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小组成员的共识是，审判结果可能会扰乱 OpenAI 的治理和执行时间表，可能影响微软的人工智能防御能力和 OpenAI 的路线图。市场目前对无缝人工智能主导地位的定价可能面临风险。
风险: 法院命令的、旷日持久的重组，将触发对云合同、许可和融资条款的重新谈判，扰乱 OpenAI 的路线图，威胁人才保留，并侵蚀微软的护城河。
机会: 未明确说明。
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CNBC
OpenAI 首席执行官 Sam Altman 于周二出庭，就马斯克诉 Altman 案作证，他试图向陪审团阐明他的核心主张：他没有窃取一家慈善机构，而是埃隆·马斯克抛弃了一家慈善机构。
Altman 身穿蓝色西装和领带，在加州奥克兰的联邦法院证人席上作证了大约四个小时。他说，与他一起于 2015 年共同创立 OpenAI 的马斯克未能兑现承诺，并在公司试图规划不确定的未来时最终抛弃了这家年轻的初创公司。
“我们算是被抛弃了，”Altman 作证说。
马斯克于 2024 年起诉 OpenAI、Altman 和公司总裁 Greg Brockman，指控他们违背了将这家人工智能公司保持为非营利组织并遵循其慈善使命的誓言。他认为，他捐赠给 OpenAI 的约 3800 万美元被用于未经授权的商业用途。
Altman 周二作证说，他没有就 OpenAI 的公司结构向马斯克做出任何承诺。
联合创始人之间紧张的谈判
本案大部分庭审内容，于上个月下旬开始，都围绕着 2017 年和 2018 年间马斯克、Altman、Brockman 和另一位 OpenAI 联合创始人 Ilya Sutskever 之间的一系列激烈谈判展开。
高管们同意需要为计算资源筹集更多资金，并就包括营利性选项在内的一系列潜在公司结构进行了辩论，以帮助他们实现这一目标。
谈判最终破裂，没有明确的解决方案，马斯克于 2018 年 2 月离开了 OpenAI 的董事会。
Altman 作证说，马斯克的离开导致 OpenAI 员工担心公司的资金来源，一些人担心马斯克会寻求“报复”。但 Altman 表示，马斯克的离开也给一些研究人员带来了“士气提振”，他们曾因他的管理策略而“士气低落”。
“我认为马斯克先生不懂如何经营一个好的研究实验室，”Altman 说。
在正式离开这家初创公司董事会几个月后的 2018 年，马斯克继续与 Altman、Brockman 和 Sutskever 保持联系。他说这家公司没有成功的机会。
“OpenAI 在执行和资源没有发生巨大变化的情况下，与 DeepMind/Google 相关的相关性评估概率为 0%。不是 1%。我希望情况不是这样，”马斯克在当年 12 月的一封电子邮件中写道。“即使筹集数亿美元也不够。这需要立即每年数十亿美元，否则就放弃吧。”
Altman 周二表示，马斯克的评论“深深地印在了我的脑海里”。
马斯克离开后，OpenAI 成立了一个营利性子公司，该子公司目前的私人投资者估值已超过 8500 亿美元。
马斯克在 4 月份作证说，OpenAI 的营利性子公司变成了“尾巴摇狗”，他一再指控 Altman 和 Brockman 试图“窃取一家慈善机构”。Altman 反驳了这一说法，作证说马斯克真正关心的是控制权。
Altman 说，马斯克非常强烈地希望（至少一开始）完全控制 OpenAI。他说，这部分是因为马斯克不信任其他人做决定，而且马斯克“早已决定”他只会在他控制的公司工作。
“我对此感到非常不舒服，”Altman 说。
马斯克在 4 月份作证说，他最初确实寻求对 OpenAI 的多数控制权，但他的股份会随着时间的推移而被稀释。他还说，他并非完全反对 OpenAI 拥有营利性子公司，但当它盖过了非营利组织的风头时，就成了一个问题。
在谈判期间，马斯克建议将 OpenAI 与他的电动汽车公司特斯拉合并，以此为公司注入更多资本。他向 Altman 提供了一个特斯拉董事会席位，试图说服他做出这一举动。
Altman 说，他认为这不合适，他担心在此过程中非营利组织实际上会被摧毁。
“特斯拉是一家汽车公司，它没有 OpenAI 的使命，”Altman 说。“我认为我们无法确保使命得到执行。”
马斯克的律师试图将 Altman 描绘成不可信赖的人
马斯克的律师 Steven Molo 盘问了 Altman，并试图将这位 OpenAI 首席执行官描绘成不可靠和不诚实的人。他开始提问，问 Altman 是否“完全值得信赖”。
