石油供应冲击将对世界造成多年影响

中东的石油生产和全球经济将需要数月甚至数年才能从历史上最严重的原油供应冲击中恢复过来。

在 2 月 28 日美国和以色列轰炸伊朗后两个月，霍尔木兹海峡仍然对大多数油轮交通关闭，导致中东石油生产国关闭了超过每天 1000 万桶（bpd）的产量。中断的能源流动引发了全球范围内对替代供应的竞相争夺，并使能源价格飙升，前景是全球经济增长放缓，甚至可能导致全球经济衰退，如果世界最重要的石油中转站在未来三个月内大部分时间仍然难以进入。

霍尔木兹海峡关闭长达两个月的时间比分析师最初预期的时间更长。大多数人当时都认为海峡将在 4 月开放，生产者可以在 5 月重新启动关闭的油井。

事实并非如此。供应仍然被困在霍尔木兹海峡背后的波斯湾，陆上储油罐已装满，油轮无法通过中转站驶出该地区。

逐步恢复

即使今天霍尔木兹海峡对自由油轮交通开放，来自中东的石油供应也需要数月才能开始流动并到达亚洲消费者，他们是首先感受到供应冲击的人。

中转站关闭的时间越长，对全球供应和经济增长的伤痕就越严重。

中东数千口油井的重启将是一个巨大的挑战。一些国家需要几周时间，但另一些国家——如伊拉克——需要数月时间才能使油井恢复运营，分析师和官员表示。

一些油井可能因战争初期匆忙关闭而损坏，永久性损坏。另一些油井需要新的干预和钻探才能疏通，即使霍尔木兹海峡对所有船只交通无条件开放，产量也不会立即恢复。

即使交通不受限制，也需要像伊拉克这样的国家长达九个月的时间才能恢复到之前的生产水平，Wood Mackenzie 上游分析主管 Fraser McKay 在美国和伊朗宣布停火时表示。

停火尚未导致任何外交突破，霍尔木兹海峡仍然由伊朗关闭，并被美国封锁。

如果生产者开始恢复关闭的产量，而这现在看来是一个遥远的景象，因为霍尔木兹海峡的对峙仍在继续，“经营者在监管机构和政府的推动下，迅速恢复生产，将冒着对基础资产造成长期损害的风险，”WoodMac 的 McKay 警告说。

全球最大的油田运营商也表示，中东石油产量复苏将是逐步进行的。

“虽然一些执行有序关闭的国家应该能够在几天或几周内恢复生产，但其他地区——特别是中断更突然的地区——可能需要更长的价值提升时间，包括额外的等待时间和维护，”全球最大的油田服务供应商 SLB 首席执行官 Olivier Le Peuch 在上周的盈利电话会议上表示。

Halliburton 首席执行官 Jeff Miller 在他公司盈利电话会议上表示：“油井关闭的时间越长，通常它们恢复起来就越复杂。”

他还指出：“中东的局势将对全球能源行业产生重大而持久的影响。”

在 4 月份的月度报告中，国际能源署 (IEA) 表示，海湾地区的供应恢复取决于以下关键因素：改善的安全和政治稳定、霍尔木兹贸易流的恢复、熟练劳动力和承包商的动员，以及供应链、油轮保险和融资的正常化。

大多数关闭得井可以迅速重新启动，但回收率低且存在流动问题的油井可能会面临六个月或更长的延误，该机构指出。

“一旦霍尔木兹海峡重新开放并恢复贸易流的安全，我们估计需要大约两个月的时间来恢复稳定的出口，并且初始产量将低于冲突前的水平，”IEA 表示。

石油市场和经济影响

但现实情况，以及在霍尔木兹海峡的情况是，在几天内重新开放的可能性不大，并且中断持续的时间越长，对全球能源价格和经济的损害就越大。

石油市场中出现的最糟糕的冲击是，讽刺的是，基本上所有全球的备用生产能力都存在于沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国（UAE）——并且被困在霍尔木兹海峡之后。

没有哪个生产地区能够抵消中东巨大的供应损失。而且，不，美国的页岩油田也无能为力。

“今天，所有备用产能都位于霍尔木兹海峡之后，因此影响显然非常直接，”全球最大的独立石油贸易商 Vitol 首席执行官 Russell Hardy 在上周于洛桑举行的 FT 商品全球峰会上表示。

自战争开始以来，石油市场已经损失了数亿美元的石油。损失每小时都在增加，石油市场参与者可能终于意识到，即使霍尔木兹海峡今天无条件重新开放，也不会在未来数月内恢复的巨大供应损失。

“从数量上说，10 亿 [桶] 已经成为常态，因为我们已经损失了 6 亿到 7 亿桶，但当事情开始移动时，如果它们开始移动，需要时间才能全部恢复，”Vitol 的 Hardy 告诉 FT 商品全球峰会。

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