这些被忽视的月度收入机器收益率高达 9.9%——而且我们可以低价买入

优先股是一种鲜为人知的股息秘密。顺便说一句，值得了解——它们的收益率高达 9.9%！

这些普通股的“被遗忘的表亲”可以构成股息投资组合。此外，还有折扣！今天我们可以买入一篮子股票，其中一些成分的售价低至每美元 89 美分。

快速回顾一下优先股。当一家公司需要资本时，它通常会出售普通股——就像我们的苹果公司的 AAPL，我们摩根大通的 JPM——或者债券。但还有第三种选择，而且很多公司都在使用它：优先股。

与普通股一样，优先股让您拥有公司的一小部分所有权，它们的价格会根据公司的业绩而上涨，并且它们会支付股息。与普通股不同，优先股通常没有投票权，股息通常是固定的，并且围绕面值交易。事实上，这些都是类似债券的特征，这就是为什么优先股通常被称为“混合型”股票。

但真正让优先股脱颖而出的是其股息的巨大数额。一家公司的优先股通常会支付中到高个位数的收益率，这通常是其普通股支付收益率的 2 到 3 倍。

看看普通的优先股交易所交易基金 (ETF) 与大盘相比的收益率。

出于多种原因，基金通常是持有优先股的绝佳方式，其中最不重要的是它们通常每月支付给我们。但普通的 ETF 也有其局限性。它们几乎不考虑质量或价值就吞噬优先股，这就是为什么我们经常可以通过有经验的基金经理做得更好。

我们可以通过共同基金获得这种主动管理型覆盖，但封闭式基金 (CEF) 是更优的选择。原因如下：

• CEF 的价格经常与其资产价值脱钩，有时使我们能够以远低于其真实价值的价格购买基金。 - CEF 可以承担债务，将额外资产投入其最有信心的投资，这可以大幅提高业绩和它们支付的收益率。 - CEF 可以使用期权策略，例如出售备兑看涨期权，以产生比投资组合本身产生的更多的收入。

结果呢？收益率远远超过 ETF 和共同基金——如果我们将在我即将重点介绍的三只 CEF 中投入 50 万美元的退休金，这将转化为每年 43,000 美元的巨额年薪。

而且，与优先股 ETF 不同的是，我们可以以 4% 到 11% 的折扣购买这些收益率为 7.6% 至 9.9% 的封闭式基金。

约翰汉考克溢价股息基金 (PDT)

分红率： 7.6%

CEF 结构差异的一个绝佳例子是约翰汉考克溢价股息基金 (PDT)。其 7% 以上的收益率将使其成为 ETF 中的顶级支付者之一，但它实际上是收益率最低的优先股封闭式基金之一……因为管理层处于一点劣势。

PDT 是一只混合型基金，约 50% 的资产投资于优先股，另外 50% 投资于普通的普通股息股票。

投资组合的优先股部分可以保持其自身。其顶级持股包括Citizens Financial (CFG)、Wells Fargo (WFC) 和Citigroup (C) 等公司的优先股，这些优先股的支付率大多在 6%-7.5% 之间。普通股部分呢？当然，它包括Verizon (VZ) 和其他几家强大的股息支付公司，但其中大多数公司的分红率都低于 4%。

PDT 如何弥合资金缺口？通过将大量额外资本投入管理层的选择——该基金的债务杠杆目前高达 34%。

从长远来看，这种大规模投注的意愿已经体现在两个方面：

• 比基本的优先股投资组合波动性更大。
• 回报不仅远远超过普通的优先股 ETF，而且即使与 100% 的股息股票基金相比也具有强大的竞争力。

这个混合投资组合拥有强大的动力

尽管近期有所上涨，但约翰汉考克溢价股息基金的交易价格比其净资产价值 (NAV) 低 11%，这意味着我们实际上是以每美元 89 美分的价格购买其优先股。这不仅表面上便宜——对于这个月度支付者来说，它也是相对便宜的。PDT 在过去五年中的平均交易价格几乎与其净资产价值持平。

Cohen & Steers 税收优惠优先证券和收益基金 (PTA)

分红率： 8.3%

我们大多数人都被教导看到“税收优惠”就想到“市政债券”。

尽管我很想在优先股支付方面逃避山姆大叔，但这并不是Cohen & Steers 税收优惠优先证券和收益基金 (PTA) 所提供的完全的东西。相反，PTA 旨在通过持有支付合格股息的优先股——这些股息按更有利的长期资本利得税率征税——并通过采取更多的买入并持有策略，以尽量减少其股息的联邦所得税后果，从而避免触发短期资本利得。 （当它确实获得短期资本利得时，它会注意用短期亏损来抵消这些收益。）

