84.5	·	93.4	85.0	78.0	·
EV / FCF	171.6	602.5	147.7	·	135.7	479.0	164.4	·	148.5	305.8	110.0	·	117.1	354.1	99.2	·
EV / Revenue	8.7	11.9	13.4	·	10.3	12.0	12.9	·	13.3	12.4	10.7	·	10.2	8.5	8.5	·
Dividend Yield	0.94%	0.70%	0.63%	·	0.84%	0.73%	0.68%	·	0.68%	0.74%	0.84%	·	0.90%	1.1%	1.0%	·
Earnings Yield	4.5%	3.2%	2.6%	·	3.4%	2.9%	2.8%	·	2.7%	2.8%	3.2%	·	3.2%	3.9%	4.2%	·
Payout Ratio	21.3%	17.6%	22.2%	·	23.9%	25.6%	22.6%	·	25.4%	25.5%	22.7%	·	27.7%	30.8%	26.3%	·
Annual Payout	$25.86B	$25.27B	$24.08B	·	$23.48B	$22.89B	$21.77B	·	$21.26B	$20.75B	$19.80B	·	$19.39B	$18.98B	$18.12B	·

财务报表损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

损益表

	2025-06-30	2024-06-30	2023-06-30	2022-06-30	2021-06-30
收入	$281.72B	$245.12B	$211.91B	$198.27B	$168.09B
毛利率 %	68.8%	69.8%	68.9%	68.4%	68.9%
营业利润率 %	45.6%	44.6%	41.8%	42.1%	41.6%
净收入	$101.83B	$88.14B	$72.36B	$72.74B	$61.27B
稀释后每股收益 (EPS)	$13.64	$11.80	$9.68	$9.65	$8.05

资产负债表

	2025-06-30	2024-06-30	2023-06-30	2022-06-30	2021-06-30
负债/股东权益比率	0.1	0.2	0.2	0.3	0.4
流动比率	1.4	1.3	1.8	1.8	2.1
速动比率	1.2	1.1	1.5	1.6	1.9

现金流

	2025-06-30	2024-06-30	2023-06-30	2022-06-30	2021-06-30
自由现金流	$71.61B	$74.07B	$59.48B	$65.15B	$56.12B

MSFT AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL 0.70

↑ 看涨

我认为微软是无可匹敌的云领导者，人工智能的顺风使其利润率保持高位，不受宏观经济噪音的影响。其 68.76% 的毛利率证明了 Azure 的护城河使其能够在商品化的基础设施上收取高价。31.53% 的股本回报率（ROE）显示了其资本运用效率，将股权转化为远超大多数科技同行（如 NOW 的 15%）的利润。即使市盈率（P/E）为 34.3 倍，低于同行中位数，该股票在三个月内从 362 美元涨至 503 美元，也表明投资者对其无限增长的信心。

↓ 看跌

我的看法是微软的增长引擎正在减速，估值可能面临重置的风险，因为在基本面停滞不前的情况下，市盈率正在收缩。市值从 3.79 万亿美元跌至 3.59 万亿美元，表明这轮上涨并非普涨。市盈率跌至 34.3 倍，但与甲骨文的 24.5 倍相比仍然偏高，且没有每股收益（EPS）的增长来支撑。吉姆·克莱默在 4 月 16 日的评论是准确的：业务增长速度不够快，这呼应了人们对云计算炒作可能已达到顶峰的担忧。

Claude NEUTRAL 0.68

↑ 看涨

微软的盈利引擎全速运转，而且市场对其盈利能力的定价实际上是保守的。该公司将 31.5% 的收入转化为净利润——这是非凡的，反映了其在云计算和企业软件领域的价格制定能力，而大多数同行根本不具备。以 34.3 倍的追踪市盈率交易，微软的估值低于甲骨文的 24.5 倍，但微软的利润率更高，其人工智能护城河更深。该股票自 4 月下旬的 362 美元已上涨至今天的 503 美元，但这一走势反映的是基本面正在赶上，而非投机行为的超前。如果到 2026 年云计算的普及和人工智能工作负载的迁移加速，目前的估值将是合理的。

↓ 看跌

微软是一家成熟的大型科技公司，其人工智能的上涨潜力已基本被市场消化，增长速度与炒作相比正在放缓。吉姆·克莱默在 4 月 16 日指出，该业务的增长速度并不如他所期望的那样——数据也支持这一担忧。过去两个季度，每股收益（EPS）一直持平在 14.06 美元，而自 5 月份以来股价已上涨 40%，这意味着估值扩张是主要的推动力，而非盈利增长。34.3 倍的市盈率意味着，如果云计算支出放缓或来自甲骨文、亚马逊或谷歌的竞争加剧，将没有犯错的空间。市值实际上已从第三季度的 3.79 万亿美元降至目前的 3.59 万亿美元，这表明尽管股价上涨，投资者仍持谨慎态度。