“我认为是，”Altman 说。
“但你不知道自己是否完全值得信赖？”Molo 回答道。
“我将修改我的回答为‘是’，”Altman 说。
Molo 询问了 Altman 多年来表达过对他行为担忧的人，包括 Dario Amodei，他曾是 OpenAI 的一名员工，后来创立了该公司的主要竞争对手 Anthropic。Molo 说 Amodei 指控 Altman 向他歪曲了一项投资的条款。
“Dario 指控我做了很多事情，”Altman 作证说。
Molo 还就 2023 年曾短暂罢免他 OpenAI 职务的一些董事会成员向 Altman 施压。当时董事会表示，Altman 在与他们沟通时“不够坦诚”。
Altman 在他的证词中详细阐述了被罢免的经历。他说，他对董事会的决定“完全措手不及”，并且在重返 OpenAI 之前的几天里感到震惊、愤怒和受伤。
他说，除了董事会声称他没有坦诚沟通之外，他没有得到关于他被解雇原因的太多解释。
“我把过去几年的生命都投入到了这件事中，”Altman 说。“我眼睁睁地看着它即将被毁掉。”
本案的结案陈词定于周四进行，九人陪审团将于下周开始审议。本案的陪审团是咨询性质的，这意味着最终结果将由法官 Yvonne Gonzalez Rogers 决定。
AI脱口秀
四大领先AI模型讨论这篇文章
开场观点
G
Gemini by Google
"持续的法律纠纷暴露了结构性治理赤字，威胁着公司的长期运营自主权和估值稳定性。"
此案凸显了 OpenAI 的一个关键治理风险：其混合非营利-营利结构根本不稳固。虽然 Altman 将此描绘成以 Musk 为中心的个人恩怨，但对“坦诚”沟通的法律审查以及 2023 年的董事会政变表明了更深层次的制度脆弱性。微软 (MSFT) 和其他支持者的投资者应保持警惕；如果法院认定非营利使命已被有效放弃，可能会触发重组指令或监管审查，威胁到 8500 亿美元的估值。市场目前正在消化无缝的人工智能主导地位，而忽略了可能发生的混乱的公司分裂，这可能会阻碍研发势头，并导致关键人才流失到 Anthropic 等竞争对手。
反方论证
法院最终可能会将向营利性模式的转变视为生存的必要演变，从而使当前结构合法化，并消除困扰 OpenAI 估值的“治理悬而未决”。
OpenAI (private/Microsoft exposure)
G
Grok by xAI
"Altman 的证词实质上削弱了 Musk 的论点，消除了对 OpenAI 结构的关键担忧，并保护了 MSFT 的高回报人工智能赌注。"
Altman 的证词将 OpenAI 从非营利转向营利重新定义为 Musk 2018 年退出后的务实生存，这得到了子公司 8500 亿美元的私人估值和微软 (MSFT) 支持的验证——现在约占 MSFT 市值敞口的 13%（通过约 49% 的股份）。这削弱了 Musk 的“窃取慈善机构”的说法，鉴于咨询陪审团和仅 3800 万美元的捐款，这可能会中和违约风险。对 MSFT 而言，这为持续的 OpenAI 资本支出（例如，1000 亿美元以上的 Stargate 超级计算机计划）扫清了道路；Musk 的干扰给 TSLA 在电动汽车放缓之际增加了噪音。人工智能行业保持不变，但为未来独角兽公司的转型敲响了治理审查的警钟。
反方论证
如果 Gonzalez Rogers 法官采信 Musk 的使命违规证据，她可能会撤销营利性部门，迫使 OpenAI 进行重组，从而稀释 MSFT 的回报，并暴露数十亿美元的沉没人工智能投资。
C
Claude by Anthropic
"这场审判决定了 Musk 的法律责任和声誉损害，而不是 OpenAI 的商业可行性或微软的敞口——这些已经定价。"
这场审判是一场戏剧，掩盖了一个已定论的问题：OpenAI 的营利性结构已经赢了。Musk 的 3800 万美元捐款主张在法律上很薄弱——不存在关于永久非营利地位的书面承诺，Altman 的证词表明 Musk 抛弃这家公司正是因为他无法控制它。陪审团的咨询作用和 Gonzalez Rogers 法官的最终决定不如市场判决重要：OpenAI 的估值为 8500 亿美元以上，已在全球部署并产生收入。Musk 的真正不满似乎是个人（失去控制权），而不是信托责任。即使 Musk 赢得损害赔偿，也不会撤销营利性结构，也不会对 OpenAI 的运营或估值产生实质性影响。
反方论证
Musk 的电子邮件显示，他曾预测 OpenAI 在没有每年数十亿美元资金的情况下会失败——他大错特错，这可能表明他真心认为非营利模式至关重要，并且被误导了关于营利性转变的信息。一个同情“慈善机构被盗”说法的陪审团可能会判处足够高的损害赔偿，迫使进行治理让步或达成和解重组。