管理层并没有为此付出巨大的努力。大多数优先股支付合格股息。而且优先股也不是日内交易的素材。

这是一个全球性的投资组合，约有 300 只优先股，在美国和世界其他地区（主要是发达欧洲）之间大致各占 50%。金融类股票，如BNP Paribas (BNPQY) 和Royal Bank of Canada (RY)，占近 75% 的资产，这在优先股中很常见。信用质量尚可，如果不是有点低的话；约 55% 的资产分配给投资级优先股。杠杆率甚至高于 PDT，为 35%，有助于将支付率提高到 8% 以上。

PTA 自 2020 年以来才成立，并没有立即取得成功。但其中很大一部分与时机有关——许多优先股基金在 2022 年和 2023 年的加息中遭受重创。

自 2023 年底部以来，PTA 的表现已超过优先股标准一倍以上

Cohen & Steers 的基金交易价格比净资产价值低 7%，这在一个泡沫中看起来还不错。然而，其五年平均折扣仅略低一点，所以它比正常情况便宜一点，但并不是一个大甩卖。

不过，我们不能过于执着。与其他一些 CEF 一样，PTA 是一只“定期”基金，定于 2032 年 10 月 27 日清算，尽管基金的董事会技术上可以投票将其期限延长最多两年。

Nuveen 可变利率优先股和收益基金 (NPFD)

分红率： 9.9%

于 2021 年成立的Nuveen 可变利率优先股和收益基金 (NPFD) 也有类似的故事。它在美联储收紧政策打击优先股之前不久开始交易，因此从一开始看起来就很糟糕——但自 2023 年触底以来，它一直在相对冲刺。

优先股通常支付固定股息，但正如这只 Nuveen 基金的名称所示，NPFD 对可变利率优先股感兴趣。某种程度上。

NPFD 的大部分资产（目前约 85%）投资于“固定-固定利率证券”，这些证券根据设定的时间表而不是基础利率从一个利率变为另一个利率。另外 9% 分配给固定-浮动利率证券，这些证券以固定票息开始，支付几年后转为可变利率票息。它甚至持有少量固定利率证券。总而言之，只有约 5% 的资产投资于真正可变利率的优先股。

投资组合的其他细节相当标准。这是另一只全球优先股基金，美国/国际比例约为 60/40。约 75% 的资产为投资级优先股，因此信用质量良好。185 只股票的投资组合通过 26% 的债务杠杆得到放大。

对于收入投资者来说，很难找到比 NPFD 提供的优先股收益率更好的了——上次检查时，它是市场上收益率最高的优先股基金。

NAV 折让 4% 本身就比较适中，但实际上比其长期平均折让近 9% 更贵。所以我们并没有得到一个大甩卖——但每月近 10% 的收益，每月支付，可以掩盖很多缺点。

如何获得高达 14.9% 的稳定月度股息

如果您的经验与我相似，您多年来一直在看着您的月度账单不断攀升——而且速度很快。

通货膨胀正在侵蚀美国人的财务安全，这就是为什么那些接近退休储蓄目标的人突然开始感到紧张的原因。

100 万美元才能舒适退休？是的，也许在 COVID 之前是这样。

但事情是这样的：您很有可能能够用一个现实的金额退休——事实上，远少于一百万美元。

您只是不能靠持有道琼斯蓝筹股来实现。

您需要真正的股息巨头——就像我在我的“9% 月度支付者投资组合”中优先考虑的公司一样。

这顾名思义。这些慷慨的股票和基金的平均收益率超过 9%，其中一些的年收益率高达近 15%。这足以仅靠股息生活，而无需动用您的退休金来产生现金。

那么，用少于一百万美元退休？是的。这是计算方法：

• 60 万美元的退休金可以赚取54,000 美元——在美国许多地方，这足以实现全额支付的退休，而无需考虑社会保障金！ - 假设您设法存了一百万美元？“9% 月度支付者投资组合”每年将支付您高达90,000 美元的股息收入。

而且您不是每年领取这些股息支票。也不是每季度领取。

您是每个月都领取。

不用因为每三个月才收到一次款项而把钱投入某些股票——就像您领取工资一样，支付日平稳！

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另请参阅：

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未来股息贵族：接近的竞争者

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