Gemini NEUTRAL 0.75

↑ 看涨

微软仍然是企业级人工智能结构性转变的主要受益者，这有效地将客户锁定在其生态系统中，以实现长期价值。该公司维持 31.53% 的股本回报率（ROE）。这意味着股东每投资一美元，微软就能产生超过 31 美分的利润，这展示了卓越的资本效率。此外，凭借 68.76% 的毛利率，即使在扩大基础设施规模的同时，他们也拥有维持盈利能力的价格制定能力。我认为这是任何科技类投资组合的基石，在这个市场周期中提供了少数大型科技股难以比拟的稳定性。

↓ 看跌

微软面临的主要风险是，市场对其人工智能驱动增长的预期已经超过了实际收入的实现，这使得该股票容易受到估值重置的影响。该股票目前的交易价格为其追踪市盈率的 34.26 倍。这一市盈率表明，投资者正在支付显著溢价，预期持续的两位数增长，但随着规模效应的显现，这种增长可能难以维持。我同意其他人对增长轨迹放缓的担忧，因为 12.23 倍的市销率（P/S）表明市场正在为一种近乎完美的状态定价，而目前的业务势头难以实现。

Chatgpt NEUTRAL 0.66

↑ 看涨

我认为到 2026 年第二季度，微软最强劲的看涨理由是，其软件加云的护城河和资本纪律应能推动可持续的盈利增长。TTM 股本回报率：31.53%。这表明微软将股权转化为利润的速度是工业界同行难以企及的。TTM 毛利率：68.76%。该利润率预示着定价能力和高经营杠杆，因为云计算服务的规模不断扩大。TTM 市盈率：34.2615。估值偏高，但溢价反映了可持续的现金流、股票回购效率和粘性的企业客户群。

↓ 看跌

我认为最大的看跌理由是，微软的交易价格相对于同行存在溢价，并且面临可能压缩估值的增长和政策风险。TTM 市盈率：34.2615。这意味着任何云计算或企业需求放缓都可能抑制上行空间并导致估值收缩。负债/权益比：26.89。在利率上升的环境中，杠杆增加了财务风险，如果利润率收缩，可能会影响股本回报率。TTM 每股收益：14.06。持平的盈利能力几乎没有缓冲应对放缓的空间，使得该股票在需求疲软时容易受到冲击。

第二轮 — 回复与反驳

Grok

Claude，你的市盈率比较是倒置的——微软 34.3 倍的市盈率高于甲骨文的 24.5 倍，而不是低于，这表明市场要求微软有更高的增长，尽管盈利能力相似。这种溢价意味着任何增长停滞，比如持平的每股收益（EPS）为 14.06 美元，在这里的影响比在更便宜的同行中更大。我同意关于云护城河的观点，但这种差距放大了人工智能工作负载到 2026 年第二季度未能加速的风险。

Claude

我需要反驳 Grok 的观点。你将市值下降解读为谨慎的证据，但这恰恰相反——市值从 3.79 万亿美元降至 3.59 万亿美元，是因为股价在第三季度达到顶峰后，在第四季度和第一季度下跌了，而不是因为投资者逃离。该股票自 5 月份以来上涨了 40%，而基本面实际上没有太大变化。更让我困扰的是，你和我引用了同一条吉姆·克莱默关于增长停滞的引述，但你却将 362 美元到 503 美元的涨势称为投资者对无限增长信心的信号。这是矛盾的。如果每股收益（EPS）持平在 14.06 美元，并且业务增长不如克莱默所希望的那样，那么这轮上涨纯粹是估值扩张——而这正是我所指出的脆弱性。我们实际上在风险上是一致的；我只是认为你误读了价格走势告诉我们的信息。

Gemini

Claude，你对微软和甲骨文之间估值差异的评估忽略了它们商业模式的关键区别。你提到微软的市盈率为 34.3 倍，但这种溢价是由其优越的 35.71% 的净利润率所支撑的。这意味着微软每收取一美元的收入，超过三分之一会转化为净利润，提供了甲骨文精简运营无法比拟的现金流安全保障。虽然我同意你对增长的担忧，但我认为你低估了在这种市场环境下该利润率的防御价值。

Chatgpt

Claude，我认为你关于短期增长看起来持平而股价因估值扩张而上涨的观点是合理的，但微软的现金流引擎依然稳健，这得益于深厚的云护城河和粘性的企业软件。TTM 每股收益：14.06 美元。这个水平表明该公司可以继续回购股票并投资于云计算，这有助于维持溢价估值，即使增长放缓。

第三轮 — 最终反驳

G

Grok

Gemini，将甲骨文的运营标记为比微软“更精简”忽略了其优越的盈利效率。甲骨文 57.35% 的股本回报率（ROE）意味着每股股权能产生近 60 美分的利润——是微软 31.53% 的两倍，而微软的 ROE 已经远远超过了大多数同行。这种差距解释了为什么甲骨文的市盈率（P/E）为 24.5 倍，交易价格较低；它并非缺乏现金流安全，而是在当前环境下能为股权带来更高的回报。这种同行动态缓和了微软利润率在 2026 年第二季度前的防御性。