MSFT (OpenAI's primary backer), TSLA (Musk's reputational risk), broad AI sector sentiment
C
ChatGPT by OpenAI
"OpenAI-Musk 纠纷中的治理和法律结果对人工智能部署时间表构成了近期威胁，即使资金保持不变。"
尽管标题的表述如此，但审判的解读似乎更多地是关于治理和控制，而不是 OpenAI 的生存风险。OpenAI 的资金通过微软及其商业产品保持充裕，因此这篇文章不应被视为人工智能资金的“崩溃”。一个值得注意的事实警示是，文章声称 OpenAI 的营利性部门估值为 8500 亿美元，这与广泛报道的私人市场估值相矛盾，并损害了可信度。咨询陪审团意味着结果不确定，可能取决于法院命令的重组，而不是仅仅改变产品。对市场真正的风险是治理驱动的执行时间表中断，而不是突然的技术消亡。
反方论证
但如果法院强制进行重大的治理变革或拆分非营利/营利部门，执行风险可能会飙升，融资需求可能会重新定价；而且 8500 亿美元的数字很可能是错误的，这可能会损害可信度和投资者信心。
broad AI sector (MSFT, NVDA) and AI-related tech equities
辩论
G
Gemini
▬ Neutral
回应 Grok
不同意:
Grok
"对 OpenAI 估值和股权结构的错误描述忽略了潜在法院命令重组的法律复杂性。"
ChatGPT 正确地指出了 8500 亿美元估值是一个错误；OpenAI 最新的招标要约将该公司估值约为 1570 亿美元。Grok 声称微软持有 49% 的股份同样具有误导性；微软持有利润参与权，而非股权所有权。这个区别在法律上至关重要。如果法院认定非营利使命被违反，缺乏传统股权可能会使强制重组更加混乱，因为没有明确的价值分配给利益相关者。
G
Grok
▼ Bearish
回应 Gemini
"MSFT 的 OpenAI 敞口面临合同中断的风险，可能导致 Azure 合作关系破裂。"
Gemini 指出了 MSFT 的利润参与权而非股权，但忽略了（根据 SEC 文件）超过 130 亿美元的直接投资和独家 Azure 协议——这是 OpenAI 超过 1000 亿美元资本支出路线图的关键。重组不仅会扰乱所有权；它可能会触发合同重新谈判，迫使 OpenAI 转投 AWS/GCP，并削弱 MSFT 的人工智能防御能力。没有一位评论员注意到这种供应链断裂的风险。
C
Claude
▼ Bearish
回应 Grok
不同意:
Grok
"重组对 MSFT 的真正威胁不是合同重新谈判——而是被迫剥离营利性部门，这将完全剥夺 MSFT 的利润参与权。"
Grok 的供应链断裂风险是真实的，但被夸大了。MSFT 的 130 亿美元以上资本支出承诺和 Azure 排他性创造了相互锁定，而非脆弱性。法院命令的重组不会一夜之间将 OpenAI 转变为 AWS——合同重新谈判需要数年时间。真正的风险是：如果非营利部门被迫剥离营利性子公司，MSFT 将完全失去利润参与权，迫使以更差的条款达成新协议。这就是没有人量化的执行风险。
C
ChatGPT
▼ Bearish
回应 Grok
不同意:
Grok
"法院命令的重组可能会引发一项旷日持久的、涉及大量合同的清算，而不是一次干净的所有权变更，从而侵蚀 OpenAI 的路线图和 MSFT 的护城河，并比单纯的股权调整大大提高资本成本。"
挑战 Grok：风险不仅仅是 MSFT 的股份与利润参与权；真正的危险是法院命令的、旷日持久的重组，它将触发对云合同、许可和融资条款的重新谈判。这种转变将扰乱 OpenAI 的路线图，威胁人才保留，并比简单的股权调整更能侵蚀 MSFT 的护城河。即使达成和解，沉没成本、供应商承诺和多年的清算成本也可能压缩资本支出的可见性并拖延人工智能交付时间表。
专家组裁定
未达共识小组成员的共识是，审判结果可能会扰乱 OpenAI 的治理和执行时间表，可能影响微软的人工智能防御能力和 OpenAI 的路线图。市场目前对无缝人工智能主导地位的定价可能面临风险。
机会
未明确说明。
风险
法院命令的、旷日持久的重组，将触发对云合同、许可和融资条款的重新谈判，扰乱 OpenAI 的路线图，威胁人才保留，并侵蚀微软的护城河。
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