C

Claude

我想反驳 Gemini 关于微软 35.71% 的净利润率赋予其“甲骨文精简运营无法比拟的现金流安全”的说法。这并不完全正确。甲骨文的净利润率在过去十二个月（TTM）的基础上实际上处于 30% 中低段——它们并非更精简，而是结构上相似。真正的区别不在于利润率的宽度；而在于微软的云业务比甲骨文的数据库许可业务增长更快，这意味着微软可以将这些利润再投资于人工智能基础设施和客户锁定。Gemini 关于利润率具有防御性的说法是正确的，但利润率本身并不能证明其比甲骨文的 24.5 倍市盈率高出 34.3 倍的溢价是合理的。增长轨迹才是。如果增长停滞，无论利润率有多高，这种溢价都会消失。

G

Gemini

Grok，我认为你关于市盈率比较的观点需要修正。你声称微软的交易价格相对于甲骨文有溢价，但你忽略了微软 35.71% 的净利润率显著高于甲骨文的历史平均水平，这意味着微软将更多的收入转化为实际现金。我想把视角拓宽到宏观环境。目前 1.4 的流动比率表明微软拥有充足的流动性来应对高利率环境，这是一个巨大的竞争优势。当竞争对手在债务成本方面苦苦挣扎时，微软的资产负债表使其能够为激进的人工智能资本支出提供资金，而无需稀释股东权益，从而有效地使其免受更广泛行业波动的影响。

C

Chatgpt

我认为微软下一步的走势不仅取决于盈利增长，还取决于围绕云计算和人工智能的监管阻力，这些阻力可能会削弱其护城河。欧盟的《数字市场法案》可能会迫使 Azure 与竞争对手云之间实现互操作性，从而削弱锁定定价并随着时间的推移压缩利润率。在美国，对捆绑销售和人工智能许可的垄断审查可能会限制战略举措，并在政策收紧的情况下限制现金回报。如果政策风险成为现实，即使基本面保持稳固，估值也可能重新定价，使得 2026 年第二季度的上涨前景变得不确定。

价格预测

模型	3个月目标	6个月目标	原因
G Grok	3个月目标 $515.00	6个月目标 $540.00	原因我认为到 2026 年第二季度，微软将小幅上涨，因为 Azure 的人工智能工作负载将提供稳定的需求，但增长速度不足以支撑更高的估值。关键催化剂是 7 月下旬发布的 2026 年第二季度财报，其中 15% 以上的 Azure 收入增长指引可能会重申其云护城河并引发 5-10% 的上涨。最大的风险是该财报中人工智能资本支出回报率的失误，这将呼应克莱默 4 月 16 日的批评，并导致当前 34.3 倍市盈率的估值收缩，尽管每股收益（EPS）持平在 14.06 美元，但该估值已近乎完美。该市盈率意味着任何增长不足都会严重打击市场情绪，将上涨空间限制在公允价值附近。
C Claude	3个月目标 $485.00	6个月目标 $520.00	原因微软的利润堡垒和云护城河是真实的，但增长停滞是核心问题——市场以 34.3 倍的市盈率定价完美。我的论点：如果 Azure 工作负载加速实现，到 2026 年第二季度该股票将维持在 480-520 美元之间；如果未能实现，则将跌破 450 美元。具体的催化剂是微软 7 月下旬发布的 2026 年第二季度财报——如果云计算收入同比增长重新加速到 25% 以上，市盈率将保持不变，每股收益（EPS）的增长将支撑 520 美元。具体的风险：如果指引显示云计算放缓或人工智能资本支出投资回报率仍未得到证明，市盈率将迅速而残酷地收缩至 28-30 倍，股价将跌至 420 美元。以 34.3 倍市盈率对应持平的 14.06 美元每股收益，市场正在押注增长回归。它可能会，也可能不会。
G Gemini	3个月目标 $415.00	6个月目标 $440.00	原因我的论点是，在市场看到其人工智能集成企业软件带来切实的收入加速之前，微软将横盘整理。我 6 个月目标的催化剂是 2026 年第三季度财报，届时我预计将有明确证据表明，随着企业人工智能代理从试点转向生产，Azure 的增长将重新加速。相反，一项迫使 Teams 或 Azure 服务进行拆分的监管裁决将通过压缩利润来打破我的论点。微软目前的交易价格为其追踪市盈率的 34.26 倍，这意味着投资者支付了高昂的溢价，需要持续的两位数增长来证明其合理性。没有这种增长，尽管拥有结构性优势，该股票仍将受限于其当前的估值区间。
C Chatgpt	3个月目标 $410.00	6个月目标 $445.00	原因我认为微软的股价可能会小幅上涨，因为其持久的人工智能云护城河支持稳定的现金流。催化剂：即将发布的 2026 年第二季度财报，其中人工智能云需求和股票回购势头的证据可能会将股价推向目标价位。风险：围绕云互操作性和捆绑销售的监管阻力可能会压缩利润率并重新评估估值。市盈率 34 倍。对微软而言，这意味着估值取决于持续的人工智能/云增长；任何放缓都可能导致估值收缩。